中国资产又一次爆发了

猫哥今天赚的不错，港股在周五大跌之后，今天迎来了全面复苏，原因大家也都知道了，周五TACO了，中国资产大涨特涨，但英伟达又没怎么涨。

中美如今已经进入决胜阶段，中国在芯片领域处于弱势，但追赶的势头非常猛，在稀土、农产品、海运清洁能源和电力等各种领域，我们则是全面占优。现在的我们，完全可以说就是各种吊打漂亮国。

此时此刻，猫哥只想吟诗一首：决胜关头鼓角催，芯片虽弱志如雷。稀土藏锋惊四海，粮仓叠翠惠千畿。清流舟楫通寰宇，烈焰银丝织曙晖。

【走势复盘】

港股今天全面大涨的原因有以下几点：

1、谈判出了一些利好，尤其是周五川普TACO之后，我们这边是取得了全面胜利，这自然极大的提振了大家的信心。

2、国际投行瑞银全球财富管理最新发声，将中国股市评级调升至“有吸引力”，瑞银特别强调，AI领军企业的战略合作浪潮强化了对可持续资本开支周期及收入能见度的信心，这一趋势将在未来6-12个月支撑风险资产表现，中国科技股作为AI应用与创新的重要阵地显著受益。

3、国内AI产业传来实质性进展：阿里云自主研发的计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议SOSP 2025。该方案针对AI模型服务中GPU资源浪费的痛点，大幅提升资源利用率，相关技术已落地阿里云百炼平台，为行业降本增效提供关键支撑。

4、机器人概念股集体走强，智元机器人合伙人王闯在近日举行的2025可持续全球领导者大会上表示，人形机器人产业最终会比汽车产业还要大，不可能是一两家龙头垄断。

【行情推演】

1、iPhone 17中美早期销量较上一代高出14%！基本款成新贵

研究公司Counterpoint周一在一份报告中指出，苹果新款智能手机iPhone 17系列在中国和美国两大市场的早期销售强劲，表现优于iPhone 16系列。

报告指出，iPhone 17在中美上市后的10天内，销量比iPhone 16系列高出14%。其中，iPhone 17基本款在中国的销量与iPhone 16相比几乎翻了一番，两个市场的销量平均增长了 31%。

该公司高级分析师Mengmeng Zhang在报告中指出，iPhone 17基本款对消费者来说非常有吸引力，该机型拥有更好的芯片、改进的显示屏、更高的基本存储空间以及升级后的自拍相机，但价格却与去年的iPhone 16相同。

另一份来自Deepwater的报告也强调，iPhone 17开启了苹果自新冠疫情以来的最强劲销售势头，新款iPhone等待时间比去年拉长了13%，显示出市场需求之旺盛。

iPhone 17系列的极高性价比吸引了众多消费者，但另一方面，iPhone 17 Air超薄机型却被爆销量不佳，并导致苹果调整生产计划以减少该款机型的生产。

日本瑞穗证券上周的一份报告显示，由于市场表现未达预期，苹果决定减少100万台超薄机型17 Air的产量，并增加其他机型的生产规模。调整后，17系列出货预期从8800万台上升至9400万台，预计在2026年初完成生产。

供应链消息也称，苹果已通知零部件供应商调整生产配额，优先满足17系列基本款以及Pro机型的组件供应。而为Air预留的产能可能转移，也可能储备下一代产品技术。

分析师目前预测，苹果智能手机收入将在最新财年增长4%至2093亿美元，2026财年则更进一步增长5%至2189亿美元。

苹果将于下周四公布其第四财季季报，并透露iPhone 17系列的早期销售数据。智能手机仍占到苹果年收入的一半以上，因此iPhone销售数据向好将帮助减轻市场对苹果的担忧。由于苹果在人工智能领域的落后，该公司股价今年来较其他科技巨头一直表现疲软。

