曾合作哪吒汽车，宁德时代滑板底盘公司开启首轮外部融资

第三方底盘公司在商用车（物流车、巴士）、特定场景Robotaxi以及部分追求极致性价比或快速上市的中低端乘用车领域有望率先突破。而这也是宁德时代的发力方向之一。

宁德时代正加速推进其滑板底盘业务。7月28日，有市场消息传出，宁德时代旗下时代智能开启首轮外部融资，融资规模为20亿元，投前估值约90亿元。据悉，此轮融资未完全公开，而是采用定向邀请方式，要求“1亿起投，目前参与的多为大国资”。

经济观察报向宁德时代内部人士求证，对方确认时代智能融资事宜正在推进，首轮融资即将完成。其表示，本轮融资由知名市场化投资机构领投，新能源产业资本和国有资本共同参与。不过，对于具体的估值和融资细节，该内部人士表示暂不便对外透露。

时代智能全称为“宁德时代（上海）智能科技有限公司”，成立于2021年，注册资本2.5亿元，专注于提供以电池为核心的滑板底盘相关产品和技术服务。此前，时代智能长期作为宁德时代的全资子公司运营，2023年11月虽引入新投资主体，但均为宁德时代关联公司。此次融资是时代智能首次向宁德时代体系外资本开放股权。

滑板底盘又称CIIC（CATL Integrated Intelligent Chassis），是以电池/电驱为核心，通过CTC（Cell to Chassis）技术实现高度集成的电动底盘。它将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上，通过预留的电气和车体接口，实现上下车体分离解耦，使上车体可根据需求更换。

近期，已有外部资本开始入驻时代智能。7月14日，宁德时代将时代智能9.99%股权转让给宁波梅山保税港区宁创致远创业投资合伙企业（有限合伙），该企业由兴业信托持股99.9960%。

“宁王”入局滑板底盘背后

宁德时代作为国内动力电池巨头，为何入局滑板底盘，又为何在此时选择对外开放股权？

曾参与过宁德时代滑板底盘与整车企业合作项目的陈鑫（化名）对经济观察报表示，时代智能选择此时融资，主要有三个方面的原因:第一，时代智能主体自负盈亏，集团资金支持有限，需通过融资缓解资金压力；第二，时代智能原计划依托哪吒汽车推广产品，但因哪吒经营问题导致预期销量未达，加剧了资金压力；第三，时代智能希望引入优质股东共同推进业务发展。

胜利鸟战略咨询分析师陈庆庆对经济观察报表示，时代智能此时对外融资可能是滑板底盘在技术上实现了突破，业务发展到了拐点时刻，需要资金注入加速业务发展。

资料显示，2024年8月，哪吒S猎装版发布时推出采用时代智能CIIC智能化底盘的版本，原计划11月量产，却因公司经营问题未能实现。2024年12月，宁德时代发布主打高安全性的滑板底盘产品“磐石底盘”，阿维塔成为首个搭载该底盘的新能源品牌。

自2024年以来，时代智能陆续与北汽、江淮、长安马自达等企业达成业务合作。宁德时代表示，与这些合作伙伴的后续车型预计将于2026 年—2027年集中上市。

宁德时代进军滑板底盘，有着自身的战略考量。陈庆庆表示，宁德时代做滑板底盘主要有两方面考虑:一方面，滑板底盘可以实现与原有电池业务的捆绑销售，加强电池业务的竞争力；另一方面，宁德时代电池业务增速放缓，必须提前布局新的增长点。

财报数据显示，宁德时代的毛利率自2016年的43.7%高点持续下滑，到2024年仅为24.4%。同时，宁德时代市场份额下滑。今年上半年，宁德时代国内市场的占有率为43.4%，相较于2021年的高点52.1%，呈下滑趋势。与此同时，各汽车主机厂开始自建电池厂试图摆脱对动力电池供应商的依赖，进一步对宁德时代的市场占有率造成压力。

在此形势下，宁德时代积极开拓新业务。2021年，宁德时代试水换电业务，发布换电服务品牌EVOGO，宣布进军换电市场，计划在两三年内建成全球规模最大的换电服务网络。但四年过去，宁德时代换电业务进展不及预期，其在今年放弃自建换电站模式，转而与蔚来、滴滴合作，但后续成果仍有待市场检验。

宁德时代滑板底盘业务与换电业务几乎同期起步。彼时正值美国造车新势力Rivian上市，“滑板底盘”概念大热，吸引资本高度关注。中国科学院院士欧阳明高曾在2021年电动汽车百人会年度媒体沟通会上指出，滑板底盘代表技术发展趋势，将给汽车设计制造带来深刻变革。

