全球亿万富翁人数和财富再创纪录，普通人却艰难度日，K型分化撕裂全球

近日，瑞银发布了2025年全 球亿万富翁的 财富调查报告，数据显示，2025年全球亿万富翁数量与财富规模双双创下历史峰值，亿万富翁总数攀升至2900人，一年内新增亿万富翁287人，增长速率仅次于2021年。同时，这不到三千人掌控的财富总额达15.8万亿美元，相较于2024年的14万亿美元增长13%，呈现出财富加速集聚的态势。 

推动全球亿万富翁人数和财富规模再创新高的核心驱动因素是全球科技股估值攀升及股市整体走强，为超级富豪群体财富增值提供了强劲支撑。 

瑞银家族理财办公室解决方案集团（UBS Family Office Solutions Group）负责人朱迪·斯佩尔霍夫（Judy Spalthoff）表示，明年亿万富翁人口和财富将继续增长。 

“随着科技和工业的快速增长，我们看到财富继续加速增长，特别是在美国。”她说。“我们看不到亿万富翁财富增长放缓的势头。” 

但在这场财富集聚浪潮背后，全球财富分配的结构性矛盾进一步凸显。与亿万富翁财富激增形成鲜明对比的是，全球经济正呈现出显著的K型分化特征，财富分配向两极持续倾斜， 全球基尼系数已接近0.7的警戒线，远超0.6的风险阈值。 这种极端的财富分配失衡，不仅对社会公平性构成挑战，更潜藏着制约经济可持续发展的风险，正在深刻撕裂全球社会。 

有钱人更加有钱

根据瑞银发布的《2025年亿万富翁雄心报告（Billionaire Ambitions Report 2025）》，截至去年第三季度末，亿万富翁财富达到创纪录的15.8万亿美元，增长13%。 

今年是瑞银发布该报告以来新增亿万富翁总数第二高的一年，仅次于2021年，当时新增了360名亿万富翁。过去四年，疫情不但没有阻碍财富分配， 反而还进一步推动了全球亿万富翁的数量增长，有727人成为亿万富翁，全球富豪总数增长了27%。 

近四年新增亿万富翁人数及财富规模（数据：UBS）

造富密码：拼自己与拼爹

深入解读瑞银报告可见，亿万富翁主要来源于两大路径，形成了白手起家与遗产继承并行的造富格局。报告显示，在全球2919位亿万富翁中，2059位是白手起家的，860位继承了自己的财富。 

一类是白手起家的创业者，凭借创新能力与市场洞察力，在新兴领域与传 统赛道实现突破。科技领域中，Colossal Biosciences创始人本·拉姆（Ben Lamm）聚焦基因技术等前沿方向，依托技术创新构建核心竞争力；能源化工领域，基建投资公司Stonepeak联合创始人兼首席执行官迈克尔·多雷尔以及鲍勃·彭德（Bob Pender）和迈克·萨贝尔（Mike Sabel）共同创立了液化天然气企业Venture Global；消费领域内，中国蜜雪冰城的张氏兄弟深耕下沉市场，以平价茶饮赛道为核心，凭借精准的市场定位与高效的供应链管理实现规模扩张，跻身亿万富豪行列。这类群体的崛起，反映了新兴产业与消费升级带来的财富创造机遇。 

朱迪·斯佩尔霍夫（Judy Spalthoff）表示：“新的、白手起家的企业家创造财富的空间很大。” 

另一类则是通过遗产继承成为亿万富翁的群体。2025年，全球共有91人通过遗产继承迈入亿万富豪行列，继承财富总额达2980亿美元。其中64人为男性，27人为女性。瑞银预测，未来15年内全球将有5.9万亿美元财富完成代际交接美元，其中大部分在美国，这一规模庞大的财富转移，将对全球财富版图与产业格局产生深远影响。 

近四年新增亿万富翁人数及财富规模（数据：UBS）

区域分布：亚太领跑，美中最多

从区域分布来看，亚太地区成为全球亿万富翁增长的核心引擎。 

2025年，亚太区亿万富翁人数从981人增至1036人，增幅位居全球首位。中国内地表现突出，以470人的规模稳居亚太地区第一，仅次于美国，彰显出亚太地区尤其是中国经济的活力与财富创造能力。这一趋势的形成，得益于亚太地区经济持续增长、科技创新迭代加速，为财富积累提供了良好的产业基础与市场环境。 

据瑞银（UBS）数据，全球近三分之一的亿万富翁（924人）在美国，他们的总财富在过去一年中飙升18%，达到17.5万亿美元。与此同时，美国也引领全球亿万富翁的增长，新增数量全球第一。报告发现，四分之三的美国亿万富翁是白手起家的，92名新的白手起家的亿万富翁拥有1800亿美元的财富，体现了美国强大的创业环境。 

