从融资超5亿到被破产清算，只剩34家店的Seesaw经历了什么？
Seesaw Coffee被申请破产清算，中国第一代精品咖啡代表品牌，倒在了2026年的夏天。
就在近日，企查查及多个信源显示，Seesaw Coffee已被申请破产清算，宣告这家曾经累计融资超过5亿元的“文艺咖啡鼻祖”，正式进入生命的倒计时。
▲图源：企查查
作为曾经一路高歌猛进的“头部”精品咖啡品牌之一，Seesaw到底败在了哪里？
01、三年关百店、被爆料欠薪多时，Seesaw早已“倒了”
6月7日，Seesaw因为破产清算被推上了风口浪尖。截至发稿前，“Seesaw被申请破产”“Seesaw仅剩34家门店”等相关话题，已经在微博、小红书等平台上引发广泛讨论。
▲图源：微博报道
有意思的是，很多网友的反应暴露出，Seesaw的败走早已埋下伏笔。
“唏嘘，但在意料之中”；“这是……终于破产了”……
▲图源：网友发帖
早在前两年，Seesaw就已尽显颓势。
首先是三年关店超100家。窄门餐眼数据显示，目前，Seesaw仅剩34家门家，而巅峰时刻，Seesaw的门店数量达160多家。根据窄门餐眼统计的Seesaw门店数变化图，仅在2022年，Seesaw就开出了67家门店，也是在这一年，Seesaw的门店数量突破160家。
▲图源：窄门餐眼
高光过后，再无当年的意气风发。根据公开报道，在2023年，Seesaw的门店数量就减少近3成。2024至2025年更是因为频频闭店多次引发热议，其中包括陆续退出杭州、苏州、郑州等市场。
其中，在2025年退出郑州市场时，颇为巧合的是，与Seesaw撤出郑州正弘城同期，另一个精品咖啡入驻。评论里，似乎少有人关心Seesaw的“死活”，反而一群人追着问新品牌何时开业，“希望多开”。
▲图源：网友评论
其次是2025年的欠薪风波早已暴露出资金问题，法人被限制高消费。2025年3月，Seesaw因为前员工爆料其“仲裁成功后仍未收到薪资”而登上热搜。根据两名员工的爆料，Seesaw的薪资发放从2024年6月就开始出现异常，同时还存在断缴社保的情况。
几乎与之同期，Seesaw还被爆拖欠供应商货款。咖啡杯里装上都市白领“体面”生活的Seesaw，在他们口中成为“老赖品牌”。
▲图源：网帖
此时，上海嘉定区人民法院发布的限制消费令显示，上海西舍电子商务有限公司及其法定代表人吴晓梅被限制高消费。如今的吴晓梅，背上了“限高”、“被执行人”、“失信被执行人”的标签。Seesaw母公司上海西舍咖啡也被正式列入破产案件中，属于Seesaw的时代，结束了。
▲图源：企查查
正如网友的那句：“终于破产了吗？”近两年风波不断的Seesaw咖啡，早已“失了民心”。
02、融资超5亿元！资本为何托不起Seesaw的持续成长？
曾经的Seesaw，风光无限。
作为2012年创立于上海的精品咖啡品牌，Seesaw曾经和M stand、Manner并称为“上海精品咖啡三巨头”。且这三个品牌均是资本的宠儿。
在2017年、2021年、2022年，Seesaw完成多轮融资，累计融资超5亿元，资本阵容出现了喜茶、黑蚁资本等。
彼时的Seesaw，尽显意气风发。
2021年，吴晓梅在接受采访时喊出了未来5年达到500-1000家门店的目标；2022年底也曾表示要达到200家门店的规模。但现实是，强大的资本支持也未真正托举起这个品牌。
▲图源：网友分享
数亿元的资金注入，似乎并未在Seesaw身上看到特别明显的变化，以至于其从2024年就开始陆续出现欠薪、欠款等问题。
在这个过程中，Seesaw到底做错了什么？我们或许可以从“评论区”找找答案。
