乐视生存告急，砸 1.8 亿炒股还债

一家负债 238 亿的公司，突然宣布要拿出 1.8 亿去炒股。

看到这条新闻，很多网友第一反应都是愣住：这操作，是不是太“逆天”了？

而这家公司你肯定听说过，正是曾经在科技圈掀起巨浪的乐视网。

十年过去，乐视老板依旧没有回来，可乐视却又一次以令人意外的方式，重回舆论中心。

根据乐视网官方公告，公司计划使用 1.8 亿元进行证券投资。简单说，就是拿所剩不多的家底去炒股。

更有意思的是，这已是乐视网今年第二次公告投资炒股。

至于大家关心的问题：为什么有钱不先还债？

乐视公司回应称，一直处于高负债经营，不是不还，而是根本不知道该怎么还。

要知道它 2020 年退市那天，股价只有 0.18 元。退市后进入新三板，长期停牌，市值缩水严重。

今年三季报数据显示，乐视网前三季度实现营业收入 1.15 亿元，同比减少 2.88%；归母净利润亏损 2.42 亿元，上年同期净亏损 1.73 亿元。

根据审计报告，2020 年至 2024 年，乐视负债从 213 亿一路涨到 237.63 亿，资产只有 18.55 亿，净资产为负 213 亿。

乐视宣称，考虑到保留基本运营资金后，当前资金的清偿能力也极为有限，计算下来清偿率不会超过 1.5%，公司并不排斥按照这个比例逐步偿还债务。

这也反映了乐视的尴尬处境：既不能破产，也几乎没有翻身的可能。

破产意味着彻底清算，而账面资产远不足以覆盖债务，很多债权人的利益可能被锁死；业务想恢复增长几乎不可能。

想要存活下去，唯一途径就是从资金端寻找可能性，而不是业务端。用理财投资让资金增值，至少可以缓解现金压力，为公司继续运作赢得时间。

这也是乐视强调这次“炒股”计划的逻辑：“比起还债，公司活着是第一重要的事，也是乐视人坚守的信念，如果公司没了，债权人、投资人和用户的沟通渠道也都没了。”

说到投资赚钱生存下来，网友们对此也议论纷纷，不少网友表示要是靠这笔投资还债，这怕得要股神来才行。

不过也有网友表示，这笔炒股风险不高，说不定还能赚钱。

此外，乐视和贾跃亭之间的关系再次被拉到台前。

2022 年，贾跃亭将自己 6 亿股的表决权交给一家名叫“致新云网”的公司代为行使，这家公司就此成为乐视新的第一大股东。

再后来，乐视又在公告里写道，公司“近年来已无法与贾跃亭本人取得直接联系”。

看到这，大家可能更好奇的是：老板都跑了，乐视居然还能拿出 1.8 亿？

相比大家印象中“早已凉透”的状态，现实里的乐视活得很艰难，但没有倒下。它到底靠什么活？

乐视的主营业务虽然萎缩，但还在运转。网络视频会员、短视频运营、版权业务、电视剧发行仍能带来稳定现金流。

虽然收入不高，甚至不足以支撑增长，但足够维持最基本的运营，让公司不会彻底倒下。

其中最稳定的现金来源，是老剧版权，尤其是《甄嬛传》和《芈月传》。这些内容的长期版权收益，为公司提供了持续、可靠的尾部收入。

《甄嬛传》的版权合约从 2011 年延续至 2027 年，每年能带来上千万元收益。巅峰时期花 9 亿收购花儿影视，如今反而靠当年投资“养活”了乐视。

与此同时，乐视团队极度瘦身，巅峰期几千人的团队缩减到 150 人。低人力成本、低办公成本、精简运营，使得公司在有限现金流下仍能存活。

此外，乐视还被网友戏称“老赖要赖账”，在社媒上公开讨债。

2025 年 10 月 13 日，乐视通过抖音、小红书等社交平台发布公开信，点名其电视代工厂——原南京中电熊猫家电有限公司。

信中披露，该厂代工的约 40 万台乐视电视出现大规模质量问题，屏幕不良率接近 20%，迫使乐视垫付超过 1400 万元的售后维修费用。

虽然乐视已两次在法院胜诉，被判应获赔偿约 1495 万元，但该代工厂于 2025 年 9 月被申请破产。乐视在公开信中谴责厂方企图通过破产程序“逃废债务”。

站在 2025 年回望，乐视的现状不免让人唏嘘，它更像是中国科技早期探索的残影。

曾经做的生态化布局、内容与硬件协同、平台化打法、跨品类整合，如今都成了行业主流的标配。从产品和组织逻辑上，它走在过往行业前沿；但从资金管理和节奏把控上，却几乎犯尽所有可能的错误。

今天的乐视，不再谈梦想，也已经没有扩张的可能，眼前唯一要做的，就是想办法活下去。

本文来自微信公众号“科技狐”（ID：kejihutv），作者：狐妹，36氪经授权发布。