红杉系裂变图谱：12家独立机构如何重塑中国VC版图

中国VC圈有个不成文的共识：若想进入VC机构历练，从业者首先想到的便是红杉、IDG资本这类名字。

这不仅因为它们名气大、体量大、业绩可查，更因为它们像黄埔军校一样，持续向行业输送能够独当一面的顶级投资人。

自2014年起，每隔几年便会涌现一波“独立潮”，这些出走者创立的新机构，正在重塑中国VC/PE的版图。

当然，如果要评选中国投资界的“人才输出冠军”，红杉中国当之无愧。

这家由沈南鹏掌舵的机构，已经走过了二十年的历史，曾是在华美元基金的翘楚，是清北名校毕业生追求VC理想的圣地，也培养了一批日后自立门户的明星投资人。

IT桔子计划推出关于中国投资机构创始合伙人派系图谱的策划，那么就以红杉中国（itjuzi数据库第一个收录的机构）来开启这个系列选题的第一篇。

离开红杉中国创立新机构：这12位顶尖投资人是谁？

根据IT桔子数据统计，截至2026 年2月，从红杉中国出走并成为一家机构创始人的投资人一共有12位。

他们创立新机构的时间段覆盖了2014-2024年的这10年。

以2020年为分界线，IT桔子数据显示，在2020-2024年创立的新机构数量相较前五年锐减80%，敢于在这个时间从头部机构出走创业的更是凤毛麟角，而仍有几位投资人下决心出走红杉中国，足见其实力底气，且勇气可嘉。

其中，时间最近的是原红杉中国VP梁杰在2024年底创办的美元基金Impa Ventures，专注于AI技术、加密货币等领域的早期投资，在一年多时间已公开的项目至少有 5 个。

不难发现，这些投资人过往的投资经验和判断核心集中在三大领域——医疗健康、科技/TMT和消费行业。

据IT桔子统计，泉创资本、丹麓资本、博远资本、泓创资本这4家都是专注医疗投资的机构，其创始合伙人杜莹、陆勤超、陈鹏辉、陆潇波，均是从红杉中国出走的。

值得一提的是，杜莹创立泉创资本（Quan Capital）的过程更加跳跃，中间还经历了创业这一环节。

杜莹于2012年加入红杉资本中国基金，担任董事总经理，负责医疗健康投资。期间她主导了华大基因、贝达药业等明星项目的投资。

凭借在辉瑞的研发背景、和记黄埔的创业经验以及红杉的投资视角，她于2014年离开红杉，创立了再鼎医药（Zai Lab）。再鼎医药采用License-in模式快速引进海外创新药，并在2017年成功登陆纳斯达克 。

再鼎医药成功上市后，杜莹与巫荟等人联合创立了泉创资本，专注于生命科学领域投资，并获得了再鼎医药的支持。其首支基金规模约1.5亿美元。

而在泛科技、TMT领域——红杉的传统强项领域里也走出了一批业内知名投资人。如源码资本曹毅、真成投资李剑威、本体全球资本（OGC）许维娅、Monolith Management砺思资本曹曦、锦秋基金杨洁、Impa Ventures梁杰，他们都曾在红杉中国历练投资。

接下来，IT 桔子介绍三个代表性的红杉系“创业型”投资人案例。

曹毅12年前创立源码资本，拉开VC 2.0时代序幕

1984年生的曹毅既是中国80后投资人的代表，也是中国互联网创业浪潮的参与者，亲身参与和见证了移动互联网从0到1的发展。

曹毅有着清华计算机系的背景，他职业经历的起点是联创策源（现名策源创投），并参与了UC、网秦等早期项目，甚至还有过短暂的创业实战经历，包括担任UCWEB商务总监、阿狸联合创始人。

期间，他因工作结识了红杉资本合伙人周逵，于2009年受邀加入。在短短的五年多时间里，曹毅就做到了红杉中国VP副总裁的职位。

2014年，年仅30岁的曹毅做出了一个令圈内外震惊的决定——离开红杉，创立源码资本。

这在当时被视为“年少轻狂”的动作，回头看，这恰恰开启了所谓的“VC 2.0时代”。

曹毅的底气或许来自他在红杉期间的投资战绩：他2010年就参与投资了美团的A轮，雪球，今日头条这几个明星项目也经他手投出。

曹毅部分投资案例 图源：IT桔子

更关键的是，他深谙“朋友圈”的力量。

据说曹毅离开红杉前，张一鸣曾问他：“曹毅你是不是应该考虑自己出来做？”

后来张一鸣不仅成为源码的LP，到2022年仍持有源码资本超过10%的股份，是仅次于曹毅的第二大股东。

而源码资本首期1亿美元基金的LP名单堪称豪华：王兴、张一鸣、姚劲波、李想等十多位独角兽/上市公司创始人赫然在列。 可能是策源期间做早期投资的影响，源码资本的早期的投资哲学也很有互联网味儿——轻打法、快决策。

