调味料巨头陷“血海”厮杀，谁能笑到最后？

氢消费·2025年10月09日 10:37

该如何平稳穿越行业周期。

居家过日子，柴米油盐酱醋茶，必不可少。

然而，随着消费需求日趋多元化，调味品行业也进入了存量时代。这个一向以稳健闻名的行业，也陷入了激烈的竞争中。

最近，国内调味品上市公司相继发布了半年报，绝对是几家欢喜，几家忧愁。

从行业整体来看，上半年表现趋于向好，大部分企业保持营收、净利润双增长的趋势，但部分企业面临压力大也是不争的事实。

面对行业未来存在诸多不确定性，如何平稳穿越行业周期，成了所有企业要思考的问题。

冰火两重天，一份“分裂”的业绩单

在近期披露的半年财报中，海天味业交出了一份自2022年以来最为强劲的成绩单。

财报数据显示，2025年上半年，海天实现营业收入152.3亿元，与上年同期相比增长7.6%；归属于上市公司股东的净利润达39.1亿元，同比增幅更是达到13.4%。

从核心经营指标来看，海天味业此次不仅实现了营业收入与归母净利润的双重突破，更值得关注的是，其13.4%的净利润同比增速，一举刷新了近五年来的最高纪录，标志着企业在市场竞争中展现出更强的盈利韧性与增长潜力，经营状况迎来阶段性高光时刻。

在调味品及相关食品制造领域，除海天味业外，另有安琪酵母、莲花控股等8 家企业在同期实现了营收与净利润的“双增长”，交出了不错的成绩单。

从核心经营指标的综合体量来看，海天味业、梅花生物与安琪酵母三家企业始终保持领先优势，其营收规模与利润水平长期稳居行业前三名，属于该领域的“头部阵营”；若从营收增速角度来看，营收同比增速前三的公司依次为莲花控股、恒顺醋业与安琪酵母，展现出显著的规模扩张势头；而从利润增速角度来看，排名前三的公司分别为加加食品、莲花控股及安记食品，在行业内属于盈利水平提升最快的代表企业。

一个行业有“优等生”，自然也有差等生。其中，苏盐井神、雪天盐业、中炬高新等6家公司营收、净利双下滑，涪陵榨菜则是增收不增利。

显然，今年上半年，调味品市场依旧延续了“一超多强” 的固有发展格局，行业竞争态势未发生根本性改变。

值得注意的是，处于市场腰部位置的上市公司，即上半年营收规模介于 10 亿至 30 亿元区间的企业，普遍面临较大经营压力，发展韧性亟待进一步释放。

在头部企业中，海天味业的领先优势尤为显著。上半年，该公司以 152.3 亿元的营收额与 39.1 亿元的净利润，在行业内形成“傲视群雄” 的态势。从具体数据对比来看，其单家营收规模已超过行业内十几家同行企业的营收总和，净利润更是实现了近乎翻倍的增长，充分彰显出头部企业强劲的规模效应与盈利能力，行业寡头特征愈发明显。

存量时代，价格战成硬伤

在居民日常消费场景中，调味品是厨房烹饪环节的核心组成部分，消费者对其品牌的选择，直接关系到烹饪过程的体验感，更在一定程度上影响着最终餐食的风味与饮食品质。

从市场规模来看，据艾媒咨询发布的相关数据，2023年中国调味品市场的整体规模已达到5923亿元；随着消费需求升级与行业创新发展，这一规模还将持续扩大，预计到2025 年将攀升至7881亿元，到 2027年更有望突破万亿元大关，展现出强劲的市场增长潜力。

