合肥，中国A股市值第四城

昨日，总部位于合肥的长鑫科技，正式登陆上交所科创板。 截至下午收盘，市值突破3.27万亿，直接登顶A股市值第一，超过工商银行，相当于2个茅台，并一度超过腾讯。

据此，合肥A股上市公司总市值从约1.5万亿元大幅攀升至约4.8万亿元，一举超越苏州、杭州、南京，位列长三角第二城。

在全国范围内，则仅次于北京、深圳、上海，荣登A股市值第四城。

有人测算，如果按照3.27万亿的市值来测算，合肥国资持有的股份市值超过万亿，这是一个什么概念？

最近几年，合肥土地出让金大约300到500亿元，那么合肥国资一万亿的持股市值，相当于合肥20年的卖地收入。

有分析认为，从“土地财政”迈向“股权财政”，合肥打响第一枪。

长鑫科技上市，重塑了长三角乃至中国内地A股上市公司市值格局。

合肥A股上市公司总市值从约1.5万亿元大幅攀升至约4.8万亿元，一举超越苏州、杭州、南京，仅次于北京、深圳、上海，位居中国内地A股市值第四城。

目前，苏州、杭州、南京三地A股上市公司总市值，分别约为4.4万亿元、3.4万亿元、1.95万亿元。

合肥长鑫科技上市，成为A股市值第一大公司，再度让外界聚焦知名的“合肥模式”。

合肥被称作“最牛风投城市”，依托国资前置布局重资产硬科技赛道，先后押注京东方、蔚来、长鑫科技，搭建起“芯屏汽合、集终生智”完整产业体系。

不同于短期投机式跟风投资，合肥坚持长期产业投资思路，面对存储行业下行周期，即便长鑫此前累计亏损超360亿元，合肥国资仍持续输血坚守，等待行业周期反转。

本轮AI催生存储超级周期，长鑫业绩迎来爆发，2026年一季度营收、净利润同比暴涨数倍，单季盈利填平前两年亏损，合肥国资持股收获丰厚账面回报。

但合肥模式并非稳赚不赔，过往在光伏、生物制造等领域也曾出现大额投资亏损，且当前全国多地跟风效仿政府产业基金，盲目布局芯片、造车赛道，大量项目经营遇阻。

合肥官方也明确，本地布局产业是务实产投而非单纯豪赌，城市发展不能依靠单次投资奇迹，长鑫上市只是阶段性成果，存储行业周期性波动、全球巨头市场垄断等挑战仍存。

各地借鉴合肥模式，更要立足自身产业基础，依托长期耐心资本完善产业链配套，而非简单复制国资押龙头的路径。

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本文来自微信公众号“城市战争”，作者：小鱼，36氪经授权发布。