不要做企业,做风投吧

leo · 7年前
每一位投资人和创业者都知道当前创业环境中的很多噩梦。这里虽然有大量的天使投资人,但却很少有初期(A轮)风投,而更多的是后期风投。业界内部风趣的称之为“杠铃效应”,而这也成为了自08年以来对创业公司最大的威胁。 由于没有A轮投资资金用来度过创业公司的关键扩张期,90%优秀的有过天使投资的初创企业不得不面对死亡。 在08年金融危机结束之前,每年有大约300亿的天使投资资金和300亿的风投资金被用来扶持初创企业。而现在即使最乐观的估算,市场上有多达800亿的天使资金,而整个风投资金却只有100亿左右。在100家经过天使投资的公司中,最少也有10家是足够优秀的,但却只有1家可能会得到风投企业的注资。

编者按:
Adeo Ressi
The Founder Institute 和
 
TheFunded.com的创始人。此人观点一向与众不同,曾有多篇惊人之作。此文虽是针对美国风投业的,但仍有借鉴意义。读者阅读此文时,有一前提:风险投资基金都有其生命周期,通常是在10年左右。而他们大部分的投资是在前4年进行,所以,VC通常要在投资后5-7年左右变现,这样他们的投资项目才能回收资金,否则就会严重影响企业经营。文章后面说风投业2014年就入谷底,然后回升,就是在这一前提下的。

不要做企业,做风投吧
每一位投资人和创业者都知道当前创业环境中的很多噩梦。这里虽然有大量的天使投资人,但却很少有初期(A轮)风投,而更多的是后期风投。业界内部风趣的称之为“杠铃效应”,而这也成为了自08年以来对创业公司最大的威胁。

由于没有A轮投资资金用来度过创业公司的关键扩张期,90%优秀的有过天使投资的初创企业不得不面对死亡。

在08年金融危机结束之前,每年有大约300亿的天使投资资金和300亿的风投资金被用来扶持初创企业。而现在即使最乐观的估算,市场上有多达800亿的天使资金,而整个风投资金却只有100亿左右。在100家经过天使投资的公司中,最少也有10家是足够优秀的,但却只有1家可能会得到风投企业的注资。

如果这还不算太糟糕的话,全美大约有70%的天使投资项目是被可转换债券所控制的,而这种情况在其他国家更为严重。那些债务必须在一年内有A轮融资所消化,否则这些债务就要被强制偿付。由于创业公司被要求偿还那些有可能导致破产的债务,所以投资者必须为下一年而定期的扩大负债。在一二十个投资混乱不堪的天使投资人中,如果只偿还一个投资人的初期投资,或许这个企业还能继续下去。

不要做企业,做风投吧
对于这些初创企业的债务问题,其实办法很简单:投入更多的风投资金。不过不幸的是,从2007年开始,成千上万的风投基金就开始慢慢消失。就在前三个月,TheFunded有1/4的顶级风险投资人离开了他们的公司,而初期投资公司更大的衰退即将到来。这样下去,2014年投资行业将进入最低谷,然后慢慢地才能去杠铃化并出现越来越多的拯救优秀企业的基金公司。

目前所有的一切都意味着现在正是成立一家投资基金的时刻。首先,当融资竞争在慢慢衰退的时候,你就能拥有大量需要融资的高质量公司。然后你就能从那些受挫的同行手中挑选最优秀的管理人才。最后很多公司开始回笼资金而低价出售优秀企业,这样二级市场就会变得非常活跃。而那时候恐怕就很难像现在这样创建一个投资基金了,但却是创业公司最需要帮助的时候。

那时,那些新基金领导人最大的资源可能就是拥有能够在全球创立像Y Combinator 那样种子资金的上百号人才了。这些种子基金每年只需要两三百万就能投资一二十个天使投资人投资的公司。由于没有一个有效的A轮投资市场,这些企业最终会因每年的过高的运营成本而败下阵来。由于那些因种子孵化企业已经获得了融资,所以他们能够成功的建立投资基金。如果你像Dave McClure一样拥有过人的胆量,那么你就可以通过这些显然的利益关系成为一名投资人兼企业孵化者。

投资基金并不是每个人都能做的,如果你认为你可以,那现在正是时候。

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TC

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