科创成长层迎首批“毕业生”
随着寒武纪于3月12日晚间披露2025年年报，该公司在扭亏为盈的同时，将于3月16日起摘“U”，调出科创成长层，成为科创成长层首家“毕业”企业。
值得一提的是，随着上市公司年报季陆续展开，从目前披露情况来看，除寒武纪外，还有百济神州、奥比中光、诺诚健华、北芯生命、精进电动等其余5家企业预计也将陆续摘“U”并退出科创成长层。
在业内人士看来，这6家企业的调出，标志着科创成长层制度首次完成了“孵化-毕业”的全流程闭环，是资本市场服务科技创新的重要里程碑，标志着分层机制已实现从“设立落地”到“成效显现”的跨越。
首批6家摘“U”退层企业，开始具备自我造血能力
具体来看，寒武纪2025年年报显示，其2025年实现营收64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润20.59亿元，扣非后归母净利润17.70亿元。
其在3月12日晚间同时披露的公告中提到，公司2025年度归母净利润及扣非净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形， 公司A股股票将于3月16日取消特别标识U， 股票简称显示由“寒武纪-U”变更为“寒武纪”。
精进电动于2月28日晚间披露的业绩快报显示，公司预计2025年度实现营业收27.26亿元，同比增长108.93%；归母净利润1.62亿元，同比增长137.06%；扣非净利润4042.27万元，同比增长108.26%。同样在2025年全面实现同比扭亏为盈。
奥比中光于2月27日晚间披露的业绩快报显示，2025年度公司实现营收9.41亿元，同比增加66.66%；归母净利润1.27亿元，同比增加1.9亿元；扣非净利润7132.57万元，同比增加1.84亿元。公司同比扭亏为盈。
北芯生命于2月27日晚间披露的业绩快报显示，公司2025年度实现营收5.42亿元，同比增长71.23%；归母净利润8062.19万元，同比扭亏；扣非净利润6513.95万元，上年同期亏损。北芯生命是科创成长层落地后新注册上市的企业，其2026年2月才在科创板上市，上市首年即有望调出科创成长层。
百济神州于2月26日晚间披露的业绩快报显示，公司全年实现营业收382.05亿元，同比增长40.4%；归母净利润14.22亿元；较上年同期的净亏损49.78亿元实现扭亏为盈；扣非净利润13.8亿元，较上年同期的净亏损53.79亿元实现扭亏为盈。
这是百济神州首次实现年度盈利，或标志着这家创新药企迈入可持续盈利的新发展阶段。
诺诚健华于1月29日晚间披露的业绩预告显示，公司预计2025年实现营收23.65亿元左右，同比增长134%；归母净利润6.33亿元，扣非净利润5.34亿元，相较去年同期-4.406亿元的归母净利润和-4.402亿元的扣非净利润，同比实现扭亏为盈。
根据上市公司相关标准，除寒武纪外的其余5家企业均或在年报披露后宣布摘“U”。从这些企业所属领域来看，覆盖了AI芯片、创新药、高端制造等关键领域，它们均实现了从“烧钱搞研发”到“产品商业化放量”的跨越，具备了自我造血能力。
这些企业的成长轨迹，不仅印证了科创板“试验田”改革的成效，同时为成长层腾出了资源，用以继续孵化下一批潜力企业；也为“退层”企业的后续融资和估值打开了新的空间，更为未盈利科技企业指明了发展方向。
39家成长层企业预计2025年“增收减亏”
去年6月，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，科创成长层应运而生。
截至目前，“1+6”各项举措正加快落地，科创成长层迎来摩尔线程等7家新注册公司上市。
与此同时，上交所数据显示，科创成长层企业总体发展趋势向好，出现了“增收减亏”的积极变化。
根据2025年业绩快报，包含上述6家企业在内，共39家科创成长层企业预计营收同比增长37%，净利润同比大幅减亏57%。39家企业总市值达2万亿元，反映了投资者对“硬科技”长期价值的坚定看好。
值得一提的是，上交所数据显示，科创板自2019年开板以来，其共支持了61家上市时未盈利企业登陆资本市场，其中22家上市后成功“摘U”，加上上述6家企业，摘“U”企业数量将达到28家，比例近五成。
科创板作为制度改革“试验田”的示范作用同样值得关注。
中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上明确提出，将科创板改革的有益经验复制推广到创业板，在创业板推出对符合条件的优质创新企业，特别是在关键核心技术上有突破的企业实施IPO预先审阅、允许符合条件的在审企业面向老股东增资扩股、优化新股发行定价等改革举措。
在此基础上，今年2月，上交所推出优化再融资的一揽子措施，突出“扶优、扶科”导向，更好适应科技创新企业再融资需求，研究推出主板公司“轻资产、高研发投入”认定标准。
由此来看，自“新国九条”“科创板八条”发布以来的一系列资本市场改革措施，不仅开始在科创板“开花结果”，亦逐渐向其他板块“溢出”，带动资本市场整体创新前进。
本文来自微信公众号“科创板日报”，作者：黄修眉，36氪经授权发布。
