利率一降再降，却有人花钱去抢一张存单：五年期大额存单为什么突然成了香饽饽

BT财经·2026年07月08日 19:58

2026 年 7 月上旬，一件看起来有点“反常”的事在存款市场发生：在多数银行纷纷下架五年期大额存单的背景下，中国银行逆势上新一款五年期、利率 1.6% 的大额存单，一度引发抢购，甚至出现投资者付费转让、承接二手高息存单的现象（来源：新浪财经 / 财联社，2026 年 7 月）。

利率一降再降，一张存单却被人加价求购。这个细节，把一个宏观词汇翻译成了最直白的体感：钱，正在为找不到安稳的去处而发愁。这就是“资产荒”。

先算一笔账：1.6% 意味着什么

先把这张存单翻译成一笔具体的钱。10 万元存五年期、利率 1.6%，一年利息 1600 元，五年单利约 8000 元。这个数字放在几年前并不起眼，可放在 2026 年，它已经算“高息”了。

对比一下就知道有多稀缺。主流国有大行的大额存单，1 个月和 3 个月利率已降至 0.9%、进入“0 字头”，1 年期、2 年期约 1.2%，3 年期约 1.55%；五年期产品在国有大行和多数股份行已近乎绝迹（来源：财联社，2026 年）。招商银行只提供 2 年期以内产品，建设银行仅有 1 年期及以下（来源：新华网，2026 年 1 月）。在这样的背景下，一张 1.6% 的五年期存单，等于把当下还算不错的利率“锁定”了五年。

为什么有人愿意加价去抢

储户抢的不是这 1.6% 本身，而是“怕以后连 1.6% 都没有”的预期。当所有人都判断利率还会往下走，能锁定长期限、相对高息的产品就成了稀缺资源，愿意为它付一点溢价，也就不难理解。

以下为推理，供读者参考。二手存单能被加价承接，本质上是一种“利率预期”的定价：买方相信未来新发产品的利率会更低，于是愿意用一点成本，提前买下一份“过去时”的高息合同。这类现象越普遍，越说明市场对“低利率长期化”的共识越强。

银行为何逆势上高息

另一个疑问是：既然都在降息，银行为何还逆势上一款高息存单。答案在银行自己的资产负债表里。截至 2025 年三季度末，商业银行净息差已收窄至约 1.42% 的历史低位（来源：国家金融监督管理总局，2025 年三季度）。息差被压到这么薄，银行整体在拼命压降负债成本，长期限、高利率的存款反而是要“瘦身”的对象。

在这个大方向下，个别银行在特定时点、面向特定客群逆势上一款高息产品，通常是阶段性的揽储或客户分层策略，额度有限、渠道特定、往往很快售罄。它是低利率大潮里的一朵浪花，而不是趋势反转。理解这一点，才不会把“个别高息”误读成“利率要回升”。

关键数据：国有大行大额存单 1 至 3 个月利率约 0.9%（“0 字头”）、3 年期约 1.55%，五年期近乎绝迹（来源：财联社，2026 年）；商业银行净息差约 1.42%、处历史低位（来源：国家金融监督管理总局，2025 年三季度）；2026 年居民 2 年期及以上定期存款到期规模约 32 万亿元、同比多增约 4 万亿元（来源：中金公司，2026 年）。

32万亿到期，钱在找出口

把镜头拉大，会看到一股更大的暗流。中金公司测算，2026 年居民 2 年期及以上定期存款到期规模约 32 万亿元、同比多增约 4 万亿元，其中约 61% 集中在一季度到期（来源：中金公司，2026 年）。一大批当年锁定较高利率的存款集中到期，续存却只能拿到更低的利率，“存款搬家”的讨论由此持续升温。

但要提醒一句：搬家不等于变心。研究显示，2022 年至 2025 年居民形成约 6 万亿元超额储蓄，2025 年居民储蓄倾向仍高达约 21%（来源：中金公司，2026 年）。这意味着大部分资金的风险偏好并没有实质改变，与其说是奔向股市，不如说是在存款、理财、债券、保险、黄金之间做“边际调整”，先在低风险里找一个收益稍高的位置。

可带走框架· 一张存单的三个信号：读懂一张“逆势高息存单”被抢的现象，抓三个信号就够了。① 对储户，是“怕以后更低”的利率预期在定价；② 对银行，是净息差压力下“压降负债成本、个别时点揽储”的两难；③ 对市场，是“低利率长期化 + 资产荒”下，几十万亿存款在低风险资产里重新找位置。三个信号叠加，指向同一句话：靠单一存款躺赚的时代，正在过去。