酒楼搞酒店，是不是一厢情愿？
本文来自微信公众号“空间秘探”，作者：武爽，36氪经授权发布。
近期，“宴会第一股”同庆楼在酒店板块动作频频，宣布将在无锡经开区投资10亿元，打造富茂大酒店及配套商业街区，又完成对合肥嘉南酒店管理有限公司100%股权的收购。“餐饮+住宿”的“实验”也越来越多，嘉兴的太阳城集团接手本地晶晖酒店计划打造五星级酒店，成都海底捞与洲际集团合作的皇冠假日酒店也即将开业。餐饮品牌为何纷纷进入酒店？在“吃住一体”的逻辑下，老字号餐饮与高端酒店的合作，可能正在重塑行业版图。
同庆楼的“十亿试水”与现实账本
近期，同庆楼餐饮股份有限公司发布公告称，已顺利完成对合肥嘉南酒店管理有限公司100%股权的收购，并完成相关变更登记手续，标志着同庆楼清晰的业务定位以及在酒店板块的业务扩张战略。
再往前看，同庆楼集团又在无锡经开区投资10亿元，计划打造富茂大酒店及配套商业街区。作为一家拥有百余年历史的餐饮老字号，这一动作格外引人关注。
公开信息显示，无锡富茂大酒店包含3个多功能厅、10个宴会厅、45间包厢及504间酒店客房，是一座集大型宴会会议、餐饮等为一体的五星级标准综合性酒店。同时，该项目不仅包括高端酒店，还将规划一个以餐饮为核心的商业街区，强调“餐饮+住宿+休闲”的复合业态，目标客群既覆盖本地宴请需求，也锁定商旅消费。
事实上，从 2020 年开始，同庆楼创始人沈基水就已着手将酒店纳入新的战略版图。在他的逻辑里，同庆楼长期积累的强大餐饮客流，天然符合“餐饮+住宿”的叠加效应，通过餐饮可为客房引流，而婚宴场景更能让住宿与宴会形成闭环。2021 年，首家五星级滨湖富茂大饭店因极尽奢华的婚礼宴会厅和耗资 800 万打造的网红楼梯一度“出圈”，为同庆楼切入酒店业提供了强有力的市场背书。
此后，扩张的步伐明显加快。2023 年一年，同庆楼投入 2.2 亿元购置土地和酒店资产，推动“富茂 Fillmore”品牌全面落地。富茂旗下迅速确立了三大细分品类：富茂大饭店主打豪华城市商务酒店，富茂花园酒店聚焦城市度假市场，富茂国际酒店则瞄准中高档商务客群。以 2024 年开业的合肥新站富茂为例，该店配备 15 个婚宴大厅、560 间客房和 30 个餐饮包厢，鲜明体现出“吃住一体”的设计思路。据同庆楼布2025年半年度报告，上半年公司新开了三家富茂酒店，分别是新站富茂、铜冠富茂、杭州富茂。
然而，野心之下也有不小的阵痛。根据同庆楼最新披露的三季报，前三季度实现营业收入18.96亿元，同比增长1.66%；但归母净利润3019.76万元，同比下滑63.79%，其中第三季度已出现亏损。根据同庆楼在财报中的解释，亏损核心原因在于肥西富茂、高新富茂、安庆富茂等多家新店仍处于爬坡期，导致三季度新店亏损高达2000多万元。
如果再往前追溯，在2024年年报中，同庆楼净利润同比下滑近七成。原因是该年新开8家门店，含4家富茂酒店，总亏损约为5000万元，叠加财务费用激增58.94%。即便如此，企业仍在2025年排出再开4家富茂酒店的计划，并期待迎来加盟模式的“零的突破”。这种“逆势扩张”姿态，一方面反映了同庆楼在转型上的坚定，另一方面也揭示出跨界路径的不确定性。
