唐兴资本：做有温度的资本，让科技成果转化更高效

2021年11月4日，科技部正式公示2021年度国家科技成果转化引导基金拟设立创业投资子基金情况。

公告称，按照《国家科技成果转化引导基金设立创业投资子基金管理暂行办法》（国科发财〔2014〕229号）的规定，2021年度国家科技成果转化引导基金拟设立6只创业投资子基金，规模高达201.93亿元，旨在加速推动科技成果转化与应用，引导社会力量和地方政府加大科技成果转化投入。

其中，唐兴天下投资管理（西安）有限责任公司（以下简称“唐兴资本”），成为陕西唯一一家得到该引导基金注资的PE基金管理人。

唐兴资本由知名投资人宫蒲玲女士发起成立，在创办唐兴资本前宫蒲玲曾任职西高投董事长，在西高投任职期间，宫蒲玲投资了铂力特（688333）、三角防务（300775）、杨凌美畅 （300861）、派瑞股份（300831）等一批陕西本土优质硬科技项目。得到了政府、机构、社会资金、产业项目的一致认可。

2019年，从西高投退休的宫蒲玲在西安创立唐兴资本，如今其基金规模达到9.5亿元人民币，其出资人包括国家科技成果转化引导基金、陕西省政府投资引导基金、大西安产业基金以及民营企业，是陕西省首支由中、省、市及民营资本构成的四级联动的国家级科技创投基金，主要专注“硬科技”企业投资，深耕电子信息、先进制造、医疗健康等战略新兴产业领域。

投资人的使命感让“资本有温度”

“做有温度的资本”是唐兴资本官网首页的slogan，这句话最初出自于宫蒲玲任职西高投时被投企业之口，这背后反映的是宫蒲玲作为一个投资人的使命和情怀——做企业成长的陪伴者。

对于企业尤其是处于成长期的中小企业而言，相比于资金，公司战略的制定、行业资源的对接、外部发展环境的营造等是更为重要的维度，宫蒲玲从投资人的角度陪伴企业成长的使命感，相比于单纯的资本投资更能帮助创业者，而投资人的情怀和使命感诸如如关爱、理解、包容折射出的正是一家投资机构的温度。

通过把作为投资人理念和价值观传递给创业者，和创业者同频共振，让企业家在经营企业的过程中不断获得成就感，也正是投资人传递给创业者的“温度”。当然，正是这种温度决定了该企业在并不缺资金的情况下接受了西高投的投资，并得到了快速发展。

基于此，“做有温度的资本”成为唐兴资本的使命。在这个使命下，唐兴资本坚持长期价值的投资理念，以成长期项目为主，早期项目和成熟期项目为辅，成立两年多的时间累计完成投资了陕西省内外诸如成立航空、北京华如科技、西安万德能源、陕西斯瑞新材、北京钛方科技、北京国科环宇等13家科创企业，投资金额3.2亿元，所投企业均为电子信息、先进制造、医疗健康等领域的领头羊或潜在冠军。

专注“硬科技” 发现未来的价值

如今硬科技领域火热的大环境步入了让长期专注于科技投资的机构和投资人兴奋的时代。

在2015年以前，O2O、互联网、商业模式创新是投资机构扎堆的赛道，彼时专注做科技投资的宫蒲玲是略感“寂寞”的。投入资金大、回报周期长、投资风险高是投资科技类项目的特点，加之很多科技类项目的发起人来自于高校及科研院所，对商务和市场扩展、企业管理认知薄弱，所以之前专注硬科技领域投资的资金热度是偏冷静的。但随着我国经济发展由高速度向高质量的转变和供需侧结构性改革，硬科技创业激增，再加上外部政策支持，各方基金纷纷入场，硬科技投资的热潮兴起。

“这种大环境下，我们投资人尤其是长期专注硬科技投资的机构迎来了千载难逢的机遇”，宫蒲玲介绍说。陕西作为科教大省，高效及科研院所资源丰富，机构、企业、专家自主知识产品拥有量居全国前列，科技成果转化潜力巨大；资金、人才、政策等各种硬科技产业发展要素也在加速聚集，科技创新迎来发展的黄金时代。

一直专注于做科技投资的宫蒲玲在看好当前硬科技投资的同时，也呼吁对过热的芯片、生个技术等热门赛道保持理性、科学的判断，防止出现项目估值倒挂及资产泡沫等相关问题。

成立两年多以来，唐兴资本团队通过研究行业的发展态势和具体项目的技术发展前景，已成功投资了国内13家硬科技企业。根据多年的投资经历，宫蒲玲也总结了自己投资硬科技项目的基础理论。

一是从宏观趋势来判断行业所处的领域是否处于高增长和广阔发展前景，要做到顺势而为；

二是项目在行业里所处地位，尤其是细分技术领域在行业里有无绝对优势；

三是该技术在未来整个行业的应用和市场空间是否足够广阔；

四是核心团队的能力，包括战略把控能力、处理复杂问题的能力等；

五是企业的持续创新能力，有无足够的发展后劲。

这些底层的投资判断逻辑，使得唐兴资本能够通过独立判断，通过精英的团队发现精品的项目实施精准的投资，不断发现价值、创造价值、实现价值，做好“有温度的资本”。

引导基金注资 做好科技成果转化更有信心

科技成果要完成从实验室到市场化的成果转化，需要团队、资金、市场管理、政府、服务机构、资金等各要素的合力，而且各要素缺一不可。宫蒲玲在投资领域多年的经验，使得唐兴资本在有意识的通过资源链接，打造各要素聚集平台，为科技成果转化培育良好的闭环生态。

“这次得到国家科技成果转化引导基金（2.5亿RMB，占总基金的26.32%）的注资，我们更有信心能够做好科技成果准化这件事”，宫蒲玲阐述到。

国家科技成果转化引导基金遵循“引导性、间接性、非营利性、市场化”原则，主要用于支持转化利用财政资金形成的科技成果，包括国家（行业、部门）科技计划（专项、项目）、地方科技计划（专项、项目）及其它由事业单位产生的新技术、新产品、新工艺、新材料、新装置及其系统等。

在申请转化基金过程中，科技部相关部门及第三份机构对唐兴资本及宫蒲玲女士募资能力、LP资金到位情况、管理规模、过往投资案例、投资理念、个人价值观等进行了全方位的风控尽调和审核。在高门槛、高标准、高要求下，唐兴资本成为成为陕西唯一一家得到到该引导基金注资的PE基金管理机构。

陕西省财政厅基金办主任薛鹏雕介绍，本次唐兴资本作为陕西创投代表机构入选国家科技产业化基金子基金，体现了科技部对陕西创新成果转化工作的支持和认可，唐兴资本作为科技创投类机构代表，我们一直很支持，陕财投出资1亿，西安产业投资基金出资9000万元，基金规模9.5亿，基金放大比例明显。接下来陕西省、西安市将不断挖掘这支基金资源和优势，发挥示范和引领作用，进一步推动科技成果产业化的落地发展。

日拱一卒，功不唐捐。今后，唐兴资本将继续围绕硬科技，在系列科技成果转换项目中，重点聚焦在电子信息、半导体、人工智能、先进制造、生物医药等领域布局有技术壁垒且自主可控，可以解决国家“卡脖子”技术的科技成果转化；并致力于培育一批“专精特新”的科技型企业，帮助企业进一步做大做强，为国家科技创新做出应有之力。