万物新生（爱回收）2025年三季度财报：营收51.5亿元 non-GAAP经营利润达1.4亿元

北京时间11月20日，国内头部的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布了2025年第三季度业绩报告。

财报显示，2025年第三季度，万物新生集团总收入51.5亿元，同比增长27.1%。集团non-GAAP经营利润创新高，达1.4亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同），同比增长34.9%，实现持续性的全面盈利。

三季度营收51.5亿元 non-GAAP经营利润创新高

2025年三季度，万物新生营收保持健康发展节奏，盈利能力持续提升。

财报数据显示，从营收来看，本季度集团总收入51.5亿元，同比增长27.1%。从营收构成来看，1P（自营）产品销售收入达47.3亿元，同比增长28.7%，持续成为营收增长引擎。3P（平台）服务收入为4.2亿元，同比增长11.6%。

同时，万物新生的盈利能力进一步提升。三季度，万物新生non-GAAP经营层面延续亮眼表现，non-GAAP经营利润达1.4亿元，同比增长34.9%，创下历史新高；non-GAAP净利润为1.1亿元，同比增长22.3%。同时，集团GAAP标准下的利润表现强劲。其中，经营利润为1.2亿元，同比增长385.1%，净利润达9082万元，同比大幅增长407.3%。

截至2025年三季度末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计25.4亿元，保障集团的稳定运营。

爱回收线下门店

万物新生首席财务官陈晨表示：“我们欣然宣布万物新生集团在2025年第三季度再次实现利润表现的提升，non-GAAP经营利润同比增加34.9%至1.4亿元。通过有效的业务操盘，叠加精细化的运营，实现多项利润率指标的同比与环比提升。随着用户对回收和以旧换新的接受度提升，我们期待在未来发挥履约交付能力的规模效应，循序渐进地提升集团整体的利润率表现，履行创造长期价值的承诺。同时，结合集团的业绩表现，落实此前宣布的三年期股东回报方案。”

多品类回收业务快速发展 toC零售业务增长亮眼

三季度，在货源端，爱回收官网的3C回收订单量同比增长30%。同时，京东以旧换新仍是颇受用户青睐的回收换新方式。在交付能力建设上，截至2025年三季度末，万物新生线下门店数达2195家，覆盖全国298座城市。上门团队人数达到1962人，让回收服务触手可得。

随着服务质量和用户体验的不断提升，手机3C以外的多品类回收服务受到越来越多用户的欢迎。万物新生以箱包、腕表、黄金、名酒、鞋服等多品类回收业务精进对用户的综合服务能力，促进闲置消费品流通及循环利用。截至三季度末，共有1009家爱回收门店开通多品类回收服务，其中包括自营店878家和加盟店131家。本季度，多品类回收交易额同比增长95%。

用户在爱回收门店体验多品类回收服务

基于拍机堂的行业基础设施能力与商家服务能力持续提升，拍机堂平台商家积极扩容。截至三季度末，拍机堂累计注册签约商家数突破137万。

从购买趋势来看，用户对二手优品的接受度显著增长。三季度，爱回收严选和拍拍等零售渠道为C端用户提供严选好货。1PtoC收入同比增长超70%，1PtoC占比提升至36.4%。此外，合规翻新产品收入同比增长102%。

今年以来，在拍拍的平台业务中，寄卖模式作为新模式发展迅速。拍拍平台一站式、标准化地针对商品管理、店铺运营、流量管理与售后等事项，为中小二手商家提供运营解决方案。三季度，拍拍寄卖GMV同比增长180%。

二手产品交易实践获国际认可 着眼循环经济长期机会

10月5日，万物新生获评全球极具声望和影响力的环保奖项“为地球奋斗奖”(The Earthshot Prize)。凭借在二手产品交易与服务中对循环经济模式的实践，万物新生从全球近2500个候选项目中脱颖而出，成为2025年“构建无废世界”领域三大项目之一。万物新生围绕二手电子产品建立的循环经济模式，如今在全球范围内推广减碳举措、推动电子产品可持续消费方面具有巨大发展潜力。

万物新生获评2025年“为地球奋斗奖”

万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰表示：“万物新生集团在2025年第三季度再次交出令人欣喜的成绩。季度总收入51.5亿元创历史新高，同比增长27.1%。我们以‘场景+供应链’的战略定力充分获取优质货源，加速建设交付能力，并实现了更高比例的合规翻新增值与更具产业链价值的B2C零售，提升平台商家的交易效率与体验，着手当下快速健康发展的二手手机3C行业，巩固集团的业务基本盘。同时发挥爱回收国民第一回收品牌的品牌力，创新探索平台模式的多品类回收服务，着眼于未来循环经济的长期机会。”