国有大行首次收购城商行

银行间的合并进入新阶段：目前国有大行已入局，开始收购城商行。

近日，锦州银行在官网发布公告称，经批准，由工商银行收购承接锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员。工商银行与锦州银行就以上转让签署了《收购承接协议》。

这系近年来国有大行受让城商行的首例。“锦州银行依法合规开展的商业银行业务以及相关资产负债将由工商银行受让。”锦州银行称。

自2019年，此轮银行合并的主体始发于城商行，此后出现在农商行、村镇银行之间。此次收购最为核心的意义，在于为化解区域性金融风险提供了“国有大行主导+市场化承接”的实践。

在苏商银行特约研究员薛洪言看来，这既是对2019年工商银行作为战略投资者入股锦州银行这一纾困行动的深化与终结，也标志着中央层面动用最高层级金融资源进行“外科手术式”风险处置的模式趋于成熟。

“通过以国家信用背书确保存款人权益不受影响，有效阻断了风险向储户及关联机构的传导，将原本可能引发震荡的地方性风险纳入国有大行体系内可控框架。”薛洪言称。

“我们将坚定履行防风险首位主责，积极识变应变求变，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。筑牢风险防控坚固屏障。巩固风险处置成果，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质。加大不良资产处置和资本补充力度，丰富处置资源和手段，保障金融体系稳健运行。”2025年10月27日，国家金融监督管理总局局长李云泽在“2025年金融街论坛年会”开幕式上表示。

工商银行收购锦州银行

10月26日，锦州银行称，经批准，由工商银行收购承接锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员。工商银行将按照《中华人民共和国商业银行法》等相关法律法规、国家金融监督管理部门相关监管规定及工商银行相关业务制度，继续为锦州银行客户提供商业银行服务，锦州银行存款人的合法权益将不受影响。

同日，锦州银行还发布了《业务迁移预通知》，为提供更加优质、高效、便捷的金融服务，工商银行将对锦州银行相关业务实施迁移。因相关迁移开展IT系统等准备，预计自发布日起15个工作日之后实施，具体时间以后续正式公告为准。迁移后锦州银行相关线上、线下业务将迁移至工商银行相关线上、线下渠道办理。

“迁移后，您/贵单位将享受工商银行标准化的统一服务。为降低对您/贵单位的影响，请按照本通知内容提前做好相关业务安排，并配合办理相关手续。感谢您/贵单位的信任和支持。特别提醒：迁移期间，工商银行、锦州银行不会发送任何含有链接的短信警惕，以免遭受电信欺诈等风险。”锦州银行提醒称。

公开资料显示，锦州银行成立于1997年1月22日，总部位于辽宁省锦州市，已在北京、天津、哈尔滨以及辽宁省内的沈阳、大连、鞍山、抚顺、本溪、丹东、辽阳、朝阳、阜新、葫芦岛、营口、锦州等城市设立了15家分行。

锦州银行原为上市公司，于2014年1月26日夜间公告称，中金公司代表要约人（辽宁金控，为锦州银行股东）将作出自愿有条件全面现金要约，以港币1.38元/股的要约价收购所有已发行的H股，及以人民币1.25元/股的要约价收购所有已发行的内资股（要约人及其一致行动人士已持有者除外）。

假设上述要约获全数接纳，辽宁金控应支付的总现金对价将约为港币48.54亿元（就H股而言）及人民币31.46亿元（就内资股而言）。

“要约实施后，本行H股将从联交所退市。”锦州银行进一步称，鉴于其H股大部分时间一直处于相对较低的价格范围内，交易量也一直低迷。

当时，锦州银行还表示，辽宁金控无意将股份于其他市场上市，考虑到该行作为区域性商业银行，退市后将继续立足当地开展特色化经营，聚焦主责主业。辽宁金控仍将可能根据实际情况需要，对业务、架构及/或方向不时提出策略调整意见。

