中泰证券：外部扰动正消退，科技已成真正的赔率方向

2026-09-28 08:00分享至

36氪获悉，中泰证券发布研报称，市场已从极致缩量走出反弹，节前调整源于加息预期升温与资金落袋观望，但外部扰动正边际消退。当前同时满足景气与低估值的方向越来越少，科技成为真正的赔率方向。存储、半导体及半导体材料等方向估值仍处低位，需求端并未明显转弱；部分AI硬件方向虽已修复，但仍存在进一步估值修复空间。

中金：能源价格上涨或推动中间品出口

36氪获悉，中金公司研报表示，2026年1月—8月，我国中间品出口继续加快。在AI以外，上游中间品出口增速回升，成为中间品出口增长的一个新变量。上游中间品出口的增长和能源价格上涨有关，如化工和塑料橡胶的中间品出口受益于原油价格上涨。对于贱金属行业的中间品出口，原油价格上涨后，国内价格相比国外价格优势上升，或是其出口增长的一个原因。贱金属对电力依赖度较高，而我国能源结构上对原油依赖度较小，原油价格上涨对能源成本影响较小，给贱金属中间品出口带来竞争优势。

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