柠季拿下哈根达斯：是“蛇吞象”，还是新起点？

餐宝典·2026年06月02日 20:55

收购后，柠季面临四大挑战。

5月28日，有市场消息称，茶饮品牌柠季正在洽谈收购哈根达斯中国门店业务。如今传闻成真。

6月2日，美国食品巨头通用磨坊宣布，已与包含新茶饮品牌柠季在内的投资者集团达成最终协议，将其在中国内地的哈根达斯门店业务授权给该集团。根据协议条款，受让方将获得通用磨坊的独家许可，在中国内地的冰淇淋门店及礼品业务中独家使用哈根达斯品牌，而通用磨坊将继续拥有并运营哈根达斯在中国的零售和餐饮业务。该交易预计将于2026年内完成。

这一消息引发了行业内外的广泛关注。一个是成立仅5年的茶饮新锐品牌，一个是进入中国30多年、曾被誉为“冰淇淋界爱马仕”的高端品牌，这场看似“蛇吞象”的交易背后，隐藏着怎样的战略考量？后续面临哪些挑战？

哈根达斯：从顶流到弃儿

哈根达斯于1996年在上海南京路开出中国内地首家门店，一个冰淇淋球售价25元，凭借“爱她，就请她吃哈根达斯”这句经典的广告语，迅速在消费者中建立起高端品牌形象，成为一代人的记忆。

2005年哈根达斯在中国的发展开始驶入快车道，2017年，中国市场更是贡献了哈根达斯全球近一半的销售额。2019年，哈根达斯在中国内地的门店数量达到巅峰，近70%的门店分布在一线和新一线城市的核心商圈，是高端冰淇淋市场无可争议的代表性品牌。

然而，辉煌未能持续。

从2018财年到2024财年，哈根达斯全球高端冰淇淋业务收入从8亿美元下滑至7.3亿美元。进入2025年，哈根达斯在中国市场的经营状况进一步恶化。2025年，哈根达斯在华高端冰淇淋业务销售额同比下降3.2%，门店客流量出现两位数下滑。

门店数量的锐减是哈根达斯困境最直观的体现。截至2026年5月底，哈根达斯中国内地在营门店数仅为260多家，相比2019年巅峰期几近腰斩。在过去一年里，哈根达斯中国内地门店减少超90家。目前，哈根达斯已完全退出南宁、潍坊、石家庄多个城市。

△图自餐宝典

哈根达斯的衰落是多重因素的结果：

其一，消费环境变化导致消费者对高价非必需品的支出更加谨慎；

其二，本土冰淇淋品牌的崛起和新茶饮品牌的跨界入局，极大地分流了哈根达斯的客群，给哈根达斯造成了巨大压力；

其三，哈根达斯自身的产品创新不足，品牌老化问题严重。其产品多年来变化不大，难以吸引追求新鲜感的年轻消费者；

其四，高昂的运营成本进一步压缩了利润空间。哈根达斯门店大多位于高端商场的核心地段，租金和人力成本居高不下，而客流量的持续下滑使得这些固定成本难以分摊。

值得注意的是，哈根达斯的困境主要集中在门店业务上。通用磨坊财报显示，如果剔除线下门店业务，哈根达斯在中国的零售和餐饮渠道业务实际上实现了正增长。这也是通用磨坊选择只出售门店业务，而保留零售和餐饮业务的重要原因。

通用磨坊不只是“甩包袱”

通用磨坊出售哈根达斯中国门店业务既是一次“甩包袱”的行动，也是其全球战略调整的重要组成部分。

首先，这一交易符合通用磨坊的“Accelerate”战略。该战略的核心是聚焦于那些能够提供最强劲盈利增长机会的品牌和渠道。自2018年以来，通用磨坊已通过收购和剥离调整了近三分之一的净销售额基础。此次出售哈根达斯中国门店业务，是通用磨坊在华战略收缩的又一重要举措。

其次，哈根达斯中国门店业务已成为通用磨坊的负担。通用磨坊2025财年财报显示，公司全年净销售额为194.9亿美元，同比下降2%；净利润为23.0亿美元，同比下降8%。其中，国际业务是通用磨坊唯一录得营业利润负增长的板块。通用磨坊管理层多次坦言，哈根达斯中国门店利润率低，但固定成本很高。

第三，通用磨坊更看好哈根达斯在中国的零售和餐饮渠道业务。近年来，通用磨坊一直在加大对这些渠道的投入。2025年9月，哈根达斯的雪糕条业务在中国重新上市，拉动了零售业务的增长。通过保留零售和餐饮业务，通用磨坊可以继续从哈根达斯品牌在中国市场的发展中获益，同时避免了门店运营带来的高成本和高风险。

通用磨坊作为一家美国公司，在理解中国消费者需求变化、应对本土品牌竞争方面存在一定的局限性。而柠季作为中国本土成长起来的品牌，本地化方面更有优势，收购后有望让哈根达斯焕发生机。

