国金证券：当前AI短剧出海仍处渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容

36氪获悉，国金证券研报称，海外短剧的核心商业模式以用户付费IAP内购为主（前几集免费试看，后续剧集付费解锁），广告变现更多作为补充手段。根据DataEye统计，2025年海外微短剧整体市场规模约40亿美元，其中App双端内购收入22.79亿美元，同比增长129%；2026年海外整体市场规模有望突破50亿美元。2026上半年海外短剧App双端下载量14.41亿次，同比增长79%。相较于海外本土内容厂商，国内团队具备极强的体系化优势，拥有完整的IP储备、工业化AI生产能力与成熟变现模型，海外竞品难以复制。当前AI短剧出海仍处渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容。