马斯克又左手倒右手了：SpaceX收购xAI，地球不够用，算力上太空
就在刚刚，SpaceX 正式收购 xAI。
两家公司合并后的估值预计高达 1.25 万亿美元。其中，SpaceX 估值 1 万亿美元，xAI 估值 2500 亿美元，全股票交易，不涉及现金。
这已经不是马斯克第一次搞这种「左手收右手」，把自己控制的公司像「拼乐高」一样拼装组合的事情了。
2016 年 11 月， 特斯拉收购了马斯克实控的另一家新能源公司 SolarCity， 价格高达 26 亿美元。该笔交易遭到起诉，投资者指控马斯克用特斯拉当时充裕的现金去「解救」表现不佳的 SolarCity。
2025 年 3 月，刚成立没多久的 xAI 收购了马斯克实控的 X（原 Twitter），目的是形成社交平台、数据、模型、算力和人才的闭环。在那之后，X 成为了 xAI 旗下模型 Grok 的试验场。
然后就是今天 SpaceX 收购 xAI。
在新的架构里， Grok 和 X 代表模型与社交内容平台场景，Starlink 和 Starship 代表轨道网络与发射能力。放在一起看，SpaceX 收购 xAI 远不止单纯的资本操作，而更像是把「AI 产业链上游和下游」打包的重组。
这则消息由马斯克本人在 SpaceX 官网发布，配了一封长篇公开信。信里的核心思路很清晰：把 AI 数据中心搬到太空去。
理由很简单也很直接：
地面算力增长面临能源和散热约束，继续扩容既贵又慢，还会引发社区和环境争议。对于一个每月烧钱规模以十亿美元计的 AI 公司来说，这种压力并不会在短期内消失。
他算了笔账：想用太阳能的百万分之一，就需要人类文明当前总能耗的一百万倍。地球上根本没这个条件。所以唯一的办法，就是把 AI 搬到太空。
太空有什么好处？无限太阳能，永远阳光明媚。
马斯克官方公开信，🔗 https://www.spacex.com/updates#xai-joins-spacex
马斯克的计划是发射一百万颗轨道数据中心卫星。每年向轨道发射 100 万吨 AI 卫星，生成能力按每吨 100 千瓦算，相当于每年新增 100 吉瓦的 AI 算力。
最终目标是每年从地球发射 1 太瓦的 AI 卫星。此外，他还想在月球建制造基地。用月球资源造卫星，通过电磁质量驱动器发射到深空。这样每年可以部署 500 到 1000 太瓦的 AI 卫星。
关于此次收购交易的详情，马斯克并未在公开信中透露。 有报道提到，这桩交易是通过内部备忘录通知员工的，条款细节并未对外完整披露。对外界来说，它更像是一场「已经发生」的合并，而不是一个还有大量谈判空间的交易过程。这种节奏，符合马斯克过往的操作风格：先把方向定下，再把细节补齐。
据彭博社援引知情人士消息称，合并后的公司每股估值约 526.59 美元。xAI 在 1 月刚完成一轮 2300 亿美元估值的融资，SpaceX 则计划在去年 12 月以 8000 亿美元估值进行股权出售。
这次合并以全股票形式完成，未涉及现金支付。
并购背后的结构
把并购放回过去几年，会看到一条清晰的整合线索。
2022 年，马斯克像「门口的野蛮人」一般，买下了 Twitter 并改名为 X，2025 年又让 xAI 以换股形式收购了 X，把内容平台和模型绑在一起。
现在 SpaceX 进来，相当于再把「轨道基础设施」加入这个闭环。
——马斯克一贯擅长把自己的公司重组成一整套互相依赖的系统，这一次的动作，只是把拼图放到更完整的位置。
资本层面的压力也很现实。xAI 一方面要追赶 OpenAI、Anthropic 这样的对手，另一方面自身也在高速烧钱。
SpaceX 虽然更成熟，但收入结构同样带有集中度问题，路透社报道其相当一部分收入来自 Starlink 的自家卫星发射。
把两家公司合并，意味着 xAI 拿到了稳定的发射能力，而 SpaceX 则获得了长期的卫星发射订单，这在财务上能形成互相兜底的结构。
再加上资金端的背景，拼图更完整了。
彭博社报道，xAI 每月现金消耗可能达到 10 亿美元量级，而特斯拉与 SpaceX 也曾向 xAI 投入约 20 亿美元，这让合并显得更像一次「系统性补血」。
与此同时，SpaceX 正在准备 IPO，市场传言其可能在 2026 年启动上市，但并购是否会影响时间表仍然不清楚。
对投资人来说，上市前做一轮「叠加资产」也有其逻辑：SpaceX 的航天属性再加上 AI 叙事，确实更容易获得更高的估值锚点。
马斯克公开信里的表述很直接：
SpaceX 已收购 xAI，合并后的公司将成为地球上（以及地球之外）最雄心勃勃、垂直整合程度最高的创新引擎，结合了人工智能、火箭技术、太空互联网、直连移动设备通信技术，以及全球最重要的实时信息平台 X 。这不仅是 SpaceX 和 xAI 使命的下一章，更是下一本书：打造具备感知能力的「太阳」，理解宇宙，并将意识之光延伸至星辰。
把数据中心送上天
公告里最吸引人的部分，是马斯克做出的一个极端判断：
他写到：「长期来看，太空 AI 是唯一能规模化的方式」，并且给出一个时间表—— 2 到 3 年内，太空会成为最便宜的 AI 算力来源。
太空有近乎恒定的太阳能，用他的原话来说：「太空里总是晴天」。
为了配合这条路线，SpaceX 计划用 Starship 发射搭载计算能力的卫星，把算力直接搬到轨道。
而且，规模不是「几百颗」：公开报道提到 SpaceX 已经向 FCC 提交申请，希望获批发射最多 100 万颗数据中心卫星。
这些卫星将形成长期而巨大的发射需求，反过来为 SpaceX 的发射体系提供稳定收入——这听上去确实合理，但客观来讲也触及了「关联交易」的红线。当然正如前面提到，马斯克早就不是第一次左手倒右手了，今天的美国监管部门也有更棘手的事情，没工夫管他。
Starlink 目前已经拥有超过 9000 颗在轨卫星，是全球规模最大的卫星网络。规模本身就是护城河，也决定了这条路线为什么只有少数公司能尝试。
在更宏大的叙事里，马斯克还把这条路线描述成「sentient sun」的开端，甚至提到要把「light of consciousness」（意识之光）延伸到星辰。
听起来有点抽象，但可以这么理解：人类文明能够影响和被影响的范围，被他想象成一束扩张的光——这也是这场并购叙事里最核心的情绪驱动。
当然，并不是所有人都相信这条路线。
微软总裁 Brad Smith 公开质疑太空数据中心的可行性；谷歌也提出过 Project Suncatcher 这样的研究项目，但依然停留在实验阶段。
现实层面看，xAI 自己也并没有放弃地面算力扩张，它在密西西比州推进约 200 亿美元的数据中心项目，说明「上天」更多像长期方案，而不是短期替代。
本文来自微信公众号“爱范儿”（ID：ifanr），作者：发现明日趋势的，36氪经授权发布。
