厦门国资托管半年后，这家光伏“老兵”再度面临破产

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据全国企业破产重整案件信息网的公示，6月16日光伏老将无锡尚德发布了公司预重整债权申报公告。公告显示，无锡市新吴区人民法院于5月26日已作出（2025）苏0214破申37号《决定书》，决定对无锡尚德进行预重整，并指定了预重整管理人。

随后，6月19日无锡尚德在官方公众号发布了关于公司正常经营联合声明，表示此次预重整不会影响公司各项经营活动的正常开展，公司将继续依法依规开展经营活动，

不过，无锡尚德2024年12月份还被厦门国资——厦门建发集团接手托管，当时坊间流传厦门国资将入场慢慢接手无锡尚德，原本以为这位昔日光伏老将会在托管后慢慢缓过来，但没想到如今半年多的时间就进入到预重整的状态。

值得一提的是，这不是无锡尚德第一次破产重整了，并且自从2013年重整以来，无锡尚德就频繁经历动荡。

据悉，无锡尚德成立于2001年，由“光伏教父”施正荣一手创办，那时的中国光伏还处于一片“荒漠”状态，于是当时师从“太阳能之父”马丁·格林的施正荣决心归国创业。刚好那时的无锡政府在探索“硅谷模式”，想通过建立政府主导型的风险投资基金，从而引导及扶持一些能够拉动本土经济的高科技企业。

于是双方一拍即合，随后无锡尚德凭借强大的资金支持和市场布局，迅速成长为全球光伏行业的巨头之一。2005年，无锡尚德在纽约证券交易所成功上市，成为中国光伏行业首家赴美上市的企业，创始人施正荣也因此成为中国首富。在随后的几年里，尚德凭借其技术创新和大规模生产能力，迅速占据了全球光伏市场的领先地位，甚至一度成为全球最大的光伏组件供应商。

数据显示，2012年无锡尚德在组件环节出货量全国第二，组件出货量全国第二。

但飞速发展的背后也给无锡尚德埋下了一些隐患。由于国外光伏发展得比中国早，并且施正荣从美留学归来，因此无锡尚德的原材料十分依赖进口，并且产品的主要出口以及核心技术也没有掌握在手中。

随着全球光伏市场竞争的日益加剧，特别是在2010年之后，由于欧美“双反“调查使得上述隐患暴露了出来。无锡尚德也因未能及时调整其商业模式，导致了经营困难。2012年，无锡尚德的运营因债务危机和管理问题陷入极度困境，最终2013年宣布进入破产重整。

创始人施正荣随后也前往澳大利亚，消失在了公众视野当中。

在2013年7月，现如今的光伏龙头天合光能以及英利集团、中国西电、北京普天新能源四家企业对无锡尚德开展了“争夺战”。然而，9月份顺风光电的突然登场，打了其他家一个措手不及，最终无锡尚德被顺风光电以31亿元拿下。

而顺风光电背后是资本大鳄——郑建明。资料显示，郑建明出生于1964年10月，曾任国务院发展研究中心国际技术经济研究所副研究员、海南特区时报副社长。后面辞职下海开发房地产，经过抄底几轮房地产之后，赚取了许多资金。随后开始进军资本市场。

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郑建明拿下无锡尚德后，试图通过股东结构调整与资本运作扭转困局，尽管一度让无锡尚德恢复了产能并迈入了全球光伏产业的前十名，但随着行业集中度的提高，竞争愈加激烈，尤其是头部企业如隆基、通威等通过垂直整合和技术创新获得了更强的市场竞争力，使得无锡尚德的复苏之路并不顺利。

于是在2019年，顺风光电又剥离了无锡尚德，并将控股权交给了郑建明个人控股的企业亚太资源。然而，2020年郑建明突然失联，使得无锡尚德再次陷入了管理混乱和运营不力的困境。无锡尚德的管理层也频繁更迭，董事长职位几经更换，人员流动严重，企业文化和管理理念也缺乏统一的战略方向。

一直到2023年，新的大股东东方资产将无锡尚德的管理权交给道得投资和晶优光伏创始人武飞，无锡尚德才稍微安稳一点。但好景不长，出任一年，武飞也于厦门国资接手托管的同时，选择了辞职。

据媒体报道，去年五月武飞在接受采访时指出，“我接手尚德的时候公司经营状况非常不好，企业文化不正，管理理念和执行力等都存在问题，进来后我逐步在给尚德内部管理拨乱反正。”

武飞还表示，无锡尚德已定下两个阶段性目标：2026年重回光伏行业前八名，实现30GW组件销售；2028年回到行业前六名，实现60GW组件销售。但可惜一年后，武飞本人不仅辞职，无锡尚德也陷入破产重整当中

作为中国光伏行业的早期领军企业，曾在2005年成功在纽约证券交易所上市，成为中国光伏产业的先行者之一，回顾其过往的辉煌与衰败，不难发现，行业的恶性竞争、管理决策失误和资本运营的多次失败，一直是无锡尚德面临的主要困境。

根据最新的公告，2025年6月，法院决定启动无锡尚德的预重整程序。数据显示，无锡尚德的债务总额已经高达107亿元，其中包括对供应商和银行的多笔未偿债务。

此外，无锡尚德的管理层问题也一直困扰着其的发展。自从2013年第一次破产重整以来，无锡尚德经历了数次股东更替和高层管理调整。每一次的领导更替，虽然尝试通过资本注入或技术创新来救活企业，但由于缺乏明确的战略方向和内部协调，导致公司未能实现持续的盈利增长。即使在2023年11月，武飞接任董事长后，仍未能有效改善无锡尚德整体运营。

另外，2024年，无锡尚德所面临的困境不仅仅是内部管理的问题，外部市场环境的恶化同样对其造成了巨大的冲击。随着全球光伏产业的快速发展，国内外的光伏龙头企业如隆基、通威、晶澳等，通过技术创新和垂直整合迅速占领了市场，并通过规模化生产有效降低了成本。而无锡尚德未能跟上技术迭代的步伐，再加上价格内卷不断，无锡尚德在过剩产能和价格战中深陷困境。

根据业内分析，2024年以来光伏市场出现的供需错配，尤其是光伏组件市场的竞争将愈加激烈。无锡尚德未能及时调整其产品定位和生产战略，加之其曾经的市场份额逐渐被其他企业蚕食，最终导致其在行业寒冬中日益加剧困境。

无锡尚德的破产重整不仅是其自身的危机，更是中国光伏行业一段历史的缩影。作为早期的光伏巨头，无锡尚德曾在全球光伏产业中占据重要地位。然而，随着市场竞争的加剧、技术壁垒的提升以及企业内部管理的问题，曾经的光伏“老将”已难以在新时代的光伏市场中保持竞争力。

如今，面对重整的困境和未来市场的不确定性，无锡尚德能否再次实现“凤凰涅槃”将取决于其能否迅速找到合适的战略投资者，打破传统的运营模式，进行深度的产业链整合与技术创新。

但，现如今光伏企业已经是龙头都在亏钱，许多光伏黑马都因行情拖累业绩，因此无法上市，被迫投靠地方国资，如此前的一道新能以及润阳股份，因此在这个情况下还会有另外一个“资本大鳄郑建明”选择花巨资去接手无锡尚德吗？

本文来自微信公众号“预见能源”，作者：柯阳明，编辑：杨锐，36氪经授权发布。