创下农夫山泉351亿港币认购纪录，富途的「百亿认购俱乐部」是如何炼成的？

打新，是今年资本圈最热门的话题之一，而港股，正是万千投资者的头号宠儿。无论是中概股危机下，先后回港二次上市的阿里、京东、网易，还是农夫山泉、九毛九、泰格医药等进行IPO 的明星企业，都创下了亮眼的认购成绩。

8 月 25 日，农夫山泉开启认购后，在富途释放的 150 亿港币融资额 10 分钟内就被一抢而空，当天下午追加的 40 亿港币融资额，7 分钟内再次被一抢而空。最终，农夫山泉在富途的认购额度累计突破351亿港币，认购人数超10万，成为富途今年第 8 个百亿认购案。

就在一周之内，美股也出现了超大型IPO——小鹏汽车，上市当天盘后价21.22美元，市值约150亿美金，在富途认购客户数则超过了 46000 人，认购金额突破22.1亿美金。

在美股、港股这两个同时进行的超大型IPO中，富途公开认购累计服务人数超过 16 万人，累计认购金额超过500亿港币。显然，作为平台型券商，富途的募资能力不亚于传统投行，同时富途也是香港首家新股认购人数超过 10 万的券商，大量的个人投资者也为企业上市后的流动性提供了保障。

除了农夫山泉和小鹏汽车之外，在京东、网易、贝壳找房、泰格医药……等巨头和超级独角兽的IPO过程中，也都活跃着富途的身影。

根据富途 2020 年 Q2 未经审计财报显示，截至二季度末，在 IPO 分销以及投资者关系管理方面，富途安逸累计为 64 家企业提供服务，ESOP 员工期权管理累计签约客户达到了 104 家。

其中，富途不仅在京东和网易回港 IPO 中认购金额分别达到了 160、152 亿港币，同时在诸多生物医药企业的 IPO 分销中也成绩亮眼——今年 5 月上市的医疗器械企业沛嘉医疗 (09996.HK)，在富途的认购金额达到了 193 亿港币，6 月份上市的康基医疗 (09997.HK)，认购金额则达到了 160 亿港币，均远远超出企业的计划筹资金额。

为何从C端证券经纪业务起家的富途，能够成为港股唯一拥有百亿认购案的香港互联网券商，并被称之为「新股百亿认购俱乐部」？

富途新股百亿认购俱乐部

这很大程度受益于证券交易的零售化趋势。在过去，企业只需要和投行打好交道，通过投行找机构投资者把股票卖掉即可。但随着像苹果、微软和腾讯等大型科技股的股价不断攀上新高，以及像特斯拉和拼多多等年内暴涨的明星股票得到大量曝光，个人投资者对于美股和港股的兴趣也在与日俱增。

除了交易量大涨的富途，美国著名的个人投资者大本营 Robinhood 交易平台在今年前四个月的新增开户数达到 300 万个，并在六月份创下了有史以来最活跃的三个交易日。

个人投资者的重要性越来越强，这一点在港股市场更加明显。因为香港主板规定，准上市企业面向个人投资者的公开发行部分通常至少占比10%，当公开发行部分和面向机构投资者的国际配售部分都获得足额认购，企业才能成功上市港股。而根据公开认购情况，还可能会启动回拨机制，公开发行部分占整体发行股票的比重可能会上调到30%~50%。

虽然美股没有像港股一样有明确的零售认购要求，但交易所对股东人数和股东最低持股金额有一定要求。如纳斯达克全球市场规定企业 IPO 时最少需要200人投资超过 2500 美金，其中大部分将会是个人投资者。而在日后的整体流通性中，个人投资者也至关重要。以美股上市的贝壳找房为例，其在富途的个人投资者交易规模，就占据了贝壳找房整体流通量的 5%。

在零售化的大趋势下，企业必须重视面向零售投资者的推广和教育。而富途作为互联网券商龙头股，平台用户数已经突破千万，DAU（日活）峰值超过50万。富途最新财报中显示，期末客户资产约184亿美元，同比增长了108%。

但零售化趋势和疫情的在线化红利不只作用于富途，所有的互联网券商面前，都摆放着同等的机遇。「富途是如何做到的」，依然没有得到解答。

在富途金融与企业服务总裁邬必伟看来，之所以富途能够成为企业上市的重要合作伙伴，关键在于帮助企业与投资者之间建立有效链接。

富途牛牛 App 注册用户已突破千万，聚集了大量个人投资者、投资机构决策者、财经媒体人和分析师等人士，每天由用户自产的内容就超过十万条。面对如此庞大的投资群体，传统投行面向机构投资者路演的形式，显然已经无法满足企业的需求。

富途试图用科技和互联网化的方式来解决这个问题。从 2019 年起，富途牛牛就陆续上线了多种运营工具，包括富途首创的企业号和直播等，已上市企业号与个股页面直接挂钩，投资者可无缝跳转，未上市企业也可提前入驻，提前与潜在投资者进行沟通。

富途Q2业绩会线上直播截图

从 2020 年 Q1 财报起，富途就用企业号+直播的形式汇报业绩，让个人投资者可以像机构投资者一样，直接提问企业管理层。8月13日晚，富途 Q2  业绩会的线上直播，引来了138万+人次围观，同时在线人数峰值达3749人，留下1948条留言。

目前，富途牛牛的企业号已经吸引了包括腾讯、拼多多、小米和同程艺龙等200多家企业入驻，有200多家企业在富途通过直播向个人投资者同步上市仪式、业绩发布、产品发布和高管访谈等动态。Q2 期间内，特斯拉开设了富途牛牛企业号，这是特斯拉官方首次且唯一入驻的投资社区，入驻仅半月就拥有了10余万粉丝和近700万文章浏览量，截止发稿，特斯拉企业号的粉丝量已经超过了30万。

特斯拉在富途牛牛的企业号界面

据富途控股公布的财报，Q2 期内公司几项关键财务指标都实现了同比三位数增幅，其中，营收 8870 万美元，同比增长 165%；毛利 6890 万美元，同比增长 172%；Non-GAAP 净利润 3130 万美元，同比增长 310%，延续了上次季报的强劲表现。

富途全品类当季总交易量（不含期货）为 831 亿美元，同比增长 202%。过去大众普遍认为港股是富途的根据地，不过在 Q2 财报中，富途首次披露了当季美股交易数据，显示富途在美股市场也「相当能打」，美股总交易量达到了 554 亿美元。正是美股总交易量的提升，让富途在美股 IPO 分销中也获得了不俗的成绩。

就在农夫山泉开启打新认购的当天，蚂蚁发布了招股书，兑现了今年内在 A+H 两地上市的诺言，港交所利好生物医药企业的新政也吸引了大量医药企业……港股的热闹还在继续，可以预见，富途百亿认购俱乐部里的成员，会越来越多。