刚刚，拓竹对手IPO敲钟了
港交所锣声响起。
投资界-天天IPO获悉，今日（5月29日）创想三维正式在港交所上市，发行价18.8港元/股，开盘涨80%，市值约150亿港元，缔造“消费级3D打印第一股”。
据悉，泰康人寿、中信兴业国际、CPE源峰、Martis Fund等15名基石投资者合计认购约8800万美元（约5.64亿港元）。
10年前因一场3D打印展结缘，四位年轻人在深圳创立了创想三维。最初只是一腔极客热情，却硬生生在海外市场杀出一片天，将消费级3D打印机卖到了全球第二。
其实早年，创想三维还是业内“老大哥”，不曾想拓竹以后起之秀的姿态，迅速跻身为全球霸主。不禁感慨：商业世界的剧本从不会按资排辈。
四位深圳年轻人敲钟了
故事始于一场意外的相遇。
那是2014年，陈春、唐京科、敖丹军和刘辉林相识在深圳的3D打印展。怀揣着创业的憧憬，他们越聊越投机，相见恨晚，成立一家3D打印公司的计划徐徐铺开。
四人背景各不相同：陈春曾在智诚科技担任销售工程师，唐京科在富士康任设计工程师，敖丹军曾任职深圳中为高科技，刘辉林则是从湖北工业大学一毕业，就来到了深圳打拼。
彼时3D打印机几乎完全垄断在进口品牌手中，价格高昂、操作复杂，令普通消费者望而却步。“要让3D打印走进千家万户”，四人凑足30万启动资金，在深圳租下20平方米办公室，创想三维由此诞生。
团队一开始就将目光对准了海外。策略可以说相当简单粗暴：把原本4000美元的工业级价格带砍至199美元，用平价切入C端市场。
于是，当国内大部分友商还在出口零件的时候，创想三维已经把套件卖到海外，用户只需15分钟就能上手使用。首款产品CR-i3一经销往香港便大获成功，随后陆续叩开欧美市场大门。
2016年，创想三维推出CR-10，以500美元售价杀入海外千元价格带，迅速成为全球爆款。次年，Ender-3系列横空出世，凭借低价和强大的改装潜力，短短几个月就卖出了超10万台，公司从此站上第一梯队。
早期的创想三维主要做代工，2019年注册了自有品牌CREALITY。最初交给跨境大卖们运营，此后也开始自营亚马逊旗舰店，搭建起独立站等渠道。
至今，创想三维已在社媒平台积累了大量拥趸。此前一条疯传于油管的视频中，一位美国物理教授用创想三维打印机和二手零配件，为孩子1:1复刻了一辆兰博基尼，甚至Meta CEO扎克伯格等名人也曾间接“宣传”过。
回顾下来，公司曾在2021年6月有过一轮融资，募资5.08亿元。前海母基金、深创投、腾讯投资、不惑创投等机构在此时入局，投后估值为40亿元。
目前，陈春、敖丹军、刘辉林和唐京科分别持有创想三维21.3%、19.7%、19.7%和21.3%的股份，合计持有82%的股权。公司曾冲击A股上市，后转战港股，四人于今日终于站上敲钟舞台。
拓竹的对手：一年卖出30亿
一纸招股书揭开神秘面纱。
创想三维的业务范围很广，包括3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及配件，几乎囊括了3D打印全流程。此外，也通过在线平台创想云和Nexbie提供服务。
早在2020年3月，公司就推出了内容在线社区创想云，创作者可以在这里入驻、上传和分享模型。Nexbie则是一个海外电商平台，用于销售3D打印成品，目前仍处于早期开发阶段。
根据灼识咨询的资料，按2024年GMV计，创想三维是全球第二大消费级3D打印公司，市占率为11.2%，同时位列消费级3D扫描仪市场第一、激光雕刻机市场第三。
财务数据方面，2023年至2025年公司分别实现营收18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元，其中3D打印机收入占比从74.6%下降至57.1%，与之相应的是3D打印耗材和扫描仪占比迅速提升。