从运营结构来看，富茂酒店更像是餐饮业务的延伸，其营收结构也与传统全服务酒店截然相反。同庆楼回应投资者时称，富茂酒店是以餐饮为核心、客房为配套的差异化经营模型，其中餐饮收入占比超70%。其背后的运营逻辑也很明确：在大型餐饮和宴会业态中配套一定数量的客房，工作日承接会议，周末和节假日满足婚宴及外地赴宴客人的住宿需求。通过这种组合方式，不仅提高了酒店设施的利用效率，也试图在“餐饮—住宿—会议”的闭环中找到稳定的盈利模式。
此外，同庆楼在不少项目中选择租赁物业切入，而非传统酒店更青睐的自建或长期持有，这种轻资产尝试在酒店行业中相对少见，未来能否跑通仍待观察。同时，直营店的存在被视为“打样”，希望借此吸引加盟商跟进。不少业内人士笑称，不知道富茂的模式究竟更贴近餐饮老板，还是传统酒店投资。
为什么餐饮要做酒店
事实上，这种跨界并不是第一次出现在行业中。海底捞在成都试水“火锅主题酒店”，把餐饮体验融入住宿场景；甚至有茶饮品牌在探索茶饮主题民宿。不同背景的案例，都在印证一个趋势：餐饮正在寻找更大的舞台，而酒店恰好是一个合适的延展场所。表面上看，餐饮做酒店似乎是“隔行如隔山”。但在行业逻辑下，这一步既顺理成章，又带有必然性。
国家统计局数据显示，2024年全国餐饮收入已达到55718亿元，增长5.3%，表明餐饮依然是大体量的消费赛道；同时，餐饮业正在面临连锁化、精细化和体验化的转型压力。规模大说明机会多，但市场分化、同质竞争也更激烈，在这样的背景下，餐饮企业要么向更细分的单品深耕，要么向旁边的场景扩张，酒店便是一个天然且逻辑清晰的去处。
与此同时，疫情三年改变了酒店餐饮的角色定位。过去餐饮主要服务住客，属于“配套业务”。但近几年，随着本地消费回暖，酒店餐饮逐渐成为面向城市客群的重要场景。根据《2024中国高端酒店财务指标研究》，高端酒店平均餐饮收入占比已回升至45%，部分度假酒店甚至超过60%。在一线城市的部分豪华酒店，餐饮收入甚至超过客房收入。这与同庆楼富茂酒店餐饮收入占比超70%的模式不谋而合。
这意味着餐饮已经成为酒店稳定现金流的重要来源，尤其在会议、婚宴、节庆等场景中，餐饮几乎决定了酒店的盈利能力。餐饮对酒店的重要性，为餐饮企业跨界进入提供了天然空间。
餐饮企业做酒店的另一大逻辑是延长消费链条。传统餐饮的消费时长有限，一顿饭通常两小时，但如果能延展到住宿，顾客消费时间立刻被拉长到一夜甚至数天。对于企业而言，这意味着从单餐的几百元到一晚住宿加餐饮的上千元客单价的提升。
行业内也出现了多样化的路径。海底捞与洲际酒店集团的合作，就是餐饮IP与国际酒店运营能力结合的典型案例，未来在成都落地的项目将餐饮体验嵌入酒店场景，让顾客能在住宿中延续品牌记忆。广州酒家则选择另一条路，在文旅项目中融入住宿和餐饮，强化文化体验的完整度。还有一些区域性品牌，在景区或古镇开设“餐饮+民宿”的复合业态，比如茶旅主题的精品客栈，把茶室、餐饮与住宿打包，让消费者停留更久、消费更深。
餐饮做酒店的核心并不是“多开几间房”，而是利用餐饮带来的高频流量，延长顾客停留时间，叠加夜间和跨城的消费。酒店则提供了空间和场景，把餐饮的即时满足转化为更高客单价和长期关系。
更重要的是，跨界能够打开品牌的想象力。老字号餐饮往往面临年轻客群认知不足的问题，被标签化为“适合家宴或婚宴”。酒店作为新消费场景，可以帮助老字号突破固有印象，打造新的体验感和身份认同。
酒店行业也在经历逆向思考。近年来，中高端酒店纷纷强化餐饮板块，甚至把餐饮收入作为新的增长点。华住集团旗下的全服务品牌在多个城市推出地标餐厅，希尔顿、万豪国际等国际集团也不断调整本地餐饮策略，强化“酒店即餐饮目的地”的定位。换句话说，餐饮和酒店的边界正在消融，双方都在向对方的赛道靠近。
