零跑、理想、小米，谁将主宰下半场？

「核心提示」

2025年上半年新势力们竞争激烈，性价比与智能化成为制胜关键，而分化加剧则预示着淘汰赛已然开始。 

新能源车企上半年销量陆续出炉，从销量及目标完成情况来看，几家欢喜几家愁。

零跑汽车上半年延续了黑马的姿态，超过理想汽车，成为销冠；鸿蒙智行的全系销量也略超理想，排名第二，不过上半年仅完成全年销量目标的两成；曾经的领头羊理想汽车排名第三，销量同比增长约8%。

在行业整体增长背景下，新势力车企呈现出前所未有的分化态势，可见竞争之激烈。小鹏汽车起死回生，今年上半年还接连推出新车型继续发力，半年的时间卖掉了2024年一年的总量；小米发布新款车型YU7之后，一小时大定超过28.9万单，眼下最大的烦恼就是如何交付。

蔚来汽车在上半年交出了一份不错的成绩单，二季度单季交付新车7.2万台，环比增长71.2%，不过这份成绩单尚未能让蔚来扭转乾坤。

性价比与智能化成为制胜关键，而分化加剧则预示着淘汰赛已然开始。

零跑领跑，问界问路

曾经摸着理想过河的零跑，今年上半年彻底甩开了学习榜样，连续四个月成为新势力销冠，压理想一头。

一定程度上可以说，零跑是用“农村包围城市”的策略，精准卡位年轻家庭与价格敏感人群，完成了从“学徒”到“销冠”的华丽转身。

2025年上半年，零跑汽车累计交付22.17万辆，同比增长超156%。

分月来看，零跑汽车的每月交付量增长都很强劲。

过去这半年，零跑汽车开始在全球范围内疯狂铺店，销售门店已经从2024年底的800家门店提升至2025年6月的1500家，短短半年的时间新增了700家门店。这个数据远超理想的506家、小鹏的690家。

得益于终端销售门店的快速增长，零跑汽车的交付量也在明显上升。零跑也陆续公布了下一年的新车型情况，比如2026款C16于6月18日焕新上市，全新B01于6月29日启动预售，为后续销量增长埋下伏笔。

虽然在产品设计上，零跑一路模仿理想，但是在用户群体定位上，零跑将门店大规模开进县级城市，可以说是将市场重心放在更低线城市的年轻家庭，从而避免了与理想的直接竞争，但是车型设计等，依旧卡住了对价格敏感人群的消费需求。

从结果上来看，零跑已经摸到了销量密码的门道，那就是做年轻人的性价比生意。一位接近零跑的人士曾向《豹变》透露，未来零跑将更多的产品围绕着年轻人的特点来开发或服务，不再局限于家庭用车，推出更趋时尚潮流的车型，更个性化和智能化的服务来满足单身年轻人的需求。

6月18日，零跑汽车宣布累计交付量突破80万台，成为新势力中继理想汽车后第二家跨过80万门槛的车企。今年零跑汽车的全年销量目标为50万辆，目前完成了44%。不过低价走量，一定程度上对零跑的盈利能力带来巨大压力，如何平衡好成本与盈利的关系，零跑还得持续作答。

华为深度赋能的鸿蒙智行，表现分化。问界系列风光无限，但缺乏协同的其他“界字辈”兄弟品牌却拖累了整体步伐。

目前问界系列还是鸿蒙智行销量的扛把子，尤其是M8和M9两款高端SUV车型，撑起销量大半边天。

分月来看，2025年6月鸿蒙智行全系交付新车5.27万辆，而光问界单品牌同月交付了4.47万辆，占比将近85%。其中问界M8交付2.12万辆，上市58天累计交付超3万辆，稳居40万级SUV销冠。问界M9交付1.37万辆，累计交付突破20万辆，蝉联50万以上市场销冠。

智界旗下的S7和R7车型主攻25万至35万元市场，享界主攻30万至40万元，实际上与问界存在一定的定位重合，技术卖点上差异化也不明显。这导致大家不仅要与同行竞争，还有兄弟相争。而智界、享界因跟华为合作的深度不及问界，且传统车企保留主导权，产品与华为技术协同不足而导致用户难以买单。

智界6月仅卖出约3800辆新车，享界6月交付4000多辆，销量也不及预期。而尊界主攻70万+的超豪华市场，销量更难以与问界相比，不仅交付周期长，年销量目标也仅定了1万辆。

整体来看，2025年鸿蒙智行的全年目标100万辆，但是上半年仅完成21%，下半年需要完成月销13.3万辆的交付量才能达到目标。

理想“让座”，小米有烦恼

2025年上半年，理想汽车的交付量稳中有进，累计交付20.40万辆，同比增长不到8%，这个数据在同行的奋力追赶中不算理想。昔日销冠在2025年上半年交付排行榜上，位列零跑和鸿蒙智行之后。

