谁能卖好仿制司美格鲁肽？

用于减重降糖的司美格鲁肽化合物专利2026年3月在中国到期了。至少十家中国药企，已经递交了仿制药的上市申请。

这款药物是目前全球销售额排名第二的药物，2025年销售额361亿美元（约合2482亿元）。包括华东医药、复星医药在内的一批中国药业巨头，都对这个市场虎视眈眈。

一旦有多款仿制药出现，最终拼的就是价格。谁的生产成本低、谁的渠道效率高，谁最打得起价格战，谁就可能切走其中最大一块蛋糕。

在仿制药还没出来时，原研药已经降价了。

2026年3月，在京东、淘宝等电商平台，诺和诺德的司美格鲁肽注射液的价格，最低剂量降到200元/月出头，最高剂量也不超过1000元/月。

即便在公立医院，有医生透露，低剂量的价格也已降到200多元/月。这比降糖版司美格鲁肽四年前首次纳入医保时，价格降了一半多。

十家中国药企和原研药企，在2026年必将龙争虎斗。

No.1

谁具备价格战的潜力

在一众争夺仿制司美格鲁肽市场的中国药企中，谁的生产和销售成本最低，谁就有底气打得起这场价格战。

一般而言，仿制药上市后的定价，会是原研药的10%—60%。这意味着，曾经最高剂量单价以千元计的司美格鲁肽，在2026年，有望成为“百元药”。

一位医药公司管理层曾对《财经》分析，在仿制司美格鲁肽领域的竞争，就是围绕生产能力的竞争，包括生产效率和规模效应。

十家仿制药企中，华东医药是中国最早拥有利拉鲁肽的企业，这是一款短效GLP-1药物，与司美格鲁肽同样拥有减重降糖的效果。区别在于，利拉鲁肽需要每天注射，司美格鲁肽则是每周用一次药。

华东医药的利拉鲁肽于2023年获批上市，成为中国首款获批用于减重的GLP-1药物。

华东医药已经提前布局生产能力。2025年，公司在投资者交流平台透露，其司美格鲁肽原料药为自主生产，在公司位于杭州钱塘新区的江东项目二期的生产基地。

按华东医药的公告，投资2.02亿元扩建了“多肽类原料药综合车间”。该项目建成后，可形成年产250千克司美格鲁肽原料药、120千克利拉鲁肽注射液原料药。

另两家老牌药企丽珠医药与石药集团也已准备就绪。

为抢占仿制司美格鲁肽市场，丽珠医药新建了原液与制剂生产线，设计年产能高达4000万支，规模位居国内同类产品前列。丽珠医药人士对《财经》称，其司美格鲁肽在高分子蛋白杂质和有关物质方面表现优异，纯度水平更高。

“一般来说，杂质少意味着污染少、质控水平高、废品率低，是有助于降低生产成本的。”一位业内人士告诉《财经》。

石药集团也称，其开发的司美格鲁肽注射液使用的原料完全通过化学合成法制备，制备出的原料纯度更高，避免了生物发酵过程引入的宿主蛋白等免疫原性物质，并保证了杂质水平不高于DNA重组技术制备的司美格鲁肽。

除了上述三家企业，复星医药、中国生物制药拥有大规模生产基地，齐鲁制药是传统的原料药巨头，联邦制药是老牌降糖药胰岛素生产厂家。可以说这些企业各有优势。

那么，谁会打响司美格鲁肽价格战的第一枪？

No.2

做药，谁能多快好省？

“价格肯定会一步步降下来的。仿制药上市初期，大家可能会观望一下。这里面考验的不仅是每家的定价策略，还有它快速抢占市场的能力。”前述业内人士分析。

已有的案例表明，在价格差异不是特别大的情况下，未必是最便宜的药卖得最好。

2025年有一批国产抗流感病毒新药上市，定价和进口原研药“速福达”相近，但卖得最好的还是速福达。因为，“它已经率先抢占了消费者的心智。”前述业内人士对《财经》分析。

