估值超120亿，国产CPU独角兽冲刺科创板IPO

直通IPO·2025年06月19日 17:59

上海芯片产业IPO，将再落一子。

上海半导体产业链，即将再跑出一家IPO。

6月17日，上海兆芯集成电路股份有限公司（以下简称 “兆芯集成”）科创板 IPO 申请正式获上海证券交易所受理。据上交所官网信息，兆芯集成此次IPO拟募资41.69亿元资金，计划投向新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目和研发中心项目。

来源：上交所官网截图

据悉，兆芯集成创立于2013年，是上海市政府为推动战略性新兴产业发展，让上海国资旗下的联和投资与威盛公司合资设立兆芯集成，从事 x86 架构通用处理器及芯片组的研发、设计和销售。

自设立以来，兆芯集成通过“引进、消化、吸收、再创新”的发展路径，形成了自己的产品和业务发展体系。如今，兆芯集成主营业务为高端通用处理器及配套芯片的研发、设计及销售。主要产品包括“开先”系列通用处理器、“开胜”系列通用处理器及配套芯片产品。其中，“开先”系列通用处理器主要面向桌面 PC 和嵌入式计算平台，“开胜”系列通用处理器主要面向服务器领域，配套芯片主要用于为公司或第三方处理器提供更强的 I/O 扩展能力。

值得注意的是，兆芯集成原本有一个GPU业务部门，不过，兆芯集成基于市场发展情况，为充分发挥 GPU 团队的潜力，改变原先仅作为内部支持部门的定位，使其独立面向市场开展业务。2020年，兆芯集成和GPU 团队、外部战略投资机构共同出资设立格兰菲，专注GPU研发。此外，今年2月，格兰菲启动上市辅导，也要冲刺上市。

作为上海重点发展的半导体产业关键企业，兆芯集成受到上海国资、国泰君安、云峰基金、金浦投资、元禾厚望、同创伟业、普罗资本等众多投资机构。

按照长城战略咨询发布的2023年度中国独⻆兽企业榜单，兆芯集成以17.1亿美元（约合人民币122.88亿元）上榜。

股权结构上，兆芯集成的实际控制人为上海市国资委，联合投资持股50.07%，威盛公司通过香港威盛、威盛上海、上华投资、威盛中国、威盛深圳等，合计持股7.89%股份，国泰君安通过青岛新兴一号持股 5.13%。

来源：招股书

作为拥有合资背景的企业，在2020年10月，兆芯集成两大股东联合投资与威盛公司签署协议，约定兆芯集成向威盛公司购买 2013 年前威盛公司掌握的关于通用处理器及芯片组相关技术，最终交易价格为 2.57亿美元。

如今，兆芯集成是目前国内领先的可同时面向桌面 PC、服务器、工作站以及嵌入式等多领域并持续兼容 x86 指令集的 CPU 设计企业，技术能力覆盖自主指令集拓展与内核微架构设计、自主互连架构设计、自主 IP 设计等通用处理器及配套芯片设计研发的全部环节，产品市场应用领域和技术迭代不受任何限制。

业绩方面，招股书显示，2022年、2023年及2024年，兆芯集成实现营收分别为3.4亿元、5.55亿元及8.89亿元，年均复合增长率达61.71%；归属于母公司股东的净利润分别为-7.27 亿元、-6.76亿元和-9.51亿元，累计净亏损约23.54亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-9.45亿元、-9.35亿元和-10.65元，累计扣非净亏损超过29.45亿元。

来源：招股书

兆芯集成在招股书中称，公司存在累计未弥补亏损的主要原因为 CPU 芯片及其配套芯片研发对技术先进性和复杂度有着较高要求，技术和人才都需要投入大量的资金、人力和物力。2022年、2023年及2024年，兆芯集成研发投入分别为9.84亿元、9.88亿元及8.13亿元，分别占当期营业收入的 289.50%、178.00%及91.44%。

从收入构成来看，兆芯集成主要营收来自“开先”系列处理器，2022年、2023年及2024年，兆芯集成该产品线营收分别为2.87亿元、5.02亿元及7.61亿元，占总营收比例分别为87.76%、90.58%及86.32%。