吃住一体的新商业逻辑
过去十年，酒店餐饮常常被诟病“外部客群进不来、内部住客不满意”，最终走向边缘化。然而，随着年轻消费群体更重视“场景体验”和“生活方式”，餐饮反而成了酒店焕新的突破口。一家标杆餐厅，能够成为整家酒店的口碑引擎；一个爆款菜单，可能在小红书与抖音上获得远高于广告投放的曝光……
不难发现，越来越多的酒店开始主动引入强餐饮品牌，空间秘探认为，这是行业的自我修复。数据显示，中国高端酒店中餐饮收入占比长期在40%以上，一些城市豪华酒店甚至达到60%。但过去，这部分收入大多依赖宴会与婚庆，波动性极强。为了更快切入本地消费市场，提升日常客流稳定性，一些酒店引进知名餐饮品牌。
如北京王府井文华东方酒店引入新荣记“荣府宴”，广州瑰丽酒店引入大董，北京柏悦则与米其林餐厅合作，老字号苏式面馆“宴杨楼”在上海虹桥祥源希尔顿酒店的沪江 88 餐厅开设上海首店等，花活不断，想要把餐饮做大做强的“野心”一览无余。
酒店餐饮不再只是服务住客的配套设施，而正演变为具备独立品牌价值、城市吸引力与可持续社群运营能力。它可以成为酒店引流的场景地标，更可以成为本地人重复消费的生活方式场所。无论是酒店加码餐饮，还是餐饮反向跨界酒店，大家都在寻找如何把餐饮场景与住宿、生活方式连接起来。
表面看，“吃住一体”是顺理成章的延展。但深入分析，二者的经营发展逻辑还是有所区别。比如，餐饮的经营周期短平快，翻台率和单店模型是核心考核指标。酒店则是长期稳定型业态，前期投入重、回报周期长。跨界的企业若延续餐饮逻辑，很可能高估现金流的弹性。一旦进入酒店业，就必须接受低速回收和资产沉淀的现实，这也是同庆楼财报中亏损数字的深层原因。
此外，餐饮带来的流量能否真正转化为住宿，还存在疑问。婚宴和大型宴会确实能带来客房需求，但这种需求的偶发性和季节性极强，难以支撑全年稳定运营。同庆楼强调“工作日接会议、周末接婚宴”的模式，听上去逻辑通顺，但真正执行时，淡季空置率依然可能拉低整体收益。
精品民宿、目的地酒店、主题社交空间，都提供了品牌叠加与消费延展的可能性，但差异化定位是餐饮跨界酒店能否成功的关键。未来，不同餐饮品牌可能会根据自身IP特征，选择适合的酒店或文旅业态，而非简单复制模式，形态和模式或将出现更多变化。
老字号的优势更多在菜品与品牌积淀，跨界酒店需要的管理能力、资本运作能力、服务体系建设，往往超出原有基因。是否要自建酒店，还是采取与专业酒店集团合作的模式，是摆在老字号面前的关键选择。
此外，对于酒店行业而言，如何利用餐饮实现场景焕新，才是更务实的命题。头部酒店集团很可能会加大与餐饮 IP 的合作，而非自己从零开始。餐饮和酒店之间的最佳关系，或许并不是彼此取代，而是合作共生。餐饮负责引流和文化叙事，酒店负责空间和体验承载。最终，谁能把“吃一顿”延展为“住一晚”，再延展为“过一个周末”，谁就能在下一轮消费周期中占据主动。
综上，在餐饮与酒店交汇的赛道上，真正的赢家并非简单靠品牌历史或资金投入取胜，而是能将消费场景重新定义的人。餐饮带来的是流量和文化认同，酒店提供的是空间与体验承载，二者的融合不是叠加，而是重塑消费行为本身。那些能够把一次用餐转化为一段完整生活体验、把入住延伸为社交与文化参与的企业，才可能在激烈竞争中站稳脚跟。未来，“吃住一体”不再是新鲜噱头，而是一场关于时间、体验和价值链重构的长跑。谁能掌握这条链条，谁就有机会重写城市消费的规则。