当一款药物不仅在院内销售，也登上各大平台销售时，消费者更愿意为口碑和品牌买单。

即使在同批上市的国产抗流感新药中，卖得最好的，也未必是定价最便宜的那款。“有的品牌一做营销推广活动，它的销售就会指数级上升。”一位流感药物研究企业市场人士对《财经》表示，速福达及其同类药物虽然是处方药，但它有着较强的消费属性，营销方面“水很深”。

司美格鲁肽同样是有着很强消费属性的处方药。它最早是作为一款糖尿病用药被研发出来的，真正让其成为全球最畅销药物之一的，却是减肥效用。另一款同类药物是礼来的替尔泊肽，

已登顶2025年的全球销售冠军。

据礼来管理层所说，在美国以外市场的70%的购买者，都是自费减重人群。

这十家仿制药企业面临的一个问题是，它们递交的仿制司美格鲁肽上市申请都是用于降糖的。这意味着它们的首批用户，多是在院内。

即将加入仿制司美格鲁肽战场的十家企业，都有极强的销售实力。其中，华东医药的主业和特长，就是销售。

仅看院内市场，早在2020年，华东医药就覆盖全国超2400余家三甲医院，占全部三甲医院比重超90%，以及3万家医院终端的销售网络；覆盖二级及以下医院9000余家、基层医疗机构5万余家。

华东医药2024年报显示，销售人员达11571人，医药商业板块实现营业收入270.92亿元，实现净利润4.56亿元，同比增长5.58%。

从销售队伍看，石药集团和中国生物制药亦有“万人销售团队”之称，复星医药销售队伍有7000余人。它们的销售网络，同样辐射全国。理论上，这些销售人员和网络，都可以在任一款新药上市时复用，从而实现“多快好省”。

No.3

卖好GLP-1，谁最有戏

司美格鲁肽是GLP-1类生物制品，需要2到8摄氏度冷链存储和运输。

目前仿制司美格鲁肽适应症均为降糖，与各类胰岛素的使用场景和储运要求高度重合，因此，在糖尿病学科尤其是胰岛素领域已有布局的企业，拥有天然优势。

十家药企中，华东医药和联邦制药深耕糖尿病多年。

华东医药在2025年中报提及，公司深耕糖尿病用药领域20余年，目前商业化及在研产品达到20余款。

据摩熵医药全国医院销售数据库，华东医药旗下糖尿病用药2024年销售额为21.25亿元。为中国糖尿病市场销售额最高的本土企业。

2023年以前，华东医药在糖尿病领域的主要产品多是口服药。司美格鲁肽注射液则和胰岛素相似，是一种需要冷链储存的注射型产品。

随着需要冷链的利拉鲁肽2023年上市，华东医药快速布局，当年10月就在国内几百家大型医院实现入院销售。

联邦制药至少拥有五款胰岛素产品批文。2025年上半年，联邦制药糖尿病产品销售收入9.66亿元，同比上升75.5%，这些都是胰岛素类产品带动的。

尽快抢占消费者心智，外扩减重人群，是GLP-1类药物的最终对决。

减重人群和医美人群有相似处。有数据显示，医美诊所已经成为GLP-1类药物的重要销售渠道。在美国，此类诊所约15%的收入来源于减重药物。

华东医药有医美业务经验，理论上也可以成为仿制司美格鲁肽销售的助力。这家公司2020年已与国内约3000家医美机构建立合作关系。

华东医药在2025年的中报中称，将在零售市场强化线上平台、DTP药房（直接面向患者的药房）等渠道建设：线上端联动各大电商优化购药流程，实现药品信息精准推送与便捷购买。

丽珠医药同样积极布局数字化营销，将其列为2025年上半年的主要业务进展之一。如建立了健康科普品牌“专家说”，平台半年增粉79万人。

整体看，即将到来的，不仅是价格战，更是对这些大药企们综合实力的检验。

本文来自微信公众号“财经大健康”，作者：凌馨，编辑：王小，36氪经授权发布。