2024年3月18日，国家金融监督管理总局官网披露，经审核，同意辽宁金控收购锦州银行股份，收购股份数不超过60.34亿股。收购后，辽宁金控持股比例不超过49.81%。

不到一个月的时间，在2024年4月15日，锦州银行Ｈ股份的上市地位于当日办公时间结束后撤回。

薛洪言称，从政策信号层面，此次收购清晰释放了监管层“主动化解金融风险”与“强化国有资本战略支撑”的双重导向。一方面，以市场化承接的方式处置问题机构，体现了维护金融稳定与避免社会震荡的精准平衡；另一方面，国有大行深度介入地方金融改革，实质是将区域经济发展与国家金融战略更紧密地绑定，通过国有资本的“输血”与“赋能”，增强对东北等重点区域的金融支持力度。

银行合并主体生变

中国金融业的格局正在改写：在过去六年的时间，中小银行重组的主体多为全国性股份制银行、城商行、农商行。

2025年6月，国家金融监督管理总局江津监管分局称，同意工商银行收购重庆璧山工银村镇银行并设立工商银行重庆璧山中央大街支行，承接重庆璧山工银村镇银行清产核资后的资产、负债、业务和员工。这是国有大行在这一轮农村金融机构改革中的首次下场。

此次工商银行收购锦州银行的意义更为重大，系近些年国有大行受让城商行首例。这亦是贯彻中央金融工作会议精神的进一步体现。此前，中央金融工作会议指出，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石······及时处置中小金融机构风险。

“对于行业格局而言，这一事件将进一步加速银行业‘强者恒强’的分化与整合。锦州银行在东北地区的分行网络与客户资源，将成为工商银行下沉服务、拓展区域业务的重要补充；而工商银行的技术、产品与管理输入，预计能快速提升原体系的运营质效，形成‘大行资源+区域深耕’的协同效应。”薛洪言表示。

值得一提的是，新一轮银行业的改革也是以锦州银行、包商银行为起点。2019年4月，锦州银行年报难以发出，安永会计师事务所辞任该行核数师，引发了流动性风险。当年5月，中国人民银行、原中国银保监会对包商银行实施接管，一年多之后，包商银行以无法清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由申请破产清算。

中国人民银行将这两起风险成因分别概括为：锦州银行股权高度分散，内部人控制严重，且资产规模大、同业关联度高；大量资金被大股东“明天系”违法违规占用，长期难以归还，包商银行出现严重信用危机。

在2019年6月，金融监管部门会同辽宁省政府推动锦州银行进行改革重组。2019年7月末，锦州银行获得工商银行子公司工银投资、中国信达子公司信达投资和长城资产三家机构战略入股。2020年3月10日，锦州银行公告称，该行已与成方汇达和辽宁金控订立认购协议，两家公司按每股1.95元以现金认购共计62亿股股份，占定向增发完成后该行经扩大已发行股本总额约44.34%。

此后，多家城商行开始合并。2020年11月，新成立的四川银行在攀枝花市银行和凉山州银行的基础上，引进了28家投资者。2021年4月，由五家合并的山西银行在太原揭牌。2022年5月，中原银行吸收合并了洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行。

2021年1月，辽宁省人民政府常务会议称，通过申请新设组建一家省级城市商业银行，合并辽宁省内12家相关城市商业银行。

随后，农信也掀起新一轮改革。截至目前，包括浙江、江苏、辽宁、河南、山西、四川、广西、海南、新疆等地省级联社改革已完成或正推进。其中，浙江、山西、江苏等地选择了农商联合银行，海南、辽宁、河南、新疆选择了省级法人农商行。

对于工商银行的举措，在薛洪言看来，后续挑战依然存在，例如如何平衡工商银行标准化管理与原机构区域特色、有效消化存量不良资产、实现员工与企业文化的深度融合等，将直接考验整合智慧。但无论如何，这一案例已为中国银行业风险处置写下了关键一页，其示范意义影响深远。

本文来自微信公众号 “财经五月花”（ID：Caijing-MayFlower），作者：陈洪杰，36氪经授权发布。