求解14亿国人养老：如何共担？花费多少？

当“第一批90后已在考察养老院”登上热搜，越来越多的普通人开始关注：进入长寿时代，未来能否有尊严、体面地老去？与此同时，面对更大规模养老、医疗等需求带来的挑战，如何才能实现老有所养、老有所依？ 

12月19日，在“《财经》年会2026：预测与战略·年度对话暨2025全球财富管理论坛”上，《财经》杂志执行主编袁满与恒安标准养老保险有限责任公司董事长万群、中信养老总经理魏松、摩根资产管理（中国）养老金业务负责人陈晓东等嘉宾展开对话，试图从政策、养老服务供给等多角度解答上述问题。 

《财经》年度对话环节，从左至右依次是：《财经》杂志执行主编袁满、恒安标准养老保险有限责任公司董事长万群、中信养老总经理魏松、摩根资产管理（中国）养老金业务负责人陈晓东。 

与会嘉宾认为，在中国多层次的养老保障体系中，政府扮演“兜底者”和“掌舵者”角色，需保障全民基本养老，并逐步缩小城乡、群体间的养老金差距；同时，市场发挥“供给者”和“赋能者”的作用；个人则需不断培养正确的养老理念，合理进行养老规划。 

中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文在论坛主旨演讲环节建议，可以让有意愿、有能力进行更多养老储备的群体获得更充分的激励。例如，可以考虑适时、适度提高个人养老金缴存额度（目前每年缴存额为12000元），以更好地满足长期养老储备的实际需要，增强制度吸引力。 

《财经》杂志执行主编袁满则从银发经济崛起带来的机遇这一角度解读养老。“此前网络上热议养老金的‘现收现付’模式是年轻人在养老人，但如果把它放在更广泛的银发经济时代来看，银发经济的产生也意味着养老产业在提供更多的岗位和就业（如近年来出现的音乐理疗师、陪诊师等）。”对此，袁满认为，养老问题不应简单归结为年轻人与老年人谁养谁，而应是代际之间的相互奔赴和相互支撑。 

养老重任如何协力共担

民政部、全国老龄办发布的《2024年度国家老龄事业发展公报》显示，截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口达3.1亿人，占总人口的22.0％；全国65周岁及以上老年人口2.2亿人，占总人口的15.6％。此外，全国65周岁及以上老年人口抚养比为22.8％。 

伴随中国人口老龄化程度加深，如何满足老年群体日益增长的养老需求？中国高层明确提出要构建多层次的养老保障体系，在此背景下，政府、市场和个人应扮演怎样的角色、承担怎样的责任。 

“政府扮演‘兜底者’和‘掌舵者’角色。在保基本、保公平方面，政府需保障全民基本养老，并逐步缩小城乡、群体间的养老金差距。在制度建设方面，政府应推动养老三支柱的协同改革，运用科学方法提升制度的执行力和民众的参与度等。”恒安标准养老保险有限责任公司董事长万群表示。 

目前，中国的养老保障体系主要包括三方面，即“养老三支柱”：第一支柱是由国家发起建立的基本养老保险体系，主要包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险；第二支柱由企业年金和职业年金构成，为单位和个人共同负担；第三支柱则是由个人养老金和其他个人商业养老金融构成。其中，第二、三支柱对第一支柱形成有效补充。 

从市场层面来看，万群认为，其发挥“供给者”和“赋能者”的作用。当前养老金融产品同质化严重，市场需提供多层次、多元化的产品体系，以匹配不同收入与风险偏好人群的需求。同时，市场应致力于构建覆盖全生命周期的从养老金融到养老服务的全产业链。 

“此外，个人作为第三支柱的主体责任人和受益者，要不断培养正确的养老理念，合理进行养老规划，并提升在养老投资和服务中的参与度，将养老焦虑转化为养老行动。”万群说。 

站在养老服务提供者的角度，中信养老总经理魏松认为，过去20年，养老行业以政府主导为主，主要起保基本、兜底的作用。但随着老龄化程度加深、需求多元化等，市场对养老服务产品提出了全新要求。 

以中信养老在上海的实践为例，魏松详细介绍了公司在上海市中心打造的“医养结合”养老综合体：该社区在形态上接近传统住宅，生活便利且配备全面适老化服务。 

“项目开业两年即满住，在住的600余位老人中，有超过70%的比例是过去既不去传统养老院，也不选择郊区养老社区的客户。”魏松表示，这说明现阶段市场依然存在未被满足的细分需求。他进一步预测，未来30年中国养老服务市场将经历三到四代的产品更迭，以满足不断变化的老年消费需求。 

如何提升制度吸引力

作为中国养老第三支柱的重要组成部分，个人养老金制度于2022年11月启动试点，并于2024年12月推广至全国。从整体发展情况来看，个人养老金开户规模稳步增长，运行平稳有序。另据金融时报报道，《2025中国养老金金融白皮书》显示，截至2025年6月15日，个人养老金账户开户人数已超1.5亿户。 

