这家内房，要新发第二笔美元债

没错，它就是新城。

路数的前线小伙伴们来报，本周，新城已经和投行接上了头，打算近期再发一笔美元债。

近期是多近？很可能就在下周。

用途，不用猜，还是老剧本：借新还旧。因为新城控股有笔存续规模2.5亿美元、票息为4.625%的美元债要在下个月的10月15日到期。

这笔若成功落地，就是新城今年以来的第二笔美元债。

今年6月，新城控股的母公司——新城发展，刚刚发过一笔3亿美元、三年期的债券，成为近三年来首家在美元债市场“破冰”的民营房企。

才不到四个月，梅开二度。

在当前这种环境，能发出美元债，注意，是“新发”，不是“展期”——本身就是一个强烈信号。不出意外，就像上一轮发债时那样，市场上肯定又会冒出“高息融资、饮鸩止渴”的批评声。

不过，不妨换个角度看，别说新城，换成任何一家房企在做优先级排序时，融资渠道的畅通要高于融资成本本身。更何况，搞个汇率掉期，成本还能砍掉1—2个点——这操作，房企CFO们都懂，基本属于行业生存必备技能。

回过头看，新城这两次美元债发行，应该说时间点都踩得不错，timing掐得准。

上一笔发完没几小时，中东局势“爆”了——以色列和伊朗干起了架，全球市场一震。这一笔，又卡在美联储降息预期升温的当口。特别是最近，市场在疯传，美联储会宣布2025年的首次降息决定。

这一次发行，你也会看到一处改变的地方，就是票息上，极有可能会比6月那笔有微幅的降低。

这也是为什么路数也认同，“能融到”比“便宜融”更重要。因为地产行业早已用鲜血写下一行大字：

融资成本高，不会立刻死，但融不到资，立刻死。

这几年房企的大团灭里，新城有个特殊的地方，它是目前民营房企里融资品种最为丰富的一家。

你看，除了银行开发贷，还有经营性物业贷、中票、公司债、CMBS、美元债、ABS……几乎全赛道覆盖。要是再能把C-REITs走通，那就真成“全能型选手”了。

这还不算完。

前不久，新城成立了一个“数字资产研究院”，放风要推进RWA——也就是现实资产代币化。意思就是说，以后说不定能发“链上债”，把一栋楼拆成无数个代币让你买。

这要是真做成，那就是把房地产这个“笨资产”活活改造成“流动金矿”，堪称商业地产的星辰大海。

当然，这事离落地还有一大段距离，新城目前仍属于蹭热度阶段。

但能喊出这个剧本，至少说明：新城确实有在努力找新钱。

一边发美元债，一边搞区块链，一边还能在政策窗口反复横跳精准发债——不得不说，这家公司，正在向外界展示着满满的求生欲。

本文来自微信公众号“路数”，作者：很勤奋的路数，36氪经授权发布。