3000亿基金群，最高出资50%

近期，中部城市又一地宣布设立产业基金，打造3000亿—5000亿元母子基金集群，其中母基金出资子基金最高达50%，返投比例为1:1。

在LP整体出资谨慎的当下，中西部地区母基金却持续发力。

据FOWEEKLY不完全统计，上半年中西部地区共设立11支政府引导基金，主要围绕农业、新材料、航空航天、信息技术等领域进行布局。

值得关注的是，近期，中部城市又一地宣布设立产业基金，通过吸引社会资本打造3000亿—5000亿元母子基金集群，其中母基金出资子基金最高达50%，返投比例为1:1。

3000亿基金集群

武汉又有新政策。

7月26日，《市人民政府关于推进产业基金高质量发展加快现代化产业体系建设的实施意见》（以下简称《实施意见》）印发，围绕“965”现代化产业体系，武汉市将设立武汉基金和江城基金两只政府产业基金，通过吸引社会资本打造3000亿—5000亿元母子基金集群。

《实施意见》指出：武汉基金、江城基金资金来源主要包括注入的存量基金、市财政预算资金、投控集团和金控集团自有资金等。具体方式如下：

（一）财政资本注入。将市级产业基金目前存量资金及股权分别注入投控集团、金控集团。从2024年起，市级财政每年安排不低于40亿元产业基金预算，实行竞争性分配，注入投控集团、金控集团，力争5年内市级产业基金政府出资达到500亿元以上。投控集团将相应资金、股权全部注入旗下武汉国有资本投资运营集团有限公司直接持股的全资子公司武汉产业发展基金有限公司。金控集团将相应资金、股权全部注入其直接持股的全资子公司江城产业投资基金有限公司。

（二）各类资本投入。投控集团、金控集团通过多渠道募资按照不低于1∶1比例对财政出资进行放大，做大武汉基金、江城基金规模，力争5年内我市产业基金规模达到1000亿元以上，并围绕基金投资全生命周期，吸引社会资本打造3000亿元以上母子基金集群。

运营层面，措施指出：投控集团、金控集团加强与社会资本合作，采取委托头部机构运营产业基金、与头部机构共同组建管理机构运营产业基金、积极遴选头部机构管理参投母子基金等方式，切实提高产业基金市场化运作水平。

投资领域。武汉基金、江城基金围绕“965”现代化产业体系，加大对新技术、新产业、新业态、新模式培育力度，聚焦光电子、新能源与智能网联汽车等五大优势产业和量子科技、通用人工智能等十三个领域未来产业，重点支持科技成果转化、产业创新发展、重大项目招商。其中，江城基金重点聚焦泛半导体产业领域，围绕链主企业及相关产业项目进行投资，聚芯成链，集链成群，加快打造我市泛半导体产业集群。投控集团与金控集团围绕全市产业地图共同谋划、同向发力、密切协作，助推我市加快建设现代化产业体系。

出资比例。武汉基金、江城基金参与设立母子基金，出资比例上限原则上为母子基金规模的20%，在天使基金、种子基金、科技成果转化基金中的出资比例可达50%以上；直投项目出资上限为直投项目实缴资本的10%。产业基金参与设立母子基金和直投项目，出资额上限原则上为10亿元。特别重大项目经基金管委会审定后，可不受上述出资比例和出资额限制。

返投要求。武汉基金、江城基金参与设立的母子基金，应当在有限合伙协议（公司章程）中明确约定在本市投资比例，原则上不低于武汉基金、江城基金出资额的1倍。

母基金出资比例最高至50%，返投比例1:1，在如今募资难、返投难的背景下，或将缓解GP部分压力。

值得注意的是，《实施意见》中还明确了容错免责机制。在投资决策程序完善的前提下，有四种情形可适用尽职免责机制：一是参股基金中，主投我市种子期、初创期阶段的亏损，容忍率可达60%；二是由基金管委会决策的政策性投资，如发生亏损，对武汉基金、江城基金管理主体予以免责；三是因国家政策调整或者不可抗力等因素，投资未达预期的，予以免责；四是产业基金考核评价综合考虑整体效能，不对单支母（子）基金或者单个项目盈亏进行考核。对涉及违法违规、重大过失和其他道德风险的，按照国家有关法律法规规定处理。

受多方因素影响，如今的一级市场面临多重压力，尤为需要有充足耐心的稳定资金流入，来改善市场投资者结构、稳定市场估值中枢，从而推动市场的修复与复苏，但现实情况并不理想，而健全、科学的引导基金容错免责机制，显得尤为重要。

湖北大力招GP

近两年，湖北省及武汉市在推动产业基金发展层面不断发力，一方面各级引导基金落地和出资速度也明显加快，另一方面，多项针对创投行业发展的利好政策陆续落地，为吸引GP落地武汉提供全方位的支持。

7月20日，在湖北碳市场开市十周年主题活动上，总规模100亿元的湖北绿色低碳发展母基金成立，基金主要投向清洁能源、绿色交通、绿色基建、节能环保等绿色低碳产业，以及符合国家战略发展方向的先进制造、人工智能、新质生产力等产业，助力湖北绿色转型发展。

据悉，基金由湖北宏泰集团发起，联合中国诚通集团、湖北省政府投资引导基金、武汉市黄陂区政府等共同组建，已完成注册登记，首期出资20亿元。中国诚通集团所属诚通通盈基金管理有限公司、湖北宏泰集团所属湖北省双碳私募基金管理有限公司共同担任执行事务合伙人。

同月，武汉市长江新区产业发展基金发布子基金征集公告，公开招GP。公告指出，新区产业基金参与设立母子基金，在母子基金中的出资比例原则上不超过母子基金规模的20%；在天使基金、种子基金、科技成果转化基金中的出资比例可适当放宽，但不得超过40%，均不得成为第一大出资人。

5月份，湖北省印发《关于推动私募股权投资行业高质量发展的若干措施》的通知，通过落户奖励、投资奖励、税收奖励等多方政策，吸引机构落户。其中明确：招引头部机构落户。对新设或新迁入满一年的私募股权投资机构，在省内有实际投资项目的，所在市（州）政府可按其实缴到位注册资本（扣除省级及以下国有投资基金出资部分）的一定比例（不超过2%）给予其管理人一次性落户奖励。

聚焦投早投小投科技。鼓励各级政府投资基金通过参股配资等方式引导各类社会资本在我省设立种子基金、天使基金等风投创投基金。发挥100亿元“楚天凤鸣”科创天使基金作用，支持科技成果转化和重点实验室建设。对创业投资机构投资我省早期、初创期科技型企业满足一定条件的，给予其管理机构最高累计不超过300万元奖励。

落实税收优惠政策。创业投资机构和天使投资个人采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业满2年的，可按照投资额的70%抵扣应纳税所得额。对合伙型创业投资机构，选择单一投资基金核算的个人合伙人股权转让所得和股息红利所得，按照20%税率计算缴纳个人所得税。建立完善证监、发展改革部门创业投资企业登记备案信息与税务部门的共享机制，做好政策精准推送，简化申请程序。

措施中指出：到2026年底，力争全省注册基金数量达到2000只以上，基金管理规模每年增长20%，30家以上头部机构落户湖北。

在出资层面，湖北省近两年可谓力度大，出资节奏明显提升，据FOFWEEKLY 统计，二季度湖北省机构LP出资近百亿，环比上升27.7%，同比上升89.3%。

今年获得湖北地区LP出资的GP包括祥峰投资、中移资本等。如今，湖北继续发力，3000亿在资金端为GP注入活水，或将吸引更多GP的关注。

本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”，36氪经授权发布。