欧莱雅又有新的收购目标？

月初，意大利设计大师乔治·阿玛尼去世，震惊了时尚圈，然而其盛名、才华及精神仍在吸引着一众同行慕名合作。就如近日传出欧莱雅有意收购阿玛尼(Amani)美妆业务。

乔治·阿玛尼

TOP1美妆巨头，意欲收购阿玛尼？

日前，据外媒报道，法国美妆巨头欧莱雅正处在初步计划，收购意大利奢侈品牌阿玛尼美妆业务。

图源：fashionnetwork

据知情人士消息，欧莱雅收购计划分两步：第一步按遗嘱规定收购15%股权，第二步进一步增持至多数股权，以全面接管美妆业务。

不过，此次交易仅涉及阿玛尼旗下的化妆品版图(香水、彩妆、护肤等)，并不包含时装与配饰业务。

而欧莱雅计划收购阿玛尼也与乔治·阿玛尼的遗嘱有关。其在遗嘱公开透露，其继承人必须将阿玛尼集团15%股份出售给其他奢侈品/美妆公司，或进行首次公开募股。

同时，据消息称，该遗嘱中也有属意的收购方名单，阿玛尼先生更倾向于LVMH、法国-意大利眼镜巨头依视路陆逊梯卡(Essilor Luxottica)和欧莱雅。

其中最为微妙的是，欧莱雅实际上与阿玛尼美妆有着多年代理运营合作经历。

自1988年起，欧莱雅与阿玛尼便开启了美妆业务的深度协作，形成阿玛尼主导创意美学、欧莱雅负责全链路运营的互补模式，这一合作框架延续至今。合作初期，双方以香水为切入点,“Acqua di Giò 男士古龙水” 等单品风靡全球，为阿玛尼美妆筑牢高端根基。

21世纪后，在欧莱雅推动下，品牌拓展至彩妆与护肤领域，融入时装设计灵感打造大师粉底液等明星单品，构建完整奢华产品线。同时，在渠道布局上，欧莱雅更是集中其全球资源推动阿玛尼美妆向海外市场扩张。

以中国市场为例，阿玛尼美妆自2006年进入中国后，便通过设立直营专柜强化高端消费体验，以此逐步渗透线下市场。2018年，阿玛尼正式入驻天猫开设旗舰店，首日业绩便达1700万元。自此，阿玛尼美妆加速推进数字化转型，依托“线上+线下”双轨并行的发展模式，进一步推动中国市场成为其核心增长引擎。

在此之下，阿玛尼美妆价值攀升，2017年营收破10亿欧元(约合人民币83.75亿元）。另外，据行业消息人士与分析师估算，阿玛尼品牌香水及美妆产品的年销售额约为15亿欧元(约合人民币125.59亿元)。

同时，值得一提的是，据WWD在2018年报道，欧莱雅目前与阿玛尼的美容许可证已续签至2050年。

图源：WWD报道

而欧莱雅是目前流传的买主中，与阿玛尼美妆渊源最深的企业，也是其中唯一的美垂集团。

若是欧莱雅最终成功收购阿玛尼美妆相关业务，或将进一步巩固其在高端美妆市场的布局优势，同时也能更深度地挖掘阿玛尼美妆的品牌价值。

增速放缓，阿玛尼补强欧莱雅？

而从欧莱雅自身发展来看，其目前也亟需新品牌注入，这一需求背后是全球美妆市场格局变化与企业内生增长压力的双重驱动。

作为全球美妆巨头，欧莱雅虽已构建起覆盖大众化妆品、高档化妆品、皮肤科学美容、专业美发四大板块的品牌矩阵，但在存量竞争加剧与消费需求迭代的当下，欧莱雅也面临着原有核心品牌增长瓶颈、收购及孵化品牌声量不足难以短期扩大市场份额等困局。

譬如，今年7月，欧莱雅宣布在2024年12月达成收购事项的Gowoonsesang Cosmetics，计划关停旗下纯素品牌Vivid Draw。

因此，填补旗下品牌矩阵空白，迅速注入新增长曲线，成为欧莱雅进一步突破业绩的关键抓手。

从2021-2025上半年业绩来看，欧莱雅销售额及营业利润虽在持续增长，但增速较此前明显放缓。

不仅如此，在2025上半年中，欧莱雅皮肤科学美容事业部出现利润下滑，专业美发部、大众化妆品部及高档化妆品部销售额及营业利润的增速，也均不如此前。

而自1982年成立以来，阿玛尼美妆延续“低调奢华、极致质感”基因，将时装领域的创新与美学融入研发，形成彩妆与护肤双轨并行的产品理念，由此诞生权力持妆粉底液、红管水唇纱哑光唇釉、黑钥匙系列面霜等明星大单品，且均为热卖品。

图源：天猫

不仅如此，从目前阿玛尼在国内市场的发展势头来看，欧莱雅若成功收购，无疑能够填补其在中国市场下滑的市场份额。

目前来看，阿玛尼在电商平台上的表现稳定。据聚美丽往期报道显示，阿玛尼在2025年抖音618大促中位居彩妆/香水/美妆工具榜第18名，前一年同期则位居同榜单第14名。

而在今年3.8大促期间，阿玛尼更在同品类榜单竞争中跃升至第 12 名，其在抖音平台以质价比为主要竞争逻辑的彩妆赛道中，成为少见的能稳居前列的高端品牌代表。

图源：聚美丽往期报道

不过，从欧莱雅中国官网来看，阿玛尼美妆目前已是高档化妆品部的一员大将，若是其成功收购股权，未来在产品开发及品牌营销等层面会拥有更多的话语权。

图源：欧莱雅中国官网

虽说，目前欧莱雅收购阿玛尼一事尚未最终落定，但不可否认的是收购之举于双方而言都是共赢之策。

一方面，欧莱雅亟需成熟品牌刺激其新一轮的业绩增长；另一方面，随着阿玛尼品牌及集团灵魂人物的离世，也将遭遇难以避免的震荡。此时若由欧莱雅收购股权进一步掌握话语权，将有助于平稳过渡，缓解这一阶段的阵痛。

至于阿玛尼美妆及阿玛尼集团未来会花落谁家，亦或是真正进入资本市场交易，将成为行业关注的重要焦点，聚美丽也会持续关注。

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：飘飘，责编：高高，36氪经授权发布。