Kimi们，活在BAT的阴影下

大厂凭借资本与流量，通过对外投资押注赛道、内部孵化复制爆款，将模型、应用和入口一并收入囊中。大厂不做选择，大厂全都要。

2026年初的中国AI圈，上演割裂又残酷的一幕：一边是技术理想主义的孤峰攀岩，另一边是商业现实主义的流量覆盖。

近日，月之暗面发布Kimi新一代模型K2.5。其“Agent集群”像一枚重磅炸弹，把视觉、代码、任务调度等所有能力都塞进一个模型，拉各个AI分身组队干活。创始人杨植麟亲自站台，展示国产AI已经触及“组织智能”的技术高度。

同一时间，互联网大厂正在开启关于AI超级入口的新一轮疯狂抢夺。阿里千问全面接入淘宝、支付宝、高德等业务；字节豆包宣布日活突破1亿，并携手火山云登陆央视春晚；腾讯元宝、阿里千问、百度文心分别掏出10亿、30亿、5亿现金红包，试图重现当年红包一夜改变支付格局盛况。

一边是Kimi们孤注一掷模型能力的技术迭代，一边是大厂们用资金和资源重塑赛道的生态卡位。当创业公司还在为一项技术突破欢呼时，巨头们已用整个生态体系合围了战场。阴影，悄然笼罩。

生态铁幕：当巨头开始饱和攻击

对月之暗面这样的大模型创业公司而言，最深恐惧或许并非技术被超越，而是自己辛苦点燃的星火，瞬间被巨头生态海洋淹没。

两年前，Kimi凭借“200万字长上下文”一战封神。用户涌向这款能一次消化超长文档的AI工具，服务器被挤到宕机，月活用户飙升至3600万。彼时，Kimi被誉为“中国AI的头号新星”，风头无两。

然而，护城河尚未挖深，巨头们的复制粘贴术就已火速抵达。百度文心一言、阿里通义千问、字节豆包，很快就优化并上线了类似的长文本功能。更致命的是，这些功能并非放在一个需要单独下载、艰难推广的App里，而是悄然内嵌进那些国民级应用的血肉中。

也就是说，创业公司需耗费巨资投流、苦口婆心教育用户才能完成的拉新激活流程，对巨头而言，不过是在自家庞大生态里，轻轻拨动一个开关。

这就是生态碾压的残酷现实，它体现在几个无法用单纯技术弥补的维度上：

流量即入口。巨头手握的是微信、淘宝、抖音、支付宝这些日活数亿甚至十多亿的超级入口。AI功能作为原生服务植入，用户无需跳转，习惯在无感中养成。Kimi们，则需从零开始，在应用商店里与数百万个App夺食，每一次获客都伴随真金白银的消耗。

场景即数据。大厂核心能力不是技术，而是垄断场景，用流量将AI产品推到用户面前，引导用户在各个场景下自然调用，并产生海量、高价值的真实数据来持续喂养模型。而创业公司仍挣扎在获客边缘，所获取的数据质量更是天差地别。

资本即耐力。大模型是公认的吞金兽，一张顶级算力芯片价格数十万，训练一次模型耗资数亿。字节1600亿加码AI基础设施，阿里“三年3800亿”All in AI。大厂玩得起烧钱游戏，可以承受长期战略亏损。而创业公司的每一笔钱都来自融资，必须精打细算，甚至要看投资人的脸色。

于是，一个诡异的循环出现了：创业公司用天才般的创意和破釜沉舟的投入，开辟出一个新的技术方向（如长文本）——巨头凭借生态优势迅速跟进，并将其融入更便捷的场景，稀释创业公司的先发优势——创业公司被迫投入更多资源进行技术迭代，但流量的枯竭和商业化的迷茫，让它们的现金流持续失血。

一个例子是，Kimi在2024年的风光，很快被2025年初DeepSeek的横空出世和巨头们的全面进攻所掩盖。相关数据显示，尽管Kimi月活仍保持在千万量级，但相比背靠7亿流量池的百度文心、长在抖音生态里的豆包,以及阿里庞大生态体系中的千问，MAU已断层落后。技术的光芒，在生态的阴影下，显得如此微弱。

战略收缩：创业公司艰难求生

曾几何时，“AI六小虎”（智谱、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰、百川智能、零一万物）是资本市场上最性感的故事。它们怀揣AGI的梦想，手握巨额融资，创始团队明星云集，在百模大战中代表着中国挑战Open AI的野心与可能性。

回头来看，2025年初DeepSeek的出现成了分水岭。随着开源模型能力迅速下沉，创业公司试图靠闭源构建商业壁垒的思路瞬间瓦解。但对互联网大厂而言，这却是继续加码、用生态降维打击的坚定信号。阿里和字节随即在C端市场发起密集投流，展示商业现实的无情碾压。

上有开源模型压顶，下有巨头生态拦截，双层夹击下，“六小虎”浪漫叙事化为泡影，队伍逐渐分化，各谋各的生路。

一路是上岸求生。2026年初，智谱与MiniMax相继在港交所敲钟，率先进入二级市场的考场。看似胜利的里程碑，招股书却写满艰辛：营收在投入面前显得杯水车薪。上市不再是高歌猛进的号角，而是现金流压力下的救命稻草。当AGI的梦想叙事不再能当饭吃，二者需要向二级市场证明自己还能活下去。

相比之下，百川智能的断臂求生最为惨烈。创始人王小川在尝试了金融、教育等多个方向后，不得已在2025年初挥刀大幅裁员，彻底放弃通用大模型幻想，转而专注医疗AI。这不是战略选择，而是在通用赛道上撞得头破血流后，发现的一条可能容身的窄缝。

