MiniMax上市 AI大模型进入“上海时刻”

今日（1月9日），上海大模型独角兽MiniMax稀宇科技在港股挂牌上市，开盘后股价迅速冲高,一度涨超80%,市值破900亿港元。 截至上午收盘，股价涨超78%，市值达898亿港元。

在此之前，天数智芯、沐曦股份、壁仞科技等上海AI芯片龙头相继登陆资本市场。

上海市人工智能行业协会秘书长钟俊浩向《科创板日报》记者表示，AI生态链企业上市潮的出现，背后反映出融资结构、商业模式和全球竞争格局的深刻变化，也折射出上海在孵化科技初创企业方面的系统性优势。“换言之，企业能够在同一时间段集中迈入资本市场，并非偶然，而是上海创新生态成熟度的集中体现”。

最新的数据也印证了这一趋势。

2025年前三季度上海394家规上人工智能企业营收4354.92亿元，同比增长39.6%，利润总额407.81亿元，同比增长11.4%。预计全年规上人工智能产业规模超5500亿元，增速超30%。

沪产大模型进入丰产期

MiniMax创始人闫俊杰，出生于河南，他从中国科学院自动化研究所博士毕业后，继续在清华大学计算机系从事博士后研究。博士期间，闫俊杰加入商汤科技，曾任商汤集团副总裁、研究院副院长和智慧城市事业群CTO。

2022年初，闫俊杰在上海正式创立MiniMax。在创业期间，MiniMax吸引了米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持。

招股书显示，MiniMax展示了较快的增长速度和全球化布局能力。截至2025年9月，公司拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户。2025年前九个月，公司营收同比增长超过170%，其中海外市场收入贡献占比超过70%。

目前，MiniMax与上海人工智能实验室的书生·浦语、商汤科技、阶跃星辰共同组成大模型“上海队”，形成“1个开源基模+3个商业基模+N个创新模型”的发展格局，技术上对标国际前沿。

其中，上海人工智能实验室重点研发多模态科学大模型Intern-S1，在SFE（综合科学）、ChemBench（化学）等多个科学榜单上超过Grok-4等前沿闭源模型。阶跃星辰聚焦原生多模态技术体系，打造Step-3开源多模态推理大模型，在MMMU等多个权威多模态能力评估榜单登顶。MiniMax研发MiniMax-M2模型，代码生成速度是Claude的两倍，价格仅为其8%。商汤科技发布开悟世界模型，Sim2Real真实度超过98%，为客户节省近50%模型训练成本。

在MiniMax副总裁严奕骏看来，中国大模型企业的发展机遇已经到来，例如编程、复杂Agent、复杂动态视频等高价值应用场景已经有中国企业的身影。国内丰富的场景资源与完备的产业体系，是人工智能发展落地的天然试验场。中国企业通过不断持续加大基础研究投入，在底层技术层面攻坚克难，可以推动AI普惠全球。

创新土壤：1个空间+2个小镇

对MiniMax而言，在上海得以飞速成长，与“模速空间”这片土壤息息相关。

位于上海徐汇的模速空间成立两年来，实现了从载体建设到生态运营的跨越，迄今已吸引超200家大模型企业入驻，带动全区集聚超800家大模型企业，完成83个大模型备案，数量占全市六成以上。

“MiniMax的成长离不开上海的支持。”严奕骏表示，“过去一年，很多希望从事人工智能的朋友明确提出，希望入驻模速空间。这侧面说明了模速空间的名片本身就像一种光环，代表了这里的企业，年轻、朝气、蓬勃、有动力。模速空间是年轻事业的代名词，也是优质人工智能企业的背景板。”

眼下，上海正重点建设浦东张江和徐汇北杨两个人工智能创新小镇，以“东西联动”营造“低创新成本、高智力密度”的发展环境。通过“链主牵引”与“投孵联动”模式，两大小镇已累计集聚人工智能企业300余家、创新人才6000余人，成功打造创新应用集聚区，让个人运用AI技术创业真正成为现实。

其中，北杨人工智能创新小镇将放大“模速空间”溢出效应，通过“创智学院+大厂+资本+孵化+高校+中小企业”的完整生态架构，加速迈向“具有全球影响力的人工智能产业集聚区、人工智能全域示范区、国际化智能产城融合区”的战略目标。

而张江人工智能创新小镇以模力双塔、模力社区、模力岛等70余万平方米产业空间为核心，构建集“研发、生态、应用、生活”于一体的产业生态圈，将浦东“人、技术、场景”与AI相融共生的理念落地。

智元于2023年落户浦东张江，半年时间就推出了首款人形机器人。“自创业开始，智元机器人就扎根于上海创新创业土壤。”智元机器人副总裁朱洁感叹，“在此过程中切身的感受是，上海对于科创企业的支持是非常到位和空前的。比如人才支持方面，智元多名高管都有海外工作经历，上海在人才引进方面具有优势。”

严奕骏也表示，“有了国家和上海的政策、措施支持，AI企业在大模型技术创新、应用落地等方面已经走在了全国前列。这里的学术氛围、营商环境都符合企业的需要，为企业创新发展厚植优渥土壤。MiniMax期待为上海打造具有国际竞争力的人工智能创新高地添砖加瓦。”

AI芯片创企：场景开放，帮助我们成长

上海的产业结构和场景开放政策，帮助AI生态链企业形成了更广泛的产业化路径。

江原科技是一家致力于开发全国产高端AI芯片的企业，于2022年前成立，已入驻上海浦东软件园2年多。江原科技CTO王永栋对《科创板日报》记者表示，上海作为AI芯片产业高地，集聚了芯片设计与验证、代工、制造等相关产业链，能够让企业通过产业链协同，更高效地推动芯片量产落地。

王永栋说，“与本土的设计企业、代工厂等开展合作，上海都会提供政策性的扶持。在业务拓展的过程中，江原科技与上海的软件、算力等企业建立了不少合作。我们的大部分伙伴都在张江，有些甚至就在浦东软件园内，大家通过软硬件产品协同一起开拓市场。”

此外，上海还在推动“AI+制造”、具身智能量产、低空经济等场景开放政策。

例如，具身智能机器人量产带动灵巧手、传感器、控制器、计算芯片等供应链需求增长。这种“政策—场景—订单”的闭环机制，使得企业具备了可验证的商业模式和订单储备，为其在资本市场获得认可奠定了基础。

《科创板日报》记者获悉，智元、钛虎、开普勒、卓益得等上海机器人本体企业都已经或即将迈入量产行列。

“2025年是智元机器人迈入量产的元年。”朱洁表示，“我们在2025年底实现超过5100台的出货量，现位居通用具身机器人出货量行业第一。在上海政府的鼓励下，智元作为机器人龙头企业直面技术攻坚，在政策、研发补贴、奖励以及产学研合作等支持下，实现行业内快速复制。”

值得一提的是，上海及其周边具有较为完备的具身智能上下游产业链，是企业实现高效协同与产业化落地的理想高地。“目前，智元机器人50%以上供应链伙伴都在长三角，上海发挥辐射优势，推动具身智能的加速量产。”朱洁透露。

通过创新要素供给降低门槛，通过真实场景开放验证技术，通过生态构建形成协同，通过资本引导提升竞争力，上海正在构建一个具有全球竞争力的新质生产力生态体系。

钟俊浩告诉《科创板日报》记者，这种“四位一体”的政策体系，使上海不仅成为中国科技创新的策源地，也成为全球人工智能与前沿科技竞争的重要力量。

本文来自微信公众号“科创板日报”，作者：黄心怡，36氪经授权发布。