估值60亿，国产CPU公司被申请破产审查
陷入财务危机一年，这家CPU明星企业没有等来“及时雨”。
8月6日，广州中级人民法院对曾经的国产服务器CPU明星企业合芯科技破产审查进行听证。因为在此一个多月前，合芯科技一位债权人以不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力为由，申请将合芯科技移送破产审查。
来源：法院文书截图
合芯科技成立于2014年，号称是国内唯一一家始终坚持基于开源RISC指令集架构高端服务器中央处理器研发的企业。在早期国内去“IOE”（ 指在服务器、数据库和存储设备领域不再依赖IBM、Oracle、EMC这三家公司）机遇中，合芯科技获得市场青睐，2023年公司估值一度达到60亿，初具“准独角兽”姿态。
但在2024年中，合芯科技被曝出员工讨薪、核心高管失联，公司深陷财务危机，业务运营停摆的消息。如今，在天眼查上，合芯科技已经被列为被执行人，公司董事长姚克俭从今年2月开始就被限消。
从起高楼，到楼塌了，近年来国产大芯片赛道中，不时传来明星创企陷入危机的消息。近年来，国产大芯片赛道如火如荼，有人突围成功，也有昔日明星企业彻底停摆。有像砺算科技、象帝先这样起死回生的，而合芯科技，却还没能等来“贵人”，深陷泥潭无法脱身。
明星企业崩塌的背后，市场和商业化难以闭环是主要原因。对于合芯科技来说，其如今的处境，主要在于走错了路，因为她选了一条越走越窄的路。
崩塌前，公司估值60亿
合芯科技的发展历程可追溯至2013年在苏州成立的中晟宏芯。彼时，中国的IT行业中去“IOE”情绪高涨，打破IBM、Oracle、EMC三家美国厂商的市场垄断，芯片国产化替代浪潮来到新的高度。
2016年，合芯科技拿到IBM服务器处理器芯片Power 8芯片架构和指令系统的永久授权，并可以基于该芯片进行自主创新。这意味着合芯科技可以删除Power 8的安全模块，代之以国产的安全模块系统，以符合中国政府在安全方面的监管要求。这也让合芯科技成为国产服务器CPU赛道中的明星创企。
合芯科技早期核心员工来自于中国科学院计算所和IBM，公司所依靠的IBM Power指令集授权，也让CPU产业中的投资机构看到了希望。
天眼查信息显示，在资本市场上，合芯科技在2020年至2023年底累计完成四轮融资，吸引了广州和苏州两地的国有资本入股。
来源：天眼查
根据广州科学城创业投资管理有限公司官网资料显示，该集团“2020年以投后估值约为20.6亿元价格投资了合芯科技约5亿元，目前持有其约21%股权，历经约三年的成长，目前（2023年）合芯科技最新估值为60亿元，估值增长约2.8倍。目前合芯科技已完成新一轮融资， 并计划于2023年第三季度完成股改，2024年上半年申报申报科创板IPO。”
资本市场能够给出60亿估值，全在于合芯科技在2023年11月点亮了第二代服务器芯片HX-C2000的原型验证芯片。按照计划，合芯科技这颗芯片将被送去台积电流片，然后量产。
但，危险比希望早到了一步。
进入2024年，合芯科技财务危机逐渐开始暴露。
据南方都市报、观察者网等当时报道，2024年底，社交媒体上爆出合芯科技拖欠员工薪资半年之久、超过500名员工集体通过劳动仲裁维权。有员工透露，公司已拖欠薪资长达半年，五险一金中断，且有员工被要求签署放弃缴纳证明，安排居家待业。
如今天眼查信息上，自今年2月起，合芯科技有15起劳动争议案件，多数案程进入财产保全执行阶段。
来源：天眼查
公司举动引发合芯科技数百位员工不满。据网传消息，合芯科技苏州办公室甚至有员工拉横幅讨薪。
与此同时，公司财务危机，也导致HX-C2000后续没有资金进行流片，公司业务暂停。合芯科技官方微信公众号也在2024年9月之后断更。
而天眼查信息显示，近期，合芯科技也已经被广州市黄埔区市场监督管理局列入经营异常，原因为“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。据天眼查信息，合芯科技被执行总金额为2131万元，法人姚克俭三次被限消，涉案金额332万元。
来源：天眼查
值得注意的是，南方都市报据前员工平回忆，2023年12月第一次延发工资时，合芯科技CTO刘洋在员工大会上一度哽咽，声称预期有两笔融资，但没能进账，公司还在抢救，尽力寻找新的融资。
2025年7月底，合芯科技的一位员工，向广州市中级人民法院申请对合芯科技进行破产审查。如今，这家国产CPU明星企业将何去何从？
选错方向，挤进狭窄赛道
十年来，合芯科技一直高喊“自研高端服务器处理器”，如今的处境，与其最初的选择密切相关。
2014年，合芯科技加入IBM发起的OpenPOWER基金会，并在2015年6月发布了第一款IBM授权POWER架构的服务器芯片产品CP1。在拿到IBM 的Power 8架构和指令集永久授权后，合芯科技也开始基于IBM授权的Power指令集架构，开启服务器CPU国产化替代业务。
彼时，IBM的Power指令集架构因其高性能计算能力，成为政策支持的重点，合芯科技也曾被视为全国产化的POWER系列CPU研发的种子选手。
据悉，合芯科技的首款芯片HX-C1000曾以“单核性能国产最强”的标签迅速成为行业标杆。
合芯科技一直依赖IBM的Power架构，拿到了技术的先发优势，却失去了商业化的闭环。
据了解，Power是1991年Apple、IBM、Motorola组成的AIM联盟所发展出的微处理器架构。苹果公司曾推出多款基于Power架构的笔记本电脑，但因为处理器能效比落后而乔布斯弃用。
或许，PowerPC过去曾经是市场上的主流服务器CPU产品，但随着技术的发展，Power的封闭生态和高昂适配成本，让其早已跟不上市场需求，Power已经很难形成竞争力了。
据悉，合芯科技关注低功耗、高性能，旨在满足高端服务器市场的需求。在全球服务器CPU市场，主流架构x86占据主导地位，合芯科技选择的PowerPC架构尽管在某些应用场景中具有优势，但市场接受度较低，未能形成足够的竞争力。
创业十余年，合芯科技一共拿出两款CPU芯片，第一款已经过去许久，最新款因无资金流片而宣告结束。即便是在国产替代高涨的呼声中，失去商业化能力的芯片同样会被时代和市场抛弃。
值得注意的是，2023年，合芯科技也曾宣布转向开源RISC-V架构，但内部会议仅停留在理论探讨，缺乏实质性研发投入。直到现在，合芯科技仍旧没有新的融资进入，即便有过IPO计划，但现在已经来不及了。
据公开信息，该公司2023年财报显示净亏损超2亿元，2024年多笔 商业票据 出现逾期。在新融资无法到位的情况下，合芯科技还是只能被迫等待机会。
在国产芯片发展中，合芯科技只是其中失败案例中的一个，CPU领域中除了合芯科技，启灵芯，鸿钧微等都先后陷入危机，但有失败，才会有中国大芯片发展的经验。
本文来自微信公众号“猎云精选”，作者：邵延港，36氪经授权发布。
