2024年，14家美妆企业在冲IPO

巨子生物、锦波生物、上美集团、敷尔佳……有公开数据统计，2020年以来，超过30家美妆企业成功IPO上市，美妆行业正经历上市潮。这些敲钟上市的美妆企业们，也为行业带来了不少新变化、新机会。

青眼号外不完全统计发现，2024年，至少还有14家企业IPO正在进行中。那么，这些企业又折射出行业怎样的变化？谁又会成为2024年美妆第一股？

14家企业排队上市

通过IPO筹集资金，从而扩大生产规模、增强竞争力，在美妆行业已成为了一股热潮。仅去年，就有敷尔佳、润本生物、美丽田园等7家美妆相关企业挂牌上市。而2024年开年，芭薇股份就通过了上市委会议，拟于北交所上市，有望冲击2024年A股美妆第一股。

不过，也有企业从资本市场撤退，幸美股份拟从新三板摘牌、毛戈平经历近8年上市长跑，最终终止IPO。在这一轮进与退中，青眼号外不完全统计发现，截至目前，美妆行业至少仍有15家相关企业已启动上市进程或正在寻求上市机会，覆盖了品牌、原料商、代工厂、代运营商等产业链上下游企业。

从拟上市地点来看，A股仍是美妆企业上市首选。在14家拟上市企业中，仅有宝露泰奇、薇美姿、KK集团3家企业选择纳斯达克、港交所上市，而选择A股上市的企业则有12家，占比达85%。

在拟A股上市企业中，除去暂未确定具体上市地点的6家企业，因北交所的上市条件相较其它交易所更为宽松，也成为了美妆企业们的“热选”。芭薇股份、创尔生物均选择在北交所上市。

从上市企业类型来看，品牌商与上游企业可以说是“二分天下”，分别有6家品牌商、6家上游企业启动/进入了IPO进程。在这之中，又仅有芭薇股份1家代工企业提交IPO，其余5家上游企业均为原料商。可见，自2020年以后以OEM/ODM业务为主的代工厂经历了“上市潮”后，美妆行业更上游的、具有基础研究核心技术的企业，或成为了IPO主角。

值得一提的是，青眼号外发现，在今年排队上市的企业中，“10后”企业有7家，占比达47%，美妆上市预备军呈现出年轻化特点。

这也侧面说明了，凭借成立时间长、市场经验足而积累的稳定供应链体系、销售渠道等已并非美妆企业们寻求上市的唯一优势。比如在今年1月9日创健医疗拟A股挂牌上市消息曝光后，就有观点指出，其成立不足8年便启动上市进程，也在一定程度上反映了国内科技创新型及成长型企业被资本市场日益看重，登上历史舞台的大趋势。

谁是2024年美妆第一股？

2023年1月16日，美丽田园医疗健康产业有限公司正式于港交所主板上市，成为2023年首个美业上市公司。

现如今，2024年第一个月即将过去，行业暂未有企业已经/即将敲钟的消息传来。那么，2024年美妆第一股将花落谁家？

青眼号外了解到，A股上市流程主要分为上市辅导备案、提交招股书、证监会审核、发行上市4个阶段；而港股IPO也主要有递交招股书、聆讯、路演、招股、发行上市5个步骤。一般而言，企业通过证监会审核（即首发上会通过）或港交所聆讯后，上市计划就已成功了一大半。

以此为标准，青眼号外发现仅有芭薇股份、数聚智连有望最快上市。其中，芭薇股份于今年1月12日过会成功，距离其首次提交上市辅导备案的2022年3月9日有22个月之久；数聚智连则是在2022年9月就于深交所创业板上会通过，但直到16个月后的今天，数聚智连IPO进程仍未有进展。

动辄超过一年才更新的IPO动态，也反映出本土美妆企业上市艰难。

事实上，除了上述企业外，还有不少企业的IPO停滞已久，如在2022年就递交招股书的薇美姿至今仍无新