从菜市场小店到港股门口，袁记云饺怎么就成了饺子界“蜜雪冰城”？

见证了新消费热浪翻涌之后，留在牌桌上的品牌已是胜者，他们做对了什么？失意离场的玩家又能给我们带来哪些经验与启示？「品牌X档案」将以热点事件切入，并通过全面回顾品牌发展历程，为品牌从业者提供借鉴参考。

2026年开年，袁记云饺背后的控股主体——袁记食品集团，正式向香港交易所递交上市申请。也成为继遇见小面、巴比馒头、老乡鸡之后，又一家冲击资本市场的中式快餐企业。

或许对很多消费者来说，袁记云饺就是一家开在社区门口、写字楼楼下的一家随处可见的，主打现包饺子和云吞的小店；但从资本市场的视角看，它早已不再只是一个“卖饺子的连锁品牌”那么简单。

招股书显示，截至2025年9月30日，袁记食品已拥有4266家门店，覆盖中国32个省级行政区及东南亚市场；按门店数量计，它已是中国及全球最大的中式快餐公司；按饺子及云吞产品在零售与餐饮业的GMV计，它也是中国最大的饺子云吞企业。

显然，它的上市，不只是一个区域饺子品牌做大之后的自然结果，更像是在提醒行业：在中式快餐这个长期被认为“难标准化、难全国化、难全球化”的赛道里，一套新的增长逻辑，已经被验证出来了。

袁记云饺上市，真正值得看的不是“饺子多好吃”，而是“模型有多香”。

01 从广州菜市场走出来的袁记

袁记云饺的开始并不复杂。2012年，创始人袁亮宏在烤鸭项目创业失败后，依旧怀揣着对传统美食的喜爱，又在广州菜市场盘下一家约5平方米的小店，卖现包的广式饺子和云吞，取名为“袁记饺子云吞连锁店”。

彼时的饺子赛道也不算新赛道，北方有喜家德等强势的堂食品牌，零售端也早已有速冻水饺巨头占据心智。袁记并不是最先入场的那个，只不过，它从一开始就踩中了一个更接近日常生活的切口：社区、现包、外带。袁记的前几年发展也并不迅速。据黑蚁资本披露的信息，品牌在最初五年基本以“小而美”的方式生长，直到2016年突破百店，并在2017年正式成立“袁记云饺”品牌。

而真正让袁记开始跑起来的，不是某一次营销爆红，也不是某个流量节点，而是它在更早期阶段就为后来的扩张打下了基础。

成立品牌之后，袁记自2017年起开始围绕“生鲜外带”探索“生熟一体化”门店模型。2017年到2020年，我们或许也可以看作是袁记云饺真正意义上的“模型成型期”。

即，袁记卖的已经不只是现包、现带走的生鲜饺子和云吞，而是也在尝试把熟食、外卖等消费场景纳入同一家门店之中。这个调整在当时看未必足够显眼，但回头看，它其实很关键：它让袁记的门店不再只是一个单一零售点位，而开始具备更强的场景适配能力，也让“饺子云吞”这门生意，从单纯依赖到店购买，慢慢转向“外带、外卖、到家”并行的更宽消费结构。

转折点出现在2020年，这套能力开始显现出价值：那一年，很多依赖堂食的餐饮品牌都被迫承受巨大压力，但袁记反而因为前几年已经做出的门店调整，迎来了一个少见的增长窗口。

“生鲜外带+外卖”这一组合，为袁记赢得了不一样的机会。换句话说，袁记并不是在环境变化之后临时转身，而是因为更早就把基础能力准备好了，所以才能在外部环境变化时迅速承接需求。这一年，它的门店数从500家增长到1000家，也由此开启了之后每年平均新增近1000家的扩张加速度。显然，不是环境突然成就了袁记，而是袁记比很多品牌更早一步，把适应变化的能力准备好了。

企业名称：袁记食品集团（旗下拥有袁记云饺、袁记味享、袁亮宏等多个子品牌）

成立时间&地点：2013年，广州（源自官网）

创始人：袁亮宏

企业简介：拥有从自主研发、生产配送一体化的食品制造和供应链体系。发展至今，全国门店超4000家，遍布200个大中城市，线上线下已形成全渠道发展格局，集团及子品牌员工数超30000人。（源自官网）

融资情况：2021年5月披露完成A轮融资，投资方为黑蚁资本

客单价：15—20元区间（袁记云饺）

从结果来看，这条路后来几乎一路开阔。招股书显示，袁记食品门店总数从2023年初的1990家增长至2025年9月30日的4266家；其中，2023年末为3141家，2024年末为3953家。与门店同步增长的还有生意规模：2024年门店GMV超过60亿元，全年订单量接近2.5亿单。它已经不再是一个“区域品牌做大了”的故事，而是实打实长成了中式快餐里少见的全国型平台。

02 袁记云饺怎么就成了饺子界的“蜜雪冰城”

“饺子界蜜雪冰城”是外界给袁记云饺贴上的一个标签。这个标签之所以成立，本质上就是因为它们都代表了一类高度相似的生意：围绕大众刚需品类，依靠供应链能力、加盟扩张和标准化模型，迅速做大门店网络。

