腾讯2026第一季财报里写着，增长大部分来源于AI
于今日下午，腾讯发布2026年第一季业绩公告：截至3月31日，2026年前3个月实现收入1964.58亿元，同比增长9%；经营盈利673.75亿元，同比增长17%。
值得注意的是，在这份财报中，AI不仅出现在技术进展部分，也被明确写入营销服务、企业服务等多项增长归因中。
比如财报开篇就提到，2026年初腾讯在AI领域取得显著突破，AI正在用于支持核心业务增长，而核心业务利润则为后续AI投入提供现金流。
因此，腾讯在这一章节披露了多项AI相关业务进展，包括Hy3 preview模型于4月发布，WorkBuddy成为中国使用最广的效率AI智能体服务，腾讯云效率AI解决方案实现快速增长与健康留存等。
除最新动态外，首先最直接体现AI增长的一项来自营销服务。财报显示，腾讯Q1营销服务收入382亿元，同比增长20%，较2025年第四季17%的同比增速进一步加快。
对于这部分增长，腾讯在财报中明确写道，增长“受AI驱动推荐模型升级及微信生态闭环营销能力扩展带动”。在管理层讨论部分，腾讯进一步解释称，其升级了AI驱动的广告推荐模型，扩展了微信生态系统内的闭环营销能力，从而带动广告表现提升及广告单价增长。
其次，AI已经进入腾讯广告投放体系，且应用场景已延伸至微信小店广告主。根据财报，腾讯营销 AIM+ 这一智能投放产品矩阵，已赋能广告主营销服务投放金额的约30%，并在小游戏、短剧及微信小店广告主中获得广泛应用。
并且，企业服务板块则让这一趋势继续向收入端延伸。财报显示，金融科技及企业服务收入599亿元，同比增长9%；其中，企业服务收入同比增长20%。
腾讯在财报中将这部分增长归因于国内与海外市场需求上升、更有利的定价环境，以及“包括AI相关服务需求”带动的云服务收入增长，同时还包括“由于微信小店交易额上升而带动商家技术服务费收入增长”。
第三，如果说营销服务更直接对应商业化变现，那么视频号体现的更多是内容分发与用户时长层面的改善。
财报显示，视频号总用户使用时长同比增长超过20%。对此，腾讯给出的解释是，其扩大了视频号内容推荐模型参数规模，并优化了模型算法，以向用户推送更相关的内容。
第四，从成本和投入端也能看出，腾讯正在加大与AI相关的资源投入，而这些投入已开始与业务增长表现相互呼应。
财报显示，营销服务毛利率为55%，较去年同期的56%下降1个百分点，腾讯解释为强劲收入增长部分被包括AI相关设备折旧与运营成本在内的成本增加所抵销；
销售及市场推广开支同比增长44%至113亿元，主要用于推广AI原生应用及新游戏；
此外，财报还披露，Q1资本开支付款为370亿元，主要用于支持AI相关投入。
总体来看，这份财报比以往更明确地把AI与业务增长联系起来：在营销服务中，AI驱动推荐模型升级直接带动广告表现和单价提升；在企业服务中，AI相关需求被写入云服务增长原因；在视频号中，AI推荐模型优化则体现在用户时长增长上。
同时，微信小店交易额的快速增长、商家技术服务费提升，也显示出腾讯微信生态内商业闭环的持续强化。
本文来自微信公众号 “见实”（ID：jianshishijie），作者：见实，36氪经授权发布。