同期，创想三维的年度利润分别为1.29亿元、0.89亿元、-1.82亿元，去年大幅转盈为亏。即使除却发行股份及派付股息因素，盈利仍然出现了下滑。
秘密藏在费用端——2023年至2025年，公司毛利率分别为31.8%、30.9%和31.2%，保持了相对稳定，但去年三大费用大幅上升，销售费用率更是从2022年的8.1%跃升至最新的18.2%。
面对消费习惯变化，创想三维肉眼可见地加大了营销力度，近三年线上销售收入占比从35.7%增长至48.5%。而每一笔第三方平台的成交背后，都意味着流量费、广告费以及佣金。
一切源于行业变迁——外界知道创想三维是3D打印的老前辈，殊不知后浪的追赶更加凶猛。
招股书显示，2024年A公司以35.5%的市占率，取代创想三维位列第一。业内普遍认为，当中的“A公司”即为拓竹。要知道，拓竹成立至今还不到6年。
挤压之下，创想三维的3D打印机销量从2023年的87.07万件降至2025年的74.24万件，去年末存货激增44.7%至6.34亿元，经营活动现金流净额首次转负。
细想下来，当年陶冶曾是大疆消费级无人机部门主管，拓竹的核心团队也多带有大疆基因。这些来自精密电机控制、传感器融合、视觉算法领域的积淀，对还没起量的3D打印市场可谓是降维打击。
这块高端打印机的蛋糕令人眼馋，创想三维不甘落后，斥巨资投入K系列研发，近几年打印机的平均售价足足提升了近800块。拓竹在深圳湾万象城开出直营旗舰店，创想三维紧随其后，贴身对垒之意扑面而来。
火药味道越来越浓了。
全球3D打印爆发
深圳承包了
3D打印江湖日渐汹涌澎湃。
2008年，英国工程师Adrian Bowyer开源了3D打印机设计图纸和程序代码。日后被称为“3D打印开源之父”的他可能没想到，率先将其普及开来的竟是一群中国人。
那时，3D打印都只在小众圈层里流行，极客们捣鼓着零星的产品彼此分享，“消费级3D打印”一度被认为是个并不存在的市场。
没曾想，一批来自深圳的公司很快改变了这一切。从“四小龙”创想三维、纵维立方、智能派、拓竹到快造科技、升华三维、原子重塑、极光创新等等，短短十年间，大批后起之秀站在了3D打印舞台中央。
当中不得不提到拓竹，以一己之力让赛道变得性感起来。短短三年就从一家籍籍无名的水下公司跃升为估值超百亿美元的独角兽，行业曲线也从那时候开始陡峭。
时至今日，“错过拓竹”依然是大批投资人的心头憾。一家深圳本土VC机构合伙人曾回忆，2022年公司内部第一次讨论拓竹时，大家都还在追户外电源，普遍认为3D打印赛道太窄，“没有太大的想象空间”。
然而如今，3D打印赛道肉眼可见地热闹起来。
据海关总署披露，2025年我国3D打印机出口总额113.54亿元，同比增长39.1%，首次突破百亿元大关；今年一季度狂飙119%，刷新行业出口增速纪录，成为先进制造品类增长最快的细分赛道。
梳理下来，深圳几乎成了3D打印玩家的大本营——全球每售出10台消费级3D打印机，就有9台来自深圳。
“想投3D打印的投资人，首选出差地就是深圳。”背靠珠三角，这里有着国内最完善的电子与精密制造产业链，电机、主控板、传感器、结构件等配套一应俱全，“每2分钟就能组装一台3D打印机”。
不止3D打印。以大疆为原点，周边十公里内就是一支庞大的硬件军团。散是满天星，这里洋溢着开放包容的技术和人才生态，让每个关于硬件的疯狂想法都有了快速打样的可能。
如此，也缔造了无数年轻人白手起家的创富故事。
本文来自微信公众号“天天IPO”，作者：余梦莹，36氪经授权发布。