“宁德时代本身就是做电池的，它的这套底盘方案是基于电池PACK方案延伸扩展的，属于比较成熟的模块，这是宁德时代在这块的优势。”陈鑫说。

陈庆庆也认为，宁德时代做滑板底盘有一定的优势，因为宁德时代掌握了滑板底盘中最核心的电池技术。但其同时提醒道，滑板底盘的系统集成会是宁德时代的一大挑战，宁德时代电池虽强，底盘设计仍需实际验证，因为多个模块协同很容易出问题。

值得注意的是，宁德时代滑板底盘业务不仅聚焦国内，也瞄准海外市场。据知情人士透露，时代智能海外项目也在密切进行中，近期或将披露新消息。

滑板底盘模式能否走通

滑板底盘的概念早在2002年由通用汽车提出，但之后没有流行起来，主要是因为滑板底盘存在一些先天缺陷，比如质量大、底盘高等。此外，因为滑板底盘的上下分离式开发，很容易让人联想到非承载式车身，从而对车体的安全性等产生质疑。

那么，在新能源时代，滑板底盘是否有了更好的发展机会？陈庆庆认为，滑板底盘能够明显缩短车型研发周期并降低成本，因而具备在电动车时代重新流行的可能性。

滑板底盘公司悠跑科技创始人、CEO李鹏此前表示，基于超级底盘的车型，工装调整和工艺验证时间将大幅缩短，研发周期可缩短6 —12个月。宁德时代表示，整车量产时间可由传统的36个月甚至更长，缩短至12—18个月。

关于开发成本，时代智能董事总经理杨汉兵在2024年的一场论坛上表示，宁德时代的滑板底盘产品只会收取主机厂自己开发费用的约三分之一，主机厂可以节省60%—70%的开发费用，宁德时代的BOM（物料清单）成本也可以让主机厂BOM成本下降5%左右。

陈鑫认为，现在的滑板底盘与10年前的滑板底盘在价格等方面对车企来说有了很大的不同，新能源汽车的比例提升也为滑板底盘的普及创造了条件。作为第三方的滑板底盘公司，要获得发展必须尽快与车企达成合作。当前，宁德时代与多家车企的战略合作已经锁定了一批订单，单量大就可以将成本控制得更低，技术迭代也更快。

但滑板底盘的落地应用，仍需克服一些现实难题。例如在开发标准上，各家车企都希望定制自己的电池包和电机布局标准，实现统一接口的难度大。在政策方面，目前法规按整车认证，若底盘和车身分开生产，出现事故后的责任界定模糊。

此外，国际资本市场对滑板底盘的热度正在“退烧”。2024年1月，英国滑板造车明星玩家Arrival收到了纳斯达克的退市通知，2024年2月，该公司申请了破产保护，最终将其资产出售给了另一家初创公司Canoo。然而2025年1月，Canoo也宣布申请破产保护，并立即停止运营。此外，Rivian的市值如今已跌至百亿美元左右，而滑板底盘技术公司REE的股价也跌破1美元。

尤为值得注意的是，时代智能等作为第三方供应商，在与整车合作过程中面临一大问题，即底盘作为汽车“三大件”之一，一直被车企视为其核心技术，车企是否真正愿意将底盘交给第三方生产。

陈庆庆表示，车企为了实现差异化，更多会选择自己做滑板底盘，第三方滑板底盘公司的主要用户是跨界造车的新势力和需要快速导入产品的传统车企。

目前，多家车企均在自研滑板底盘，包括国际车企特斯拉、大众、丰田以及国内的比亚迪、零跑、广汽、奇瑞等。尽管大众、丰田、比亚迪等未明确提出滑板底盘概念，但它们的模块化平台，如大众的MEB、丰田的e -TNGA以及比亚迪e平台3.0均体现了类似的技术特点。

在这种情况下，陈庆庆认为，第三方底盘公司在商用车（物流车、巴士）、特定场景Robotaxi以及部分追求极致性价比或快速上市的中低端乘用车领域有望率先突破。而这也是宁德时代的发力方向之一。2025年7月，时代智能和T3出行签署了一份战略合作协议，双方宣布将基于宁德时代磐石滑板底盘平台，共同推进Robotaxi（自动驾驶出租车）的创新发展。

本文来自微信公众号“经济观察报”，作者：周菊，36氪经授权发布。