英伟达获批向中国“倾销”H20，市值暴涨2000亿美元

北京时间7月15日，于昨天抵达北京的英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋，在接受媒体采访时表示“美国政府已经批准了我们的出口许可，我们可以开始发货了，所以我们将开始向中国市场销售H20。”

距离4月15日美国商务部禁止英伟达向中国出售H20，过去了差不多三个月的时间。

在5月28日发布财报前，英伟达计提了因禁止向中国出售H20的存货减值总额为55亿美元，不过，英伟达的CFO则在财报电话会上表示，利用“某些材料”成功挽回了大约10亿美元的H20库存。

H20本来就是一款针对美国政府禁令而开发的专门针对中国市场的芯片，有报道称其AI算力仅为H100的15%。理论上，H100比H20的速度要快6.68倍。这款阉割版的H20芯片注定不会被美国那些AI玩家采购，他们会批量抢购英伟达的最新芯片，如H100、H200，B200、B300等等。

在获得美国政府批准向中国出售H20后，昨天收盘站稳4万亿美元市值的英伟达，美股盘前大涨，盘中涨幅一度超过5%，市值增加值超2000亿美元。

或许投资人看中的不仅仅是H20的解禁，未来可能解禁性能更强的芯片。

H20的解禁，可以让中国在短时间内获得更多的AI算力，这点是有助于中国的AI发展，虽然从某种角度看，这是英伟达在向中国倾销落后的H20芯片，但，很遗憾，目前国内的芯片能力还不足以对抗这种倾销行为。中国半导体行业，还需要努力。

在6月份，中国GPU企业，摩尔线程和上海沐曦同一天递交科创板IPO申请，而壁仞科技和燧原科技则处于IPO辅导。加上已经上市的寒武纪，A股的GPU上市企业会越来越多。

但，这些公司拿出的GPU在性能上和产能上，距离英伟达还是有很大的距离。

也有一种观点认为，因为美国禁运AI芯片导致中国AI进展不及预期，尤其是年初震惊全球的DeepSeek R1的后续版本R2发布时间晚于预期，被认为是算力短缺导致的。Scale AI创始人Alexandr Wang在1月份接受CNBC采访时表示，DeepSeek囤积了大约5万片的英伟达H100芯片。

从全球范围看，其实主要是看美国，拿到更多算力的AI公司，确实是能够训练出更好的模型。

如刚刚发布了就冲上榜首的Grok4，和背后的xAI在美国田纳西州的孟菲斯的超级计算中心分不开，该中心拥有超过20万张英伟达H100，算力规模是Grok3的两倍、Grok2的100倍，超算中心当前集群峰值算力为800 EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算）。

根据马斯克的规划，xAI下一代集群（Colossus 2）将会部署100万张英伟达GPU，预计峰值算力达到2000-4000EFLOPS，较当前提升5倍。预计建设成本约350-400亿美元，这里面绝大部分要用来购买英伟达GPU，转化为英伟达的营收。

而刚刚砸出亿美元级别年薪招揽AI人才的Meta，其最新的数据中心面积大小相当于著名的美国曼哈顿。

其他的美国AI玩家如Microsoft、OpenAI、Meta、Amazon，在过去的两三年，都在努力扩大用于建设算力的资本支出，希望能够跟住AI的发展步伐。

举个反向例子，就是在AI领域尚未拿出较好产品的Apple，主要是Apple intelligence版的Siri难产，有报道已经将苹果等同于诺基亚了。不过，账上趴着超1300亿美元现金的苹果，可以挥舞着支票在市场上买买买。现在苹果股东们正在要求苹果这么做。

不过，拥有着全球最有价值的硬件入口的苹果，在AI时代的容错几率要比其他玩家大一些。

但任何玩家都需要算力，而作为全球全力霸主的英伟达就是最大得益者，也让英伟达成为人类历史上首家市值超过4万亿美元的公司。4万亿美元，超过了日本的GDP，超过英法德等国家的股票总市值。

这也侧面展示了美国公司在AI领域的统治地位。

本文来自微信公众号“车智”（ID：invehc），作者：Michael Yuan，36氪经授权发布。