业绩快报｜中国人寿的2019：净利大涨4倍，线上化提速

3月25日，AH股上市险企中国人寿（601628.SH，02628.HK）发布年报显示，报告期内实现归属母公司股东的净利润582.87亿元，大涨四倍有余。造成这一结果的一方面原因是总投资收益的增加。去年国寿实现总投资收益1690.43亿元，同比增长77.7%；另一方面，手续费及佣金支出税前扣除比例提高至18%的政策对于险企税负的减轻也是重要原因。

此外，国寿2019年的营业收入为7451.65亿元，同比上涨15.9%。截至2019年12月31日，国寿的总资产为3.73万亿元。

2019年是这家头部险企的70岁生日，也是其“重振国寿”改革战略的开局之年。国寿将保险业务的改革措施描述为“一体多元”。前者聚焦的是个人客户，放大个险；后者即做好团体客户的银保、团险和健康险业务，再推动两者形成联动。此外，科技板块和一站式金融服务平台也是重点发力方向。

从年报数据来看，国寿过去一年的改革确实取得了可观成效。

整体来看，去年国寿总保费收入为5670.86亿元，同比增长5.8%。新单保费收入为1812.89亿元，实现5.9%的增长。一年新业务价值达586.98亿元，同比增长 18.6%。在已发布财报的几家上市险企中，这些核心指标的增长势头比较乐观。

具体而言，国寿年初对于个险、以及均衡不同险种的发力结果，也在年报中有所体现。从渠道角度，个险渠道一年新业务价值率同比分别提升3.2%至45.3%，银保渠道则提升5.1%至23.8%。从产品角度，寿险业务去年总保费为4465.62亿元，同比上涨2%；意外险业务收入增长1.8%至149.43亿元，两者变化均不大；而国寿去年主要发力的健康险业务有明显起色，同比增长24%至995.75亿元。

另一个值得关注的点在于，在行业整体面临代理人脱落问题的环境下，国寿的代理人渠道在质和量方面有所提升。截至2019年底，其总销售人力达184.8万人，其中个险渠道规模同比增长12.1%。产能方面测算下来，代理人月均新单和新业务价值分别为5458元和2850元，同比增长8.2%和20.4%。此外，国寿2019年的整体退保率为1.89%，同比下降2.8%。

投资方面，国寿去年的投资资产为3.58亿元，同比增长15.1%。在债券市场利率下行、股票市场大幅上涨的背景下，国寿在去年将固定收入类投资从77.51%减少至74.81%，同时上调了权益类投资比例。在固定收入类投资中，定期存款和债券的配置比例均有下降，债权型金融产品有小幅提升，主要投向交通运输、公共事业、能源等领域，融资主体以大型央企、国企为主。权益类投资中则主要加大了对股票的投资比例。

在保险的老本行之外，国寿也在加大对于科技和综合金融服务等投入。

“重振国寿”战略中，“科技国寿”建设三年行动是重要部分，国寿寄希望于科技能在销售渠道、经营网点和用户体验方面带来升级。从年报的数据来看，科技确实为其保险业务带来了明确的降本增效。就最被看重的销售环节而言，2019 年，国寿线上获客同比提升47%，线上增员占比达70%；为销售队伍智能推荐了超过6000万人次的客户，这些推荐客户中，长险出单率提升了5倍。在其他环节，国寿也在加快自己的线上化进度。其推出的“理赔全流程自动化处理模式”使得41.5%的理赔程序可以自动完成；线上保险办理量同比提升47%。

综合金融平台方面，国寿当前的发力与平安、太保等上市险企类似，也在推行“一个账号，生态作战”。也就是说，用户可以通过寿险APP等入口，用同一个账号获取财产险公司、养老保险子公司、广发银行、安保基金、海外公司等多种金融服务。