4次上市未果,曾估值300亿,喜马拉雅“卖身”

格隆汇新股·2025年06月11日 19:18
4次IPO折戟

多次冲击IPO未果后,在线音频老大走向了卖身的终局。

6月10日晚,腾讯音乐娱乐集团(以下简称腾讯音乐)发公告称,将以12.6亿美元现金+约5.57%股权(约15.87亿美元)等总共不到29亿美元(约合200亿元人民币)的价格,全面收购喜马拉雅。

交易完成后,喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司。

4次IPO折戟

公开信息显示,喜马拉雅创立于2012年,迄今已有13年的历史,是一家知名的在线音频平台。

根据喜马拉雅最近一次招股书,喜马拉雅主要投资方包括挚信资本(持股为9.94%),腾讯(持股为5.33%),美国泛大西洋投资集团(持股为4.1%),普华资本(持股为4.04%),小米(持股为3.38%),阅文集团(持股为3.05%),合鲸资本(实体持股为2.9%),嘉兴秀洲(持股为2.88%),创世伙伴资本(持股为2.11%)。

自2012年成立以来,喜马拉雅经历了多次融资和IPO尝试。

据悉,喜马拉雅共进行了12轮融资,合计融资近百亿元。在2020年境外E4轮融资后,喜马拉雅的估值一度达到43亿美元(约312.16亿元),甚至有计划以50亿美元估值赴美上市。

然而,喜马拉雅上市之路并不顺利,曾四度冲击上市,均铩羽而归。

2021年5月,喜马拉雅申请在美股上市,但4个月后撤回申请,2021年9月13日、2022年3月29日、2024年4月12日,喜马拉雅三次冲击港交所,均未成功。

营收增长放缓

业绩层面,数据显示2018-2022年,喜马拉雅的亏损金额分别为7.74亿元、7.73亿元、6.05亿元、7.18亿元和2.96亿元,累计亏损达31.66亿元。

到了2023年,公司实现净利润37.36亿元,经调整净利润为2.24亿元。

尽管喜马拉雅在2023年实现了经调整后的盈利,但主要依赖于降本增效。员工数量从2021年末的4342人减少至2023年末的2637人,2年合计裁员1705人,裁员比例高达39.26%。

此外,营收增速和月活用户增速也明显放缓。

2021年至2023年,喜马拉雅营收从58.57亿元增至61.63亿元,增速则从43.7%降至仅有1.7%;月活用户数分别为2.67亿人、2.91亿人和3.02亿人,增速从8.7%降至3.9%。

市场分析认为,这些数据的放缓,与此前其大肆烧钱的市场行为有关,短视频也对长音频市场产生一些冲击。

腾讯音乐方面,最新财报显示,2025年第一季营收为73.6亿(约10.1亿美元),较上年同期增长8.7%,调整后净利润22.3亿元,同比增长22.8%。

腾讯音乐Q1的稳健增长为其收购喜马拉雅提供了资金和战略支持。

整合后,双方在内容、技术、商业化上的协同效应,或将重塑中国音频行业格局,但能否实现“1+1>2”的效果,仍需观察整合成效与商业化突破。

创始人发声:与其单打独斗,不如共享资源

“当AI不断重塑内容价值,用户需求日益多元复杂,携手将促进我们更专注创新、更用心用户体验、更坚定长期价值。”

喜马拉雅给员工、创作者的内部信中,联合创始人陈小雨、余建军这样解释此次并购的原因。

两位创始人在内部信中强调,这次并购“并非偶然发生”,而是喜马拉雅对正在发生的行业和技术深刻变革的主动回应。

“与其单打独斗,不如共享资源、共同研发,把精力用在真正提升用户体验和创作者收益上。”

“携手,能让我们走得更远、更稳。”

尽管“卖身”腾讯,喜马拉雅承诺“四不变”:品牌不变、产品独立、管理团队不变、战略方向不变,继续保持其平台特色。

陈小雨、余建军在信中向员工和创作者承诺,此次合作将让双方更好地应对AI时代的挑战和机遇。

本文来自微信公众号“格隆汇新股”,作者:白野橘,36氪经授权发布。

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