民生 | 你们要的个人养老金政策解读来了！
本文来自微信公众号 “牛基投资社”，作者：基长，36氪经授权发布。
4月21日，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》 （以下简称《意见》） 正式出台，这也标志着 我国养老金个人账户制正式落地，开启了养老第三支柱发展的新时代 。
图片来源：www.gov.cn
背景：
为什么要推动个人养老金制度？
——人口老龄化背景下，多层次的养老体系建设刻不容缓。
当前，人口老龄化问题已成为全国人民关心的焦点话题。
根据国家统计局数据显示，2021年末，中国人口为141260万人，比2020年末增加48万人，人口自然增长率为0.34‰；2021年中国出生人口1062万人，比2020年减少140万人，人口出生率为7.52‰，比2020年下降1.00个千分点，出生人口和出生率双双创下1949年以来的新低。
与之相反的是 老龄化人群不断增加 ，2014年以来，中国60岁及以上人口 呈增长趋势 ，在2021年中国60周岁及以上26736万人人口中，65岁及以上人口为20056万人，较2020年增加 992万 人，占 14.2% 。
社会人口老龄化程度不断增加，这对70、80、90后的养老都影响极大。随着人口老龄化的加深，依靠 社保养老金 （第一支柱） 和 企业（职业）年金 （第二支柱） 进行养老可能无法保障我们富足的老年生活，这就需要我们 为养老早做打算，为自己储备充足的个人养老金 。
政策：《意见》包含哪些内容？
——采取个人账户制，缴费个人承担，每年上限12000元，可购买金融产品，享受税收优惠。
1. 在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。
2. 个人养老金制度是个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，实现养老保险补充功能。
3. 个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。
4. 参加人可以用缴纳的个人养老金在符合规定的金融机构或者其依法合规委托的销售渠道购买金融产品。
5. 参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，国家制定税收优惠政策。
6. 个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。
7. 参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。
影响：利好哪些方面？
——预计每年带来千亿以上养老资金增量，有望实现“个人养老+资本市场发展”双赢格局。
国君非银观点表示：
个人养老金政策推出预计带来资管行业增量规模1200亿元/年，具有投顾能力的财富管理机构以及有资管能力的机构更受益。 在税优政策影响下，预计月收入在1万元以上的人群（5k免税+约4k专项扣除）才有意愿通过参与个人养老金政策减少纳税基数。
假设全国月收入1万元以上人数规模2000万人，其中愿意参与个人养老金的占比50%，那么将带来每年1200亿元资管行业增量。预计具有投顾能力的财富管理机构以及具有资管能力的机构将把个人养老金作为获客产品，利好提升复购率，从而带来管理规模提升。
光大证券研报观点表示：
个人养老金发展再提速，有望实现“养老+发展”双赢格局。《意见》为个人养老金提供了主体发展规划，指明了基本的发展方向，有望改变当前我国养老体系第一支柱“一家独大”的局面， 改善三支柱资金结构，促进个人养老金供需平衡的实现 。
此外，潜在养老金规模可观，有望为资本市场发展输送长期稳定资金。大力发展个人养老金将加快居民储蓄向投资转化，通过各类金融产品和金融机构向资本市场输送更多长期资金，有利于促进我国资本市场蓬勃发展。一方面作为财富管理业务的天然要求，个人养老金可扩充投资渠道、增加中长期投资收益；另一方面，其也有望为中国两亿多老年人口和超八亿劳动人口提供更多社会保障和投资选择。
应对：普通投资者应如何准备？
——根据自身投资期限及风险承受能力，及早规划养老投资。
从《意见》中可以看出，本次个人养老金账户制度会选择部分城市先试行1年，再逐步推开，投资者们可关注自身所在地是否开启了试点。如所在城市开启了试点，则可以按照每年上限12000的资金额度自行储蓄养老资金，并根据自身状况，选择合适的投资产品。
从《意见》中提到的各类养老投资产品来看， 银行理财、储蓄存款侧重于资产保值功能，商业养老保险更侧重于保障功能 ，而 公募基金，尤其是以养老为目标的养老FOF基金，则更侧重于长期投资、追求资产增值的功能 。
根据美国投资公司行业协会（ICI）的统计，截至2020年，分别有超过45%的养老目标风险基金和85%的养老目标日期基金资产投资来源于养老金账户，可以说这两类基金是美国养老金投资的主流方式。
对于普通投资者来说，如果是风险厌恶型投资者，或是退休日期临近，没有多少时间来规划一个较长的投资周期，那么可以选择银行理财、储蓄存款、商业保险或是较低风险的固定收益类基金、固定收益类资产占比较高的养老FOF基金来进行养老投资；
如果我们是年轻的打工一族，距离退休还有较长的时间，且可以承受一定的市场风险，那么则可以选择权益类基金，或是权益比例较高的混合型、养老FOF基金投资，及早为我们的养老投资做好个人规划。