曹毅曾完成一笔“30分钟就给Term Sheet”的投资，这种速度在传统VC看来几乎不可思议。

如今，源码资本管理资金规模已达70亿美元（约500亿人民币），LP 包含国家级引导基金、主权财富基金、产业资本等。源码的投资方向也从逐步从TMT 转向覆盖产业数字化、智能制生命科学等更多赛道。

曹毅本人也在2024年福布斯Midas List上排名第35位，较2023年的第54位大幅跃升。

曹曦从红杉最年轻的合伙人转身，4年前创立砺思资本

如果说曹毅代表了移动互联网时代的投资逻辑，那么曹曦则代表了新一代投资人向硬科技的转向。

1985年出生的曹曦，曾是红杉中国历史上晋升最快且最年轻的合伙人。

2013年加入红杉后，他主导投资了快手、斗鱼、腾讯音乐等明星项目。在约 4 年内曹曦完成了从投资经理到合伙人的跃升，并成为当时红杉中国最年轻的合伙人。

曹曦部分投资案例 图源：IT桔子

2018年，他参与创立红杉中国种子基金，这四年让他学会了如何做“一号位”——系统化地做早期投资。

2021年，曹曦与前博裕资本二级市场合伙人Tim Wang共同创立Monolith砺思资本。

这个名字来自《2001太空漫游》中的黑色方碑，象征着对终极真理的探索。

砺思资本一开始就与众不同：它同时布局一二级市场，首支对冲基金规模达5亿美元，随后又迅速完成美元VC一期基金首关，总管理规模近8亿美元。

在AI投资浪潮中，曹曦展现了另类风格——不撒网，只下重注。

2023年初，当各大机构纷纷追逐大模型项目时，曹曦反而冷静观察了一个月，最终选择重仓押注杨植麟的月之暗面Kimi，连续投资三轮，成为其第二大VC股东。

此外，他还投资了宇树科技、无问芯穹、万有引力GravityXR等硬科技项目。

2025年，曹曦首次登上福布斯Midas List（全球最佳创投人榜），位列全球第39名。

郭山汕去年开搞二级投资，中生代投资人的新实验

在2017这一年，同时晋升为合伙人的除了曹曦，名单上还有郭山汕。

不过，他加入红杉的时间比曹曦早3年，离开红杉的时间也比曹曦晚3年，这是一个很有趣的巧合。

2024年10月，红杉中国一位重量级合伙人郭山汕（Colin Guo）创立了Entropy Management（卓飞管理），这成为当年创投圈最受关注的人事变动之一。

郭山汕的职业履历堪称完美，他几乎都在顶尖的全球500强工作：从麦肯锡背景的咨询顾问到西门子公司的供应链项目经理，再到成长为红杉中国资深的合伙人。

2010年加入红杉后，他主导投资了拼多多、中通快递、极兔速递、满帮集团、BOSS直聘、得物、货拉拉等一众国民级应用，一共在红杉履职时间长达15年。

郭山汕部分投资案例 图源：IT桔子

在2023年福布斯中国创投人100名单中，郭山汕的排名从2022年的第27位大幅上升至2023年的第12位，是红杉中国内部仅次于沈南鹏的存在。

但Entropy Management的定位却出人意料——它专注于公开市场股权投资、基金投资和慈善活动，而非郭山汕熟悉的一级市场。

他本人分享了两点考量：

其一，他认为自己性格更偏向“独处中获得能量”，而一级市场（VC）需要大量社交和见人；二级市场更强调克制、风控和公司基本面研究，与他的风格更契合。

其二，他提到“害怕退步”，认为在红杉继续做一级市场需要与过去15年一样努力且运气好，而转向二级市场相对轻松且没有历史包袱。

这或许暗示着，即便是顶级投资人，也在寻找新的战场和可能性。

投资人出走的核心原动力

想想看，这些人在红杉中国大部分是已经做到了很高的位置，比如合伙人、投资VP副总裁等，在这样的平台下是不是对职业发展更有利？为什么还会选择自立门户呢？

其核心动力通常不是单一因素，而是利益分配、话语权与赛道选择这三者交织的结果。

利益分配上，可能意味着更高的Carry比例、更快的回报周期；投资决策权上，不再受限于大机构的流程和风控，可以更灵活、快速地决策，尤其是在早期投资中。

另外，部分合伙人在特定领域（如医疗领域）有极深的认知，当个人专长与机构战略出现偏差时，出走成为必然。

在投资这个行业里，到了一定的高度和位置，都会做一个决定——是做沈南鹏的追随者，还是成为下一个曹毅、曹曦？

对于在红杉的合伙人而言，留在平台是“安稳的打工”，而创立新机构不失为一次“高风险的创业”。

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本文来自微信公众号“IT桔子”，36氪经授权发布。