郑州正弘城门店撤店时，评论区的网友：“谁能天天喝这么贵的咖啡？”
▲图源：网友评论
“贵”，是Seesaw作为精品咖啡的差异化定位，这背后是其“文艺大店”模式的重成本运营。一直以来，Seesaw走的都是“一店一设计”的路线，客单价长期在30-40元区间，无论是门店成本还是产品定价，均属于精品咖啡里的“天花板”。而这样的模式，注定了Seesaw消费人群的局限。
▲图源：网友评论
此次被破产新闻的评论区：“路过偶尔会买一杯，但是没什么记忆点。”
▲图源：网友评论
这意味着，Seesaw一直缺乏出圈的产品，且在高频推陈出新的咖啡行业，Seesaw的创新节奏也明显慢半拍。长此以往，缺乏爆品吸引回购，又未能及时带来新故事的Seesaw，开始被消费者抛弃。
03、Seesaw倒在中国咖啡的高光时刻
Seesaw，倒在了中国咖啡的“美好时代”。
东方财富统计数据显示，2025年，中国咖啡产业规模达到3549亿元，同比增长13.3%，未来几年，中国咖啡行业市场的规模还将保持稳步增长的势头。
与之相匹配的是门店规模的持续拓容。窄门餐眼数据显示，截至2026年5月，中国咖啡门店总数为23.7万家，近一年内净增长1.4万家。
▲图源：Seesaw官微
在市场持续增长的背景下，中国咖啡赛道上巨头林立，其中，万店品牌已经有四个，分别是瑞幸、库迪、幸运咖、挪瓦。这四个品牌虽然定位和价格带各有不同，但均瞄准的是平价咖啡市场。
中国咖啡市场，正在迎来前所未有的繁荣时刻。咖啡从一个“白领的时髦饮品”，变成了广泛人群的日常标配。
▲图源：Seesaw官微
可恰恰在这样一个百花齐放的时代，Seesaw“活不下去了”，那么，是平价咖啡冲垮了精品咖啡的生路吗？
表面看起来是这样。瑞幸们把一杯好喝的咖啡打到9块9，幸运咖把价格下探到6元，消费者的心理账户被重塑。对于Seesaw这种30-40元客单价的品牌来说，压力不言而喻。
但这并不代表精品咖啡的灭亡。相反，精品咖啡赛道的连锁化进程也在加速。Manner，当下全国门店达到2500多家，从2022年至2025年，开店数量一直保持稳步增长；M Stand也在全国开出超过600家门店，依然保持着它的品牌调性和审美标签。
▲图源：窄门餐眼
Seesaw的错误，或许不在其坚守自己的精品标签，而是品牌既想冲击千店规模，又并未积极拥抱主力市场的“高冷”人设。或许，品牌想要吸引的是那一批 “懂咖啡”、“识豆子”的精品消费人群，但这一部分人群，不足以支撑其“文艺大店”连锁的重成本运营。
这个错位，或许才是Seesaw倒下的真正原因。正如评论区网友所言：“可以精品，但不可以‘高冷’。”在中国咖啡高速发展的黄金时代，Seesaw“把自己架空了”。
结语
融资超5亿、门店160家，Seesaw为何还是倒在了2026？这个问题，或许没有标准答案。
Seesaw做过很多正确的事。它是早期在中国普及精品咖啡概念的品牌之一，它培养了一批咖啡从业者和爱好者，它的“一店一设计”至今仍是很多人心目中的美学标杆。超5亿融资、160多家门店，已经证明了它曾经被市场寄予厚望。
但它最终没能把这份期望转化成可持续的生意。文艺大店的重成本、精品定位的小众客群、产品创新的节奏滞后，以及市场变化的冲击等等，这些因素叠加在一起，让它卡在“做大”与“做精”的中间，进退两难。
Seesaw的倒下，不意味着精品咖啡的末路。恰恰相反，中国咖啡市场正在经历前所未有的扩容和分化。有人需要9块9的日常咖啡因，亦有人愿意为30块的手冲风味和空间体验买单。平价和精品不是你死我活的关系，而是同一片土壤上长出多姿多彩的花朵。
本文来自微信公众号“饮品报”，作者：六便士，36氪经授权发布。