不过，对比每年12000元的缴存额度，目前个人养老金实际缴存情况仍有待改善。多名银行业人士告诉《财经》，在已开立个人养老金账户的用户中，实际完成资金缴存并进行产品配置的客户比例相对较低。 

如何破解“开户热、缴存冷”问题，推动个人养老金进一步发展？万群认为，首先，制度安排上需要做更精细的设计和落地，要以提高覆盖面为目标。 

“个人养老金制度在过去运行的三年里取得了显著成效。下一步，建议还是要考虑扩面的问题，主要涉及没有养老金账户的年轻群体、低收入群体等。”万群举例称，如针对刚毕业的年轻人，政府可以补贴30元、个人缴纳50元（数据仅作举例参考），帮助这些群体把个人养老金账户先建立起来。 

其次，从产品供给角度而言，市场应提供一些默认投资选择的产品，让大多数人更加容易购买养老金产品。“这个默认投资选择就是由提供产品的公司把最好的投资人员、最好的风控技术、最好的投资资产等都放在默认选择的产品里，最大程度保证产品的安全性和收益水平。”万群说。 

最后，她表示，还可建立一个有效的评价机制，对养老金计划和产品进行全面评估，提高竞争的透明性并不断增强产品的信任度。 

客群拓面、产品优化等之外，养老保障体系发展还与税收优惠息息相关。提及未来有哪些税优拓展空间，中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文在论坛上表示，税收优惠本质上是政府的“税式支出”。与国际比较，中国有做得好的方面，如老年人领取的所有基本养老金都是免征个人所得税，且享受多项社会优待。 

 中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文在2026《财经》年会上发表主旨演讲。 

“这在发达国家很少见，所以他们的养老金替代率有‘毛’与‘净’之分，而中国这二者基本一致。”郑秉文强调，中国在养老税优政策上成效显著，但也有继续完善的空间。 

他进一步表示，应提高对养老第二、三支柱的税收支持力度，不应简单认为这会加剧贫富差距，因为随着覆盖面的不断扩大，贫富差距会越来越小。税收政策应让有意愿、有能力进行更多养老储备的群体获得更充分的激励。 

“例如，个人养老金当前每年12000元的缴费额度是2018年制订的标准，已经过去七八年，如果从缴费率的角度看，比例已经大大降低。因此，应考虑适度提高，以更好地满足长期养老储备的实际需要。”郑秉文呼吁，适时提高个人养老金缴费额度，以增强制度吸引力。 

如何算好“养老这本账”

上述问题之外，对普通人而言，养老究竟需要多少钱？如何衡量养老金是否足够？对于这一现实话题，与会嘉宾从不同角度出发，试图帮助普通人算好“养老账”。 

“每个人的情况不一样，对自己退休生活的愿景也不一样。建议可在一个相对科学的工具或方法基础上去做计算和安排。”万群表示，如可以借助专业养老计算器等工具，先根据自己退休后所能获得的收入，叠加已购买的养老储蓄产品等，大致计算出退休后每个月的现金流情况。同时，结合退休年龄、家庭成员状况、退休后的相应花费等进行测算，倒推出现在还应做哪些储蓄和投资安排。 

魏松则根据普通人退休后的不同生活阶段给出建议，他表示，人们退休后的生活大致可分为“活力阶段”和“非活力阶段”。 

具体而言，在活力阶段，他强调养老选择应量力而行。“选项其实很多，比如在国内，北京、上海、深圳、广州等大城市的消费者也可以选择云南、广西等地，以同样的养老成本获得更好的服务体验。从国际来看，若抛开语言与文化障碍，中国其实是全球养老性价比很高的目的地。” 

进入非活力阶段后，魏松认为选择会更复杂。“老人通常需要回到医疗配套完善的城市，但在此范围内，仍可根据自身经济条件选择不同档次的居住与服务形式，从独立房间到与人合住，各有相应选择。因此，养老的选择并不少，关键在于拓宽视野、理性规划。” 

在摩根资产管理（中国）养老金业务负责人陈晓东看来，可借鉴国际经验进行量化规划： 

一是“4%法则”，即根据过往经验，退休后每年支出不超过自身资产的4%，同时搭配基金等投资，基本可争取实现终身资金充足；二是根据“4%法则”延伸出的“25倍法则”，即如果退休后年支出存在缺口，通常需提前储备相当于缺口25倍的资产。比如，若某人每年养老金收入为6万元，每年预期支出为10万元，那就存在4万元的支出缺口。按照“25倍法则”，这个人退休前至少需要储备至少100万元的资产。 

本文来自微信公众号 “财经五月花”（ID：Caijing-MayFlower），作者：张颖馨，36氪经授权发布。