这也是为什么在黑蚁资本的描述中，其投资袁记食品，并非投资一个餐饮渠道品牌，而是投资一个基于强口味共识品类、通过供应链与商业模式创新实现全国与全球复制的零售餐饮一体化企业。

这个判断之所以重要，因为它直接解释了袁记云饺与传统中式快餐连锁最本质的差异：很多中式快餐品牌的核心能力停留在门店端，依赖厨师、依赖现场制作、依赖区域口味；而袁记云饺试图把真正的能力往上游搬，把门店从“重厨房”变成“最后一公里的履约节点”。袁记之所以能跑得这么快，其实靠的就是背后的生产制造、物流等这些硬实力。

首先，从招股书里能看到这套逻辑的完整轮廓。

一方面，袁记已经有来非常明确的“餐饮+零售”一体化结构：前端是袁记云饺门店，后端还有袁记味享这样的预包装食品品牌，把门店里的口味和产品延伸到家庭零售场景。

另一方面，它也不是单纯依赖加盟商野蛮生长，而是把生产、仓储、冷链和门店组织在一起。据招股书显示，截至2025年9月30日，袁记食品有5家工厂、24个仓库，形成了“自生产+自营仓储”的基础设施；同时，其预包装产品与门店现包产品共享相近的原料和标准，这意味着门店不是孤立的餐饮终端，而是整套供给系统的一部分。

而这也是袁记云饺最像蜜雪冰城的地方。其竞争力并不只体现在消费者能看到的门头、饺子和云吞上，而是体现在消费者看不到的供给效率上。

真正支撑袁记高增速的，是“供应链与渠道的双重创新”。更具体一点说，它通过改良面皮工艺、搭建冷链仓储物流体系，把“现包水饺”这件原本很依赖人工和区域经验的事，往更标准、更可复制的方向推进，再配合生鲜、外卖、生熟一体等不同店型，把同一个品类装进更多消费场景。

其次，进一步聚焦到门店网络结构，这套模型也确实已经被证明有效。

截至2025年9月30日，袁记食品4266家门店中，4247家为加盟店，占比超过95%。与此同时，它并不是单一店型硬铺全国，而是形成了堂食店、外带店、RTC外带店等不同形态，以适配不同区域和不同商圈。其中，堂食店占比已从2023年末的68.6%提升至2025年9月末的78.1%，说明品牌在扩张之外，也在不断调整更适合当前环境的门店结构。

更关键的是，袁记云饺做的是一个天然带有“大众基础”的品类。这个品类不需要过多消费者教育，且可以出现在早、午、晚各种场景以及场合。当品类本身就具备跨场景的能力，袁记需要做的，就是把这种能力组织成了一套规模化生意。

招股书援引灼识咨询调研称，消费者选择袁记的前三个原因分别是“鲜包手作”“价格实惠”和“味道好”，这恰恰说明，它并没有脱离大众快餐最核心的那套价值逻辑。

最后，从财务上看，这家公司也已经不只是“门店多”而已。2023年和2024年，袁记食品营收分别为20.26亿元和25.61亿元；2025年前九个月营收为19.82亿元。同期利润分别为1.67亿元、1.42亿元和1.42亿元。2024年利润较2023年有所回落，招股书解释与股份支付增加有关，但整体看，这家公司并不是靠讲故事冲资本市场，而是已经具备了相对成熟的收入、利润和现金流基础。

因此，我们可以把袁记云饺与蜜雪冰城一起类比，重点自然不在“便宜”三个字，而在于它已经越来越像一个中式快餐基础设施型公司：品类够大众，价格够普适，门店够密，加盟体系够强，供应链够深，零售触角也开始伸出去。它不是把一家饺子店开大了，而是把一门原本很传统的生意，做成了可工业化、可复制、可扩张的系统。

03 结语

因此，如果只从产品层面看，袁记云饺卖的当然还是那个再普通不过的中国主食；但如果从公司层面看，它真正被资本市场看中的，显然不是一盘饺子本身，而是一套已经初步跑通的中式快餐规模化模型。

这也是它这次冲击港股更值得行业关注的地方。过去很长一段时间里，市场对中式快餐的想象，往往停留在“好不好吃”“加盟猛不猛”“门店开得快不快”这些表层问题上。但袁记云饺的出现，给出了另一种答案：当一个品牌能够把品类心智、供应链能力、加盟复制效率和零售延展性同时拧在一起，它就有机会跳出“传统餐饮连锁”的估值框架，被重新理解。

袁记云饺上市，写的不是一家饺子店的成长史，而是中式快餐进入下一阶段的注脚：在中国市场，真正稀缺的从来不是会开店的品牌，而是能把一家店背后的产品、组织、供应链和渠道系统，一起做深、做厚、做成网络的公司。

袁记云饺能不能继续把这个故事讲下去，还要交给时间；但至少到现在，它已经让“饺子”这门老生意，看起来不那么传统了。

本文来自微信公众号“新消费Daily”（ID：ibrandi），作者：Bale，36氪经授权发布。