连接超4万家医疗机构，深圳跑出一个IPO
据港交所9月4日披露，健康160国际有限公司（以下简称：健康160）通过港交所主板上市聆讯，申万宏源香港、清科资本为其联席保荐人。
此前，健康160曾于2023年12月、2024年10月提交港股上市申请书，但最终失效。2025年6月，公司三度向港交所递交招股书，计划港股上市。
来源：港交所官网截图
招股书中，健康160定位于一家中国医药健康用品批发商及领先的数字医疗综合服务提供商。 公司我们为客户提供各种医药健康用品，以及全面的数字医疗健康解决方案。
具体来看，一方面，在批发及零售模式下，公司提供一系列优质的医药健康用品，以满足客户的不同需求；另一方面，公司也通过线上医疗健康服务平台——健康160平台提供数字医疗健康解决方案，赋能整个医疗健康产业链上的各平台参与方（主要包括企业客户、医疗卫生机构、医护人员及 个人用户和第三方商户），推动中国医疗健康行业的数字化转型。
健康160如今的业务版图，离不开创始人罗宁政的战略布局。从公开披露的信息可知，罗宁政出生于1973年，上个世纪90年代，他从国防科技大学毕业，还曾在桂林工学院（现在的桂林理工大学）担任教师。
2005年，互联网行业正值蓬勃发展、机遇涌现的时期，罗宁政敏锐捕捉到互联网医疗领域的潜力，果断创立深圳宁远——也就是健康160的前身，并注册了健康160网站的域名。2010年，公司推出在线挂号业务及健康160平台。2023年，健康160正式推出健康160手机应用程序。
根据弗若斯特沙利文数据，按2024年平台挂号数量、合作医院数量、合作三级医院数量及接入医护人员人数计算，健康160是中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台。
截至2025年3月31日，平台已累计连接超过44600家医疗健康机构，包括14400家医院（含3430家三级医院）。截至2025年3月31日，已累计与超过902300名医护人员合作，包括约46200名注册医生。截至2025年3月31日，平台拥有5520万名注册个人用户，平均月活跃用户达330万名。
不过，从财务数据来看，健康160仍处于“增收承压、持续亏损的阶段。2022年、2023年、2024年及2025年截至3月31日止三个月，该公司收入分别约为5.26亿元、6.29亿元、6.21亿元、1亿元；同期，年内/期内亏损约为1.20亿元、1.06亿元、1.08亿元、1712.8万元。
进一步拆解收入结构可见，业绩纪录期内，健康160的收入主要来源于两大板块：医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案。其中，医药健康用品销售（尤其是通过批发模式）对公司的收入作出重大贡献，始终占据主要收入来源的地位。
2022年、2023年及2024年，医药健康用品销售所产生的收入分别占公司总收入的73.2%、71.7%及68.7%，其中，于相同年度内医药健康用品批发产生的收入分别占总收入的57.8%、66.1%及64.9%。同期，数字医疗健康解决方案所得收入分别占总收入的26.8%、28.3%及31.3%。
来源：招股书截图
招股书显示，健康160在上市前的股东架构中，罗宁政通过Luo Holdings Limited持股33.99%，为控股股东，其也可行使Ming Holdings Limited附带的表决权3.87%。此外，160 Future持股4.57%，QF CXHL持股为1.37%，QF HT持股为0.5%，FJH Limited持股为0.26%，深圳龙骏持股为0.21%。
来源：招股书截图
对于健康160而言，通过上市聆讯只是登陆资本市场的“前半程”，后续如何借助募集资金进一步扩大医疗资源覆盖、强化研发能力以提升数字服务竞争力，将是其需要持续面对的课题。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：韩文静，36氪经授权发布。