对柠季的战略价值

2023年8月，市场曾传出柠季洽谈收购太平洋咖啡的消息，不过最终并未落地。时隔近三年，柠季终于还是拿下了一个初代消费品牌。

创立于2021年的柠季，凭借手打柠檬茶迅速崛起，曾获得顺为资本、字节跳动、腾讯等的投资。发展到现在，由于品类单一、季节性强、天花板明显等问题，柠季的柠檬茶业务已经遇到增长瓶颈，亟需找到新的增长曲线。此次收购哈根达斯中国门店业务，正是柠季为突破瓶颈而采取的一次战略尝试。

餐宝典分析师认为，其战略性体现在4个方面：

品类延展，构建“茶饮+冰淇淋”产品矩阵

目前，“茶饮+冰淇淋”已成为新茶饮行业的一个典型趋势。2026年开年至今，国内主流茶饮品牌已集中上新多款冰淇淋新品，并将冰淇淋作为战略业务。例如，喜茶将Gelato纳入品牌核心产品矩阵，6月1日刚刚开出首家“喜拉朵实验室”店；霸王茶姬推出“茶拉朵”系列，开业即引发排队热潮。

柠季收购哈根达斯，可以直接切入高端冰淇淋赛道，实现品类的延展。如果柠季在现有的柠檬茶门店内引入哈根达斯，不仅能以“茶饮+冰淇淋”的产品组合提升客单价和复购率，更能以冰淇淋为入口，吸引更多消费者到店消费。

△图自餐宝典

品牌升级，突破价格天花板

柠季目前的客单价主要在15—25元区间，主打日常消费。虽然这一价格带拥有较大的消费群体，但在高端商场的点位竞争中往往不敌国际大牌。而哈根达斯虽然经营陷入困境，但在消费者心智中依然是高端冰淇淋的代名词。通过收购哈根达斯，柠季可以获得一个拥有30年历史积淀的高端品牌，这有助于其突破现有的价格天花板，进入更高端的消费市场。同时，柠季可以利用哈根达斯的高端品牌形象，反向赋能自身的柠檬茶业务，提升溢价能力。

获取稀缺点位资源，拓展渠道布局

哈根达斯超过八成门店选址在商场，且绝大多数位于一、二线城市核心商圈的首层或主入口区域。这些黄金点位，是柠季比较稀缺的资源。收购完成后，柠季将获得多个现成的优质铺面，它不仅能在这些点位进行业态改造，探索“柠檬茶+甜品”的复合门店模型，更能以此为跳板，进入此前难以触及的高端购物中心体系。

应对资本退出的压力

2021—2022年，柠季先后获得两次投资，迎来了快速发展。但同时，柠季也面临着资本退出的压力，甚至或许还有上市的压力。而目前的柠檬茶业务发展已经遭遇天花板，如何进一步提升盈利的天花板，为资本市场讲述更有吸引力的故事，是柠季管理团队面临的难题。柠季此番“拿下”哈根达斯，对于其在资本市场讲好故事，无疑有积极作用。

机遇与挑战

这一交易从积极的层面来看——

将显著提升柠季的行业地位和品牌影响力。从一个单一品类的茶饮品牌，一跃成为同时拥有高端冰淇淋品牌的综合性餐饮企业，在行业中的话语权将大大增强。
多品牌布局可以分散市场风险，避免因单一品类表现不佳而影响整体业绩。
协同效应或将逐步显现。柠季可以将自身优势，提升哈根达斯的经营效率和盈利能力；哈根达斯的高端品牌形象和优质点位资源，也将为柠季的发展提供有力支持。
柠季还可以通过业态创新提升哈根达斯门店的盈利能力。例如，将部分哈根达斯门店改造为“柠季+哈根达斯”的复合门店，在同一空间内同时销售柠檬茶和冰淇淋，覆盖更完整的消费时段，提升坪效。

△图自餐宝典

当然，交易后柠季也面临较大挑战——

品牌整合难度大。哈根达斯和柠季在品牌定位、目标客群、企业文化等方面存在巨大差异。如何在保持两个品牌独立性的同时，实现资源共享和协同发展，是柠季面临的首要挑战。如果整合不当，可能会导致哈根达斯品牌价值进一步流失。
运营模式差异大。哈根达斯采用的是直营模式，门店面积大、员工数量多、运营成本高；而柠季主要采用加盟模式，门店面积小、标准化程度高、运营成本低。两种截然不同的运营模式，对柠季的管理能力提出了极高的要求。
人才储备问题。哈根达斯的门店运营需要大量具备高端服务经验的人才，而柠季现有的人才队伍主要是为大众茶饮业务培养的。如何快速培养和引进适合哈根达斯运营的人才，是柠季需要解决的重要问题。
市场竞争加剧。中国冰淇淋市场竞争日益激烈，不仅有DQ等传统品牌，也诞生了野人先生等行业黑马，还有霸王茶姬、喜茶等新茶饮品牌的跨界入局。柠季如果想在这样的市场环境中重振哈根达斯，绝非易事。