2、美股“最强牛市”正掩盖多处致命伤，华尔街开始防守！

华尔街开始变得有些防守。在市场自8月以来最令人不安的一段时期中，投资者转向了公用事业、医疗保健股和日常消费品——这些行业无论经济状况如何，都能稳定地产生利润。

电力、药品和杂货的需求总是存在，即使消费者减少购买汽车、电话和流媒体服务。这三个防守型板块有望在本月领涨标普500指数，这是自2022年6月以来的第一次。

投资者也转向债券避险。 $美国10年期国债收益率 (US10Y.BD)$ （当债券价格上涨时下跌）在过去三个月中已下降了近0.5个百分点，上周四收盘时跌至4%以下，为一年来的首次。而黄金在上周又创下了一系列新高。

“在过去六个月里，我们一直生活在一个脱节的环境中，市场只是持续走高，而新闻却越来越糟，”伯恩斯坦私人财富管理公司（Bernstein Private Wealth Management）首席投资官亚历克斯·查洛夫（Alex Chaloff）说。

市场波动性在10月10日重现，当时特朗普重提贸易战言论后，股市暴跌。主要股指很快站稳脚跟，标普500指数现在距离其10月8日的纪录仅差1.4%。

然而，在表面之下，投资者正在撤出那些对经济放缓更敏感的资产。

区域性银行、零售商、房屋建筑商和航空公司的股票在过去一个月中全部下跌。这些行业往往在经济增长期间蓬勃发展。与此同时，汽车零部件供应商First Brands和汽车贷款机构Tricolor的意外破产引发了人们的担忧，即市场的上涨掩盖了疲软和潜在欺诈的区域性问题——尤其是在那些更为不透明的债务市场角落。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）上周二表示：“当你看到一只蟑螂时，可能还有更多。”此前他的银行报告了与Tricolor相关的1.7亿美元坏账冲销。

作为First Brands主要贷款方的投资银行杰富瑞 (JEF.US)的股价在过去一个月下跌了27%，不过在上周五，在杰富瑞高管在该公司的投资者会议上提及First Brands后，股价收复了部分失地。KKR和阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）等主要的私人信贷参与者也出现了抛售。

信贷审查已经蔓延到全美的区域性银行。 齐昂银行 (ZION.US)上周三报告了5000万美元的坏账冲销，以弥补借款人面临法律诉讼的两笔贷款。 阿莱恩斯西部银行 (WAL.US)上周四表示，已提起诉讼，指控其一位借款人欺诈。随后，KBW区域银行指数大幅下跌。

Zions定于本周报告季度收益，同期还有重量级企业 特斯拉 (TSLA.US)、 奈飞 (NFLX.US) 、 英特尔 (INTC.US) 和 宝洁 (PG.US) 。本周五，投资者将获得一份关键的月度消费者通胀数据。

3、对冲还是豪赌？有着“全球散户资金风向标”称号的韩国散户们蜂拥至杠杆VIX

寻求对冲美股重仓风险或进行下一轮押注的韩国散户投资者们，正在拥抱一种新型交易：杠杆化的恐慌指数(VIX)押注。

根据韩国证券存管院的数据，今年资金流入约1.3亿美元的2倍做多VIX期货ETF(旨在实现追踪Cboe波动率指数期货指标回报的两倍)已成为最受青睐的美国上市ETF之一，并且在7月是韩国投资者第七大买入的ETF。这些增持资金约占该ETF全球资金流入量的五分之一。

在多年大举投入(通常使用杠杆工具)大型科技股和加密货币之后，许多韩国人正在为可能出现的抛售做准备。随着美股估值接近历史高位，以及关于泡沫的讨论主导社交媒体，这种强化版的VIX押赎作为保护多头头寸或单纯投机市场回调的一种方式，已经越来越受欢迎。来自韩国的散户投资者们堪称全球“最莽”散户群体，他们曾经大举押注于与特斯拉以及英伟达相关联的高杠杆ETF产品，进而实现巨额获利，堪称全球散户资金风向标。

Rex Shares LLC亚洲业务发展主管Francis Oh表示："这些杠杆VIX ETF被那些投资者用来在那些由恐惧驱动的暴跌中获取更大利润。"

他补充说，韩国的散户投资者可能不了解这些证券的技术细节和风险。"他们可能认为自己正在买入一种被低估的资产，这种资产也可能在市场大幅崩盘时提供保护。"

本文来自微信公众号“港股研究社”（ID：ganggushe），作者：好运猫哥，36氪经授权发布。