亚太地区亿万富翁分布情况（数据：UBS）

资产配置：显著调整

受亿万富翁分布的趋势影响，全球富豪的资产配置偏好发生也显著调整。 

从资产类别来看，亿万富翁仍然看好股票，尤其是在美国。瑞银报告称，尽管有迹象表明市场过热，且越来越集中在少数人工智能驱动的科技股中，43%的亿万富翁计划在未来12个月增持公募股。报告发现，只有5%的人计划减持股票。 

亿万富翁资产配置的偏好情况（数据：UBS）

从投资区域来看，北美地区的投资吸引力持续下降，西欧、大中华区及亚太其他地区逐步成为资产配置新热点。 

过去一年，亿万富翁对美国作为投资目的地的信心有所下降。看到美国投资机会的受访者比例从80%降至63%。反过来，亿万富翁对欧洲更为乐观，受访者比例表示，他们认为欧洲的投资机会从18%上升至40%。至于对大中华区，这一比例从11%升至34%。 

如果从更长的5年维度来考虑，看到美国投资机会的受访者比例下降至65%，西欧维持在30%，大中华区增长到48%，亚太地区（不含中国）更是增长到51%。 

富翁的区域风险偏好也呈现分化特征，亚洲富豪首要关注关税政策波动带来的影响，美国富豪则更聚焦通胀压力与地缘政治风险。 

瑞银首席投资办公室投资组合策略主管丹尼尔·斯坎萨罗利（Daniel Scansaroli）表示：“当我们观察今年市场的波动性、政策不确定性和高估值时，我们不断从这些亿万富翁家庭身上看到，他们正寻求多元化，进行更具价值的交易。他们仍然对美国例外主义抱有强烈偏见，只是在这个过程中失去了很多光芒。” 

亿万富翁对各个地区的投资机遇偏好情况（数据：UBS）

人口流动：奔向新兴都市

亿万富翁群体的高流动性特征进一步凸显，财富向政策友好、风险可控区域集聚的趋势明显。 

数据显示，超过三分之一（36%）的亿万富翁已经搬迁，其中四分之一的人搬迁不止一次。另有9%的人表示，他们正在考虑搬迁。 

报告称，他们搬到另一个国家的主要原因是“能够让拥有更好的生活质量”，包括更好的天气、更好的医疗保健或更接近儿童或家庭，以及对地缘政治和税务负担的考虑。年轻一代富豪更注重生活质量提升、税务规划优化及地缘政治风险规避，频繁调整居住地。 

阿联酋、中国香港、新加坡成为全球富豪的核心聚集地与财富避风港，伦敦等欧洲城市则因居住体验下降、加强资本监管、开征富豪税等因素而出现流失。 

亚太地区亿万富翁分布情况（数据：UBS）

穷人愈加贫穷

与高涨的亿万富翁人数和财富规模形成显著对照的是，全球普通民众的生活却日益艰难。 

一方面，超级富豪群体依托资产增值优势，财富规模不断扩容，在全球经济循环中占据主导地位；另一方面，底层及中低收入群体面临持续的通胀压力与薪资增长停滞困境，生活成本不断攀升。 

在2025年，“K型分化”成为全球热门词汇，它形象地描绘了富裕人群高端消费热潮与普通家庭日益缩减的消费预算之间的对比。造成消费出现K型分化的根本源头是正是全球范围内财富集中程度已达到“历史极值”。

（请参考《美国消费出现K型分化，4200万人断粮背后，贫富消费鸿沟再拉大》）

以美国为例， 作为社会稳定基石的中产阶级规模持续萎缩，逐步滑向“斩杀线”区间，低收入群体债务负担进一步加重。 美联储数据显示，美国最富的20%家庭持有70%的金融资产，尤其是2025年以来标普500指数上涨15%，直接带来1.2万亿美元的财富增值，推动高收入群体消费意愿提升18%。 

但是问题在于，股市大部分涨幅却并没有惠及大部分普通人，反而进一步使美国最富裕的家庭更加富裕。 

对于大部分中产家庭和普通人而言，主要财富来源仍然是工资。但是，工资差距的扩大进一步加剧了贫富差距拉大的趋势。

全球劳动力市场和员工绩效研究机构ADP（ADP Research）的数据显示，2025年8月美国顶层收入群体的年薪已是底层群体的5.3倍，创下2019年以来的纪录。更值得警惕的是，底层群体的工资增速从2024年3月的8.6%骤降至2025年8月的6.8%，而顶层群体的工资增速从3.8%微升至3.9%，“增收乏力”使底层消费能力持续萎缩。 

因此如果将美国经济和消费的增长构成拆开来看，就能发现问题所在——是富人的消费拉动了经济，而中产和底层人群却在缩水。

脱胎于牛津大学商学院的牛津经济研究院（ Oxford Economics ）测算数据显示，美国占总人口10%的高收入群体，贡献了当期消费增长的68%，其依托股市、房产等资产增值形成的“财富效应”，成为拉动经济增长的核心动力；而占总人口60%的中低收入群体，实际可支配收入仅增长0.8%，扣除通胀因素后基本处于停滞状态，消费支出增速仅为1.2%。 

