36氪合伙人、副总裁李政：中国产业的未来在哪？| 2025年36氪产业未来大会

9月10日，由36氪主办的2025年36氪产业未来大会在中国厦门盛大启幕。本次大会重磅携手商务部主办的“中国国际投资贸易洽谈会”，以“精耕时代，潮涌嘉禾”为核心主题，倾力打造一场兼具国家高度、产业深度与市场热度的高规格、高价值、高影响力产业盛典。

大会紧密锚定国家战略导向与产业发展前沿，聚焦人工智能、低空经济、先进制造、新能源、大消费五大核心赛道，汇聚行业顶尖力量共商发展路径、擘画产业未来。在为期两天的议程中，大会以“产业协作链条”为逻辑主线，重点聚焦“政、资、产”三方协同机制，深入探讨如何打破壁垒、整合资源，精准破解产业发展中的痛点堵点与瓶颈制约。

当日，36氪合伙人、副总裁李政带来了《中国产业的未来在哪？》的主题分享。

以下为演讲内容，经36氪整理编辑：

尊敬的陈主任，各位领导、专家：

大家上午好！

36氪产业未来大会首次来到厦门，又恰逢投洽会举办期间，现场嘉宾云集。考虑到今天及明天的日程安排非常紧凑，我就先快速为大家梳理过去一年观察到的行业动态。

首先想跟大家分享，从投资的角度看到几个趋势：

一、投资市场整体呈现向好态势。从数据来看，投资市场的回暖信号已较为明显。募资端，无论是募资数量还是募资规模，均实现了两位数增长；投资端，1-8月的投资项目数同比增长20%，募资数量同比增长1.6%。从36氪的视角出发，平台上的融资新闻报道量、新项目融资首发量均增长10%，整体募资与投资活跃度显著提升。

二、出资结构向国资倾斜，产业资本作用凸显。尽管“国资加速入场、人民币基金愈发活跃”已是行业共识，但数据更直观地反映了这一趋势：今年已披露的8000多亿元募资规模中，国资出资占比超68%，接近70%，非国资出资占比不足三分之一。同时，产业资本在投资领域的作用愈发重要，其中既包含国资背景的产业资本，也涵盖A股上市公司等大企业的产业资本。

三、投资方向聚焦“自主可控”与“科技攻坚”。“投早、投小、投硬科技”的导向已提出多年，而今年上半年，投资方向进一步明确为“自主可控”与“科技攻坚”。过去创投对接中，大家更关注商业模式、闭环能力、用户规模、GMV等指标；如今，专利情况、团队背景（是否有教授、院士参与）、技术参数、良品率等硬核指标成为核心讨论话题。

这三个趋势之后，值得关注的五大热门赛道跟大家做一些分享：

一：AI：从“概念热”转向“落地价值兑现”。AI 赛道持续火热，去年业内还在讨论 AGI（通用人工智能），今年则真正进入 AI 应用落地、产生实际价值的元年。尽管大模型领域的竞争仍在持续，但资本已开始向具备落地能力的 AI 企业倾斜。36氪在2023-2024年就曾报道过DeepSeek等多家大模型企业，见证了行业从技术探索到价值转化的过程。

二：具身智能：AI链接物理世界的核心载体。36氪从去年起每年举办具身智能专项会议，并将其定义为“AI通向物理世界的窗户”。当前，以机器人为代表的具身智能领域热度高涨，带动上下游产业链同步升温：上游的关节、动力马达等核心零部件企业备受关注，获得大量产业资本支持；中游的具体机器人研发企业，以及“大脑 + 机器人”的全平台、全生态模式，也成为行业焦点（例如宇树聚焦机器人硬件，将 “大脑” 环节交由第三方合作）。

三：低空经济：布局加速，爆发潜力显现。当前低空经济虽尚未形成完整商业模式，但多地已启动产业层面的布局与尝试。随着越来越多企业获得适航证，低空经济的爆发期渐行渐近。此外，为低空经济提供支撑的低轨卫星等相关领域，也同样值得关注。

四：新能源与新材料：长期看好的“科创基石”。尽管从媒体报道热度来看，新能源与新材料赛道不如前两年火热，但我们仍长期看好其发展潜力——二者是后续众多科技创新的核心基石。以新能源为例，今年93阅兵中装甲车、坦克采用新能源动力的现象，预示着新能源的应用场景将持续拓展；新材料方面，36氪报道过可控降解塑料等细分领域企业，其发展不仅关乎经济，更涉及全球生态问题，未来应用空间广阔。

五：生物制药：AI 赋能下的研发效率革命。生物制药领域的核心变化在于与AI的深度融合。去年诺贝尔奖得主利用AI解决蛋白质折叠问题的成果，再度引发行业对“AI + 生物制药”的关注；在国内，越来越多企业利用AI开展靶点寻找、靶向药研发等工作：过去新药研发往往是“课题导向、周期不定”，可能耗时1-10年；如今AI平台可实现“需求导向、快速响应”，1-3个月即可完成靶点寻找，大幅提升研发效率。

行业与市场的变化，本质上是对“价值导向”的重塑，具体可从三个维度观察：

一：叙事逻辑：从“商业模式”转向“技术颗粒度”。过去行业更侧重讲述商业模式故事，如今则聚焦技术本身——技术参数、专利水平、团队专业背景等“技术颗粒度”细节成为核心叙事点。从投资视角看，市场对“短期市场表现”的关注度下降，更看重技术的长期价值。

二：产业生态：从“丛林法则”转向“生态协同”。以往产业竞争遵循“丛林法则”：比拼资本实力，依靠规模壁垒快速扩张、兼并对手；如今则强调“生态协同”：企业需学会与“国家队”合作、与产业上下游对话，在生态体系中找到自身定位——即便只聚焦“螺丝钉式”的细分领域，也能通过生态协同实现高质量发展。

三：从业者心态：从“估值狂欢”回归“理性务实”。过去行业对“高频融资、高估值增长”存在路径依赖：一年融资一次是常态，一年两次是“优等生”，估值年翻倍是“标配”；如今创业者与投资者心态更趋理性，认可“20%-30%的年化增长、50%已属优秀”的稳健发展模式。36氪也在调整传播导向：减少对“高估值”的渲染，更多聚焦企业营收、毛利等真实经营数据，帮助投资者发现“质量型”而非“疯狂型”企业。

以上就是今年 1-8 月行业动态的简要梳理，谢谢大家。