逐月来看，理想汽车的交付量也在逐月下滑。今年6月交付量为3.63万辆，同比下降24%，上一年同期的交付量为4.77万辆；5月的交付量为4.08万辆。

一直以来，理想汽车的定位是专注于家庭用户的中高端SUV市场，主力销量车型的定价在30万-50万元区间，高定价让理想汽车在市场前期避开了竞争激烈的中低端市场，没有与特斯拉、比亚迪等品牌直接竞争。

不过随着赖以成功的“家庭豪华SUV”细分市场涌入大量强敌，比如问界M系列、腾势等，理想仅靠L系列小改款难以维持新鲜感和竞争力。当前的消费环境下，理想平替版零跑甚至小米YU7等竞品也一定程度上以性价比吸走部分潜在用户，导致理想在市场中的竞争力被进一步挤压。

没有新车型推出持续为销量发力的理想，上半年交付量进入瓶颈期。

赶了个晚集的小米汽车，在一年多时间里证明了自己打造爆款的能力，但汽车行业的复杂性远超手机，产能爬坡、供应链管理、质量控制、用户交付体验都是严峻考验。

当涉入汽车行业越深，小米汽车需要学习的课题也越多。过去几个月，小米汽车SU7单款车型交付量虽然仍在高位，但可以看到增速放缓的趋势。

好在小米第二款车型YU7上市，首款SUV车型18小时锁单量突破24万辆，也进一步分担了小米面临交付量下滑的压力。

对于小米来说，眼下仍然受到产能制约。在今年下半年二期工厂投产前，小米SU7和YU7订单合计超50万辆，交付周期拉长也影响了用户的交付体验。

小鹏的“猛药”与蔚来的“慢火”

作为曾经的难兄难弟，小鹏和蔚来同在去年经历过至暗时刻。

2024年上半年，小鹏汽车销量增长乏力，月销长期停滞在1万辆左右，深陷掉队传言。同样也在ICU进进出出的蔚来汽车，在销量不及预期且持续亏损的情况下，也屡次被市场所质疑。

到了2025年上半年一切都发生了改变。尤其是在销量方面，小鹏与蔚来的表现呈明显的分化状态，双方拿到的销量成果也反映出两家车企不同的战略选择与市场适应能力。

上半年小鹏汽车累计交付量达19.7万辆，同比增长279%，超过2024年全年销量的19万辆的销量总和。分车型来看，小鹏的核心增长引擎主要来自三大主力车型，它们贡献超80%销量。

MONA M03是小鹏汽车为了走出销量泥潭推出的平价车型，定价在12万级，主打的就是性价比之王，单车型连续5个月交付破1.5万辆，上市8个月累计交付超10万辆，成为15万以下市场现象级产品。

之后小鹏一鼓作气又推出了P7+，主打的是20万级智能轿跑，从去年11月上市到今年6月累计交付了6.2万台，也算是不错。

小鹏采用最稳妥的性价比策略，MONA M03将标配车型定价至12万级，该有的智驾都有，一举成为当下的爆款。为了持续发力，小鹏还延续了极致性价比的定价策略，2025款G6起售价降至17.68万元。上半年结束后，小鹏全年38万辆的销量目标完成了51%。

难兄难弟蔚来同样进行了一系列改革，目前从结果来看，不及小鹏的猛药来得明显。

今年上半年蔚来交付11.4万辆，同比增长30.6%。分月来看，6月蔚来公司累计交付新车2.5万台，同比增长17.5%。其中，蔚来品牌交付新车1.5万台，乐道品牌交付新车6400台，萤火虫品牌交付新车不到4000台。

经历了组织架构改革和优化的蔚来，在销量以及经营状况上有所改善，整体势头向上。比如技术上的降本，将给蔚来缓解一部分的成本压力。目前蔚来自研5nm芯片“神玑NX9031”量产上车，单车成本降1万元，可以帮助蔚来有效地改善毛利率。

乐道的订单呈现稳步反弹的态势，不过在当前激烈的市场竞争下，蔚来仍面临较大压力。

2025年蔚来的销量目标完成44.4万辆，完成率26%，按此推算，下半年蔚来需要实现月均5.4万辆才能达成。

蔚来汽车创始人李斌曾在公开演讲中多次提及，蔚来计划在2025年第四季度实现盈利。乐道L90将在8月正式上市。如果蔚来想要像小鹏一样实现快速扭转，可能需要在乐道L90等新品上打出“价格诚意牌”，并优化子品牌。

新能源汽车竞争的市场格局远未定型，技术迭代（如更高阶智驾）、价格战、产能竞赛将持续上演。上半场的赢家未必能笑到最后，但掉队者面临的生存压力将空前巨大。新能源汽车的下半场，淘汰赛的哨声已经吹响。

本文来自微信公众号 “豹变”（ID：baobiannews），作者：朱晓宇，36氪经授权发布。