【2016中国企业服务峰会】IDG张海涛：供应链金融如何降维打击？

由 36 氪和 IDG 资本联合举办的2016 中国企业服务峰会上，IDG资本副总裁张海涛阐述了创业公司为何能在供应链金融方向“降维打击”，并与群星金融CEO姚猛、银承库CEO王唯东、奥林科技董事长王坚、西域网CEO叶永清进行讨论。36氪将干货提炼呈现给大家。

张海涛：供应链金融，真万亿市场到来

我们今天说的B2B实际上就是供应链，而供应链金融就是面向供应链来提供的金融服务。金融服务包含的方向很多，比如房贷、车贷、信用卡等消费金融，这些都是2C的，而供应链金融是2B的。

供应链金融市场到底有多大？根据国家统计局数据，2015年全国规模以上企业的收入是110万亿，这些企业产生6.4万亿的利润。可以理解成我国企业每收到一百块钱，有六块钱变成自己的，而为了实现这六块钱的利润，产生了11.5万亿的应收账款，供应链金融第一个核心业务就是应收账款信贷。另外，规模企业每年的存货是3.9万亿。可以看出，企业沉淀在供应链里的资金是巨大的，11.5万亿应收账款+3.9万亿库存，还有没有被统计纳入口径的预付额款。

企业付出大概15万亿，只为赚到6万亿的钱。但这15万亿的钱从哪儿来？都是银行来的。根据中国人民银行数据，2015年人民币信贷额94万亿，其中超过80%是对公贷款、也就是企业贷款。这94万亿的存款，银行赚了1.6万亿，这个数字超出了其他所有上市公司加起来的利润总和。也就是说，银行拿走了我们社会创造剩余价值的一半，这其中80%是各个企业贡献的，企业的金融需求又主要集中在供应链金融上。所以，各行各业的企业本质上都在为银行打工！

这1.6万亿的利润，94万亿的贷款，目前被银行独占这，但其实我们也有机会分一杯羹，而且是一个“高维打低维”的机会。为什么？因为金融本质上贩卖的是风险，任何一个人、一个企业，只要能更好的给风险做定价，更准确的理解风险的高与低，就能给出更好、更准确的利率，能承担更低的违约率，所以金融的本质就是风险定价。供应链恰恰提供了一个核武器，让你更好的理解风险。比如我跟张三借了一笔钱，他不知道我的信用、还款能力、还款意愿，所有他需要收三分利来规避我违约的风险。这是最简单的金融原理。

供应链金融则不然。比如，上游供应商给我供货后，我给他的账期一般是120天（行业规范），他需要钱就得到银行借款，银行不知道他的还款能力所以利率是15%，但如果我了解他的风险，但是我非常清楚他的还款意愿和能力，因为他需要借钱是由于我欠他钱，我敢给他更低的利率。这个资金来自银行，银行虽然不了解他但是了解我，银行能看到我账上的现金流、敢给我贷款。我从银行获取资金的成本只有4、5个点，这就成了几乎无风险的收益。    

所以，供应链金融的核心就是掌握供应链，从而更深和更准确的理解风险，相比银行就是高维打低维。具体怎么实现这个高维打低维的机会？拿找钢网举个例子，钢铁行业基本上下游都需要贷款，但是银行并不敢给钢铁行业的上下游贷款，找钢网为什么可以做这个事，因为上游的钢是他卖的，所以他可以提供仓储服务，让上游把钢放在这里，便可给上游提供贷款。因为钢在我手里，如果不还钱我就把库里的钢卖掉。可能有的人说银行一样可以这样做，但是银行缺乏资产处置能力（注：银行无法掌控供应链）。找钢网本质上是全中国最会卖钢的人，他其实欢迎你违约，因为如果你违约，抵押率只有七、八成，从而可以拿到20%到30%的利润。

还有应收账款的金融，“你缺钱是因为我欠你钱”，所以找钢网同样可以给他的上游做应收账款的放款。所以，当你掌控供应链之后，就可以做一个行业的银行，就像你和对手打牌，但你能看到它的底牌。

会后36氪对张海涛进行专访，他认为，如今的金融业务一定要基于粘性较强的场景，比如阿里、京东的电商购物场景可直接引发“花呗”、“白条”需求，而分期产品则是直接创造金融服务，场景就没有那么强。

而基于交易的B2B就是一个强场景，如果能做到很大份额便可基于场景化提供供应链金融服务。而撮合型的B2B平台若想做供应链金融，最好还是要开展一定的自营业务。

此外，在供应链金融中，数据是最弱的风控手段，切入商品交易会更强，而最好的情况是“你欠放贷对象钱”，京东就是这么做的。