美国财政问题让比特币价格持续坚挺？

9月，美国长期利率上升。对不产生利息的比特币而言，利率上升应构成利空。此外，加密资产交易所还发生资产非法流出，接连出现利空。但比特币价格在9月上涨6%……

代表性加密资产比特币（BTC）的价格行情坚挺。9月，美国长期利率上升、加密资产交易所发生资产非法流出，过去被认为会导致比特币价格下跌的因素接连出现，但市场反应有限。有观点认为，美国财政问题以及已经成熟的市场结构为比特币价格提供了支撑。

10月7日，比特币对美元价格主要维持在1比特币兑8.4万美元区间。9月下旬一度升至1比特币兑8.7万美元区间，达到1月下旬以来的高位。

作为美国长期利率代表性指标的10年期国债收益率9月从4.7%上升至5.2%。目前维持在5.3%区间，这是约24年来的高位。按理说，对于不产生利息收入的比特币而言，利率上升应构成利空，但比特币价格在9月一个月内仍上涨了6%。

比特币价格行情为何没有崩盘？

Bitbank的市场分析师长谷川友哉指出，自美国财政部8月19日宣布扩大剩余偿还期限超过10年的美国国债回购注销（Buyback）规模以来，“市场对美国财政状况的担忧加剧，比特币作为无国籍资产可能因此受到青睐”。

回购国债是旨在遏制长期和超长期国债利率上升的应对措施，但美国宣布回购国债后，利率只出现了暂时下降，市场再次意识到对美国财政状况的担忧根深蒂固。

实际上，自8月下旬以来，比特币现货交易所交易基金（ETF）的资金流入开始明显增加。9月21日，单日资金流入额超过10亿美元。

从事加密资产市场行情分析业务的XWIN公司的社长荒泽文宽认为：“由于出现了ETF以及企业根据财务战略购买比特币等过去并不存在的结构性现货需求，市场的抛售压力降低，现货供需平衡出现改善”。

10月5日，全球最大的加密资产持有企业之一美国Strategy发布消息称，10月1～4日购买了334枚比特币。从事比特币投资业务的Metaplanet也宣布，7～9月追加购买了1000枚比特币。美国Strive则在10月2日前购买了2000枚比特币。

9月25日，加密资产交易所Bitget曝出资产非法流出。据首席执行官（CEO）Gracy Chen称，损失金额达到3.8亿美元。

Bitbank的长谷川表示：“近年来，市场参与者对黑客攻击和资产流出事件的耐受性有所增强。2010年代后半期，一旦交易所发生资产被盗，市场会将其视作比特币本身的问题。而如今，越来越多人认识到这并非比特币安全机制的缺陷”。

持续投资比特币十余年的个人投资者中岛宏明切身感受到市场结构的变化。他说：“和过去相比，交易所与市场参与者更加分散，通过ETF、企业持仓等方式，加密资产市场与传统金融市场的联动也不断加深。我感觉市场已经形成这样一种格局：即便单家交易所出问题，也不容易直接引发整个市场的信用恐慌”。

市场参与者似乎普遍预期行情会进一步走高。

资产管理公司Asset Management One负责数字资产战略的西山祥史指出，期权市场未平仓多头合约集中在9万～10万美元价位，“市场参与者已经开始看多”。

西山祥史提到，如果10月14日公布的美国消费者物价指数（CPI）低于预期，市场对美联储（FRB）继续加息的预期降温，叠加原本有望吸引大量投机资金的美国大型科技企业IPO推迟等多重因素，“比特币年内有可能触及10万美元”。

日本XWIN公司的荒泽文宽预测，年底比特币价格区间将在8.8万～10万美元。他重点关注ETF资金流向，表示“近期虽然保持资金净流入，但势头已经明显减弱。如果能持续每周5亿美元以上的净流入，冲击10万美元的可能性会变大。但如果转为同等规模的持续流出，则需要警惕价格下跌”。

本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：河合刚希，36氪经授权发布。