CNN的评论指出，从纸面上看美国经济并不差——GDP保持增长，利率在缓慢下降，今年通胀未突破3%，失业率徘徊在4%到5%的“充分就业”区间，工资仍快于通胀，家庭按总计还债，股市持续创历史新高。然而，对许多美国人来说，这显然不像是繁荣时期。 

一方面，大部分人的钱挣得越来越难、越来越少，绝大多数行业处于“招聘衰退”中，找工作需要数月时间，工资增长正在下滑。 

另一方面，钱花得却越来越快、越来越多。美联储的降息并未完全降低借贷成本，通胀仍比平时上升得更快。消费者不得不举债维持生计，这也导致美国消费贷款逾期率上升。根据纽约联储最新数据，第三季度信用卡余额严重逾期的比例上升至12.41%，为14年来最高，所有贷款产品的新逾期比例略升至11年来的最高点，学生贷款逾期率持续创历史新高。 

其最终结果就是，美国家庭债务不断增加。纽约联邦储备银行的数据显示今年早些时候美国家庭债务创下了18.59万亿美元的新高，消费者破产率升至五年来最高水平。 

“较富裕的家庭推动支出，他们在过去几年能够应对更高的通胀。“穆迪公司（Moody's） 的经济学家贾斯汀·贝格利（Justin Begley）说。“但收入较低的家庭和中等收入家庭仍在消费，但他们发现支出变得更加困难。” 

这种依托财富分化形成的增长模式缺乏可持续性，一旦遭遇股市回调或关税冲突升级，经济增速将面临显著下行压力。 

更令人绝望的是，经济学家们普遍预测，K型经济的盛行在短期内并不会消失，普通人的苦日子还得继续。 

不稳定因子

从全球宏观格局来看，快速拉大的极度贫富差距和K型分化已成为引发全球社会与经济不稳定的核心因子，其影响深度与扩散范围远超以往。 

这种分化并非简单的收入差距扩大，而是呈现出“强者愈强、弱者愈弱”的两极固化态势——在资本、技术与政策红利的多重加持下，顶层群体财富积累速度呈指数级增长，而中低收入群体不仅面临收入增长停滞，还需承受通胀高企、公共服务资源短缺等多重压力，阶层流动通道持续收窄。 

当前全球基尼系数已接近0.7的警戒线，远超0.6的风险阈值。据世界银行发布最新的《 2025年秋季贫困与不平等报告（WBG Poverty and Inequality Update - Fall 2025） 》报告，全球仍有近10%的人口处于极端贫困状态（每日收入低于3美元），且超过半数极端贫困人口集中在脆弱和冲突影响国家，这些地区的贫困率是其他地区的五倍之多。全球最富有的1%人口掌握了45%的财富，最底层50%人口拥有的财富占比不足1%，这种失衡状态正不断侵蚀全球发展的公平根基。 

全球贫困人口比例及人数（数据：世界银行）

从美洲到亚欧，从发达国家到发展中国家，全球范围内社会阶层对立持续升温，矛盾爆发的频次与烈度显著提升。 

美国的阶层撕裂伴随民粹主义思潮蔓延，中东国家的收入分配失衡与宗教、族群矛盾交织，印尼、尼泊尔等新兴市场国家则面临贫富差距扩大与治理能力不足的双重困境，民众对政府政策的不满情绪持续累积，最终以街头抗议、暴力冲突等形式集中释放。 

此类内部社会矛盾往往与外部贸易摩擦、地缘政治冲突相互交织，一方面通过资本跨境流动、贸易链条传导等渠道向全球扩散，导致新兴市场国家汇率波动、资本外流加剧；另一方面催生逆全球化思潮与保护主义政策，进一步放大全球格局的不确定性，使全球经济在增长乏力、供应链重构的基础上，面临更多不可预判的风险。 

这种“财富盛宴”与“生存焦虑”的割裂，正在不断加剧社会阶层的对立与隔阂。正如《21世纪资本论》的作者经济学家托马斯·皮凯蒂（Thomas Piketty）所言，极富阶层的财富增长多源于财产增值而非劳动收入，这种模式正推动社会倒退回“承袭制资本主义”，财富过度集中不仅会导致消费市场萎缩、资源配置失衡，更会削弱社会凝聚力，滋生政治极化与社会动荡，对全球经济稳定运行构成系统性潜在威胁。 

这种失衡状态显然是不可持续的——当财富鸿沟突破社会承受极限，当底层群体的合理诉求长期被忽视，系统性风险的崩盘可能仅需一个导火索。 

而在全球化深度融合的今天，没有任何一个国家能成为孤岛，无论是资本外流、贸易中断，还是社会动荡的跨境传导，最终都将让各国共同承受后果，谁都无法独善其身。 

参考资料来源：UBS，Financial Times，CNBC，CNN，美联储，世界银行集团及各机构等官网

本文来自微信公众号“寰宇商业时间”，作者：寰宇商业时间，36氪经授权发布。