美团亏、淘宝缩、京东忍：2025外卖数据，藏着真正的格局

最近，我们被一组数据刷屏了。 

随着2025年财报的出炉，几大即时零售平台，数据如下：美团亏234亿、京东新业务亏466亿、阿里单季亏超376亿。 

马云、刘强东、王兴，在这一场战争里，烧掉了上千亿。 

有的人慌了，觉得连巨头都亏成这样，普通商家还能活吗？ 

有的人笑了，谁让她们烧钱，活该。 

但我想说：这1000亿，不是白烧的。 

01 先看明白：他们在争什么 

有人说这是内卷。是，但也不全是。 

这么大一块蛋糕，你多吃一口，我就少一口。但即时零售不是这样。 

2025年，这个市场已经达到9714亿，还在以24%的速度往上涨。蛋糕还在变大，只是方式变了。 

以前比的是，谁钱烧的狠，谁的货铺得满。现在比的是，谁能在快的基础上，兼顾好和稳。 

美团守擂 

它守着600多万骑手织成的网络，日均活跃稳定在200万以上，守着用户‘吃饭就上美团’的习惯。代价是69亿亏损，换来市场50%以上份额。规模，就是护城河。 

阿里攻擂 

它想用外卖这个高频场景，去撬动用户，把流量导入淘宝这个低频生意里。代价是单季376亿亏损，换来日均1.2亿次的订单规模。 

它在试一件事：高频，能不能带的动低频？ 

京东破垒 

为了避免跟美团正面硬刚，所以换个赛道，打品质这张牌。以466亿亏损为代价，换来 京东外卖=品质外卖 的心智印象。它在赌： 

当别人在卷价格的时候，依然有人愿意为放心买单。 

没有谁对谁错，只是选择不同而已。但三条路背后，有一个共同的判断： 

即时零售，不是外卖的延伸，是零售的升级。 

02 这场仗打到你头上，会怎样 

第一刀，砍在流量上 

以前平台烧钱，补贴用户，新店也能分一杯羹。现在平台自己都在亏，补贴只会更少。带来的连锁反应是，流量越来越贵，逐渐向大品牌集中。 

这意味着，你不能只依靠平台喂饭，你得学会自己养客。 

第二刀，砍在成本上 

一单9.9元的外卖，配送费就要你5块。 

这意味着什么？你得学会算细账了。哪些品赚钱、哪些品亏钱、哪些品用来引流用、哪些品是真赚钱的，这笔账不算清楚，怎么能赚到钱。 

第三刀，砍在选品上 

平台补贴的少了，用户自然对价格更加敏感。但要求没变：还是要送的快，还是要好。 

这意味着什么？你得学会做减法了。那些躺在仓库里，三个月没卖出去的货，不是资产，是负债。清掉它们，腾出货架和资金，进能卖得动的品。 

03 别跟着巨头跑，找好自己的位置 

回到开头的问题：巨头烧钱，关我们什么事？ 

这还真关我们的事儿。 

巨头们打完这一仗，整个行业的游戏规则会变了。 

以前，这个赛道比谁跑得快。现在，开始比谁站得稳。 

美团的打法告诉我们：规模就是护城河。 

你做不到全国覆盖，但可以做到3公里内全覆盖。让附近的用户，想买东西第一个就想到你。 

阿里的打法告诉我们：高频可以带低频。 

你做不到外卖带电商，但可以用店里的高频货带利润货。夏天的冰可乐不赚钱，可以顺手带瓶蚊香液；纸巾不赚钱，可以用洗衣液带利润。 

京东的打法告诉你：品质可以溢价。 

当大家都在卷9块9的时候，你敢不敢卖贵一点、好一点的东西？用户是愿意为放心买单的。 

这三条路，不是让你选一条。而是让你看清：无论选哪条，都比站在原地干等的强。 

04 写在最后 

回到开头的问题：三个男人烧了1000亿，然后呢？ 

我的答案是：然后，这个行业终于学会了算账。 

不是算烧了多少钱，而是算能留下什么。

美团留的是效率，怎么用最少的钱，守住最大的盘。阿里留的是生态，怎么把点外卖的人，变成逛淘宝的人。京东留的是供应链，怎么把品质这两个字，刻进用户脑子里。 

烧钱堆起来的份额，风一吹就散。但长出来的本事，谁也拿不走。 

那些在这场仗里，活下来的商家，不是运气好，是找到了巨头没顾上的角落。那些被挤出去的传统生意人，不是时代抛弃了他们，是他们还没学会怎么用新方法算账。 

2026 年的即时零售，不会再有人在意“烧了多少钱”，只会在意”留下了什么”。 

是留下一堆卖不掉的货，还是留下一个能自己转起来的生意？是留下一本看不懂的账，还是留下一条别人追不上的路？ 

这个问题，不只问王兴、刘强东、马云。 

也问你，问我，问每一个在这个圈子里扑腾的人。 

万亿市场，不缺进场的人，缺的是退场时还能笑着数钱的人。 

本文来自微信公众号“即时刘说”，作者：点此关注→，36氪经授权发布。