与此同时，行业内的竞争态势也在不断加剧。

当前，中国调味品领域的存量企业数量已达到34.93万家，大量企业同台竞技，无论是在产品创新、渠道布局还是品牌营销层面，都面临着激烈的市场角逐。

在行业竞争日趋白热化与餐饮终端需求疲软的双重压力下，不少品牌展开了激烈的价格战，希望可以通过价格折让和促销活动等割让利润的方式换取市场份额。

2024年酱油行业便处于“以价换量”阶段。海天味业以256.55万吨销量领跑行业，但137.58亿元营收仅增长8.87%，吨价同比下降2.48%。对比2022年，其销量增加6万吨却导致营收缩水1亿元。中炬高新酱油营收29.82亿元，吨价0.56万元，销量却增长4%达到53.25万吨。千禾味业同样面临销量微增1.3%但收入下滑3.8%的困境，吨价降幅达5.1%。

此外，在火锅调料行业、食盐行业，降价也是主旋律。

颐海国际与天味食品两大龙头的数据显示，火锅调料行业呈现“量增价减”‌的剪刀差现象。2024年全年，颐海国际火锅调料销量增长9.48%至19.27万吨，但营收微降0.15%，吨价同比下滑8.62%至21.2元/公斤；天味食品同样出现销量增长7.9%，但吨价却下降3.92%的情况。

这一趋势反映行业竞争加剧，企业通过降价抢占市场份额，但利润空间被压缩。

食盐企业虽未完整披露年报，但业绩预告显示价格下行压力显著。江盐集团前三季度食盐均价同比下降10.14%至797.88元/吨，苏盐井神上半年均价亦下滑1.74%。雪天盐业直言净利润下降的主因是“产品市场价格同比下降”，再次印证行业性降价趋势。

显然，随着调味品行业在存量市场博弈中持续承压，“量增价减”已然成为主旋律。并且随着消费需求疲软叠加产能过剩，行业或进一步通过‌“以价换量”‌争夺有限市场份额，这一趋势在2025年仍在持续。

突围“血海”，创新才是基石

众所周知，调味品领域，其实大多数品牌的产品差异并不大。因此，企业要想长久稳定发展下去，显然只“拼便宜”是远远不够的，关键是要占领心智。只有品牌占领心智，才能拥有更大的市场影响力。

根据中研普华产业研究院最新研究，调味品行业正从“规模扩张”转向“拼价值”，主要核心增长引擎便是健康化、高端化和全球化。

之所以会产生这一变革，归根结底是消费端对“安全、便捷、文化认同”需求升级。

随着消费者健康意识的不断深化，调味品行业正经历一场深刻的“健康化革新”。在这一趋势下，传统调味品品类不再局限于基础调味功能，而是加速向高端化赛道迈进，其中零添加防腐剂、获得有机认证的产品在市场中的占比持续攀升，成为消费者选购的重要考量。

各大企业为了形成产品护城河，都纷纷加码技术研发投入。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，产品力是调味品行业未来竞争核心，上半年多家企业为此加码研发投入。

据2025年上半年财报数据显示，调味品行业多家企业在研发领域持续发力。其中，莲花控股当期研发投入达1971.14万元，较上年同期增长38.71%；梅花生物上半年研发费用为1.99亿元，相较于上年同期的1.80亿元，增幅高达10.79%，该企业围绕核心技术平台搭建、菌种更新优化以及多品类创新产品研发等关键方向，有条不紊地推动合成生物学技术走向产业化应用。

在报告期内，千禾味业的研发投入约为4120.3万元。期间，该企业不仅新引入先进设备、组建先进基础研究实验室，还与多家科研机构及专家展开合作，助力技术融合与创新，其研发资源主要投向产品创新与品质升级领域。

此外，苏盐井神研发投入1.25亿元，同比增长2.24%；涪陵榨菜研发费用同比增幅达25.07%；恒顺醋业、仲景食品的研发经费也保持较高增长态势，同比增幅分别为29.71%和19.42%。

毋庸置疑，在存量竞争时代，创新是竞争力关键。中国调味品协会会长白燕表示，政策鼓励科技创新，而调味品行业存在生产效率低等问题，需加大研发、深化产学研融合。

现如今，各企业加大研发投入，不但可以打造产品护城河，推动产业升级，也有助于实现全行业高质量发展。