然而，这条缝里也蹲着庞然大物。蚂蚁阿福上线6个月月活即破1500万，不仅凭借连接医院、医保、药品的生态闭环能力，更通过从线上到线下无孔不入的饱和投流，完成对用户的全面围剿。王小川那句“蚂蚁阿福正在疯狂挖人”，道尽苦涩和无奈。

与寻求上市的主流路径不同，月之暗面显得特立独行。在经历了C端用户增长乏力、与豆包和DeepSeek两线作战的窘境后，杨植麟做出了收缩决定：避开流量内战，裁撤多条C端产品线，目前基本只剩大模型和Kimi这条主线，将战略重心押注Agent商业化。

就在Kimi发布新一代模型K2.5一个月前，月之暗面刚完成5亿美元C轮超募融资，公司估值继续攀升。杨植麟称公司手握百亿现金，直言“不急于上市”。可见，资本仍愿意为月之暗面的探索留下空间，但仍需向外界回答商业化如何展开、稳定用户从何而来等基础问题。

至此，一个残酷的共识逐渐清晰：DeepSeek的神话根植于特定的技术窗口期，其几乎零推广、纯靠技术口碑驱动增长的现象，几乎无法复刻。当前除了已上市的智谱与MiniMax，或许只剩下月之暗面和阶跃星辰，还坚守在通用基座模型牌桌上，被市场冠以一个略带悲壮色彩的新名号：“AI四小强”。

名号变迁背后，是从“挑战者”的集体叙事，到“幸存者”的个体现实。新的游戏规则里，它们必须重新学习生存：是转向垂直服务求生，还是继续豪赌底层研发，以技术长跑对抗生态碾压？

据说，字节曾对MiniMax、阶跃都曾抛出过收购的橄榄枝，但都被后者拒绝了。字节转而在模型研发上开始密集投入，通过内部流量打通迅速推高月活，同时以低价策略抢占B端市场，并向硬件展开激进的生态扩张。

这就是现实。大厂凭借资本与流量，通过对外投资押注赛道、内部孵化复制爆款，将模型、应用和入口一并收入囊中。大厂不做选择，大厂全都要。

留在牌桌：技术爆炸时代的生存法则

圈内流传一句话，“AI一周，人间一年”。

调侃背后，是创业公司集体的“痛”：你刚刚打磨好一个功能，市场热点可能已经转移；你刚刚融到一笔巨资，却发现巨头一轮投入就是你市值的数倍。AI竞赛的残酷，在于迭代速度远超商业化和组织进化的速度。

就在这几天，Kimi K2.5在海外被称为“Agent系统的里程碑式突破”的同时，Clawdbot也在全世界范围内爆火。二者或者共同定义了AI的2.0时代：AI正在向Agent进化。那么接下来，国内大厂必将迅速跟进：或像Kimi那样提供强大的“云端团队”服务，要么解决Clawdbot的安全与易用难题，做出国产的“个人贾维斯”。

几乎同一时间，阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking。次日，当极客玩家还在研究如何部署Clawdbot时，阿里云上线Clawdbot全套云服务。另一边，DeepSeek团队发布全新DeepSeek-OCR 2模型并开源；字节CEO梁汝波则在全员会上，表达了字节今年要All in豆包、勇攀技术高峰的决心。

从全球范围看，AI竞争的“大厂化”趋势也越来越明显，微软、谷歌、亚马逊、Meta的AI军备竞赛已经白热化。或者说，AI竞争的“大厂化”，是个全球趋势。若不论规模，谁都可以在AI时代生存，但大模型赛道的军备竞赛，本质上只是巨头的开源游戏。

在这种“大厂化”趋势下，创业公司的生存法则变得极其朴素：

一方面，技术亮点的保质期短得可怜。如同Kimi长文本优势被迅速稀释一样，在开源文化和巨头研发能力的双重夹击下，任何单一的技术突破都很难构筑长期壁垒。竞争核心变成了能否在综合能力上持续保持在第一梯队，并拥有快速将技术转化为实际场景解决方案的工程化能力。

另一方面，商业模式从故事转向生存现实。一级市场资本对估值故事越来越警惕。无论是月之暗面押注Agent商业化，还是百川智能深耕医疗变现，公司都必须尽快证明能产生可持续的现金流，而不仅仅是漂亮的用户曲线和论文指标。

大厂们今天未必最在意技术本身，但一定在意日活跃用户，不愿错过任何一个可能的流量入口。他们可以“先观望、再All in”，用其他业务利润为AI输血。但创业公司就像在刀锋上行走，必须用更少资源、更快节奏，在巨头决心不大或动作迟缓的领域建立自己的壁垒。

那么，阴影之下是否全然无光？倒也未必。

巨头优势在于规模和生态，但其庞大体量也可能导致在细分场景的创新上不够锋利，响应不够敏捷。这为创业公司留下了最后缝隙：或是像MiniMax孵化“海螺”那样，在视频生成等新兴模态上做到极致体验；或是像月之暗面那样，专注Agent对复杂流程的改造能力；或是彻底融入某个行业，成为比大厂更懂行、服务更深度的行业专家。

归根结底，这是一场关于“谁能留在牌桌上”的耐力赛。春节红包大战逐渐让人厌烦，粗暴裂变带来的流量潮水终会退去，喧嚣过后，谁能留下真实用户、稳定收入和持续的迭代能力，谁才拥有进入下一轮竞赛的资格。

Kimi们依然生活在阿里字节们的庞大阴影之下，这阴影在可预见的未来，只会愈加浓重。但这场无限游戏远未结束，不论是大厂还是创业公司，只要牌局还在，就永远有出牌、甚至翻盘的可能。但首先也是最重要的，就是让自己始终留在牌桌上。

本文来自微信公众号 “极点商业”（ID：jdsy2020），作者：极点商业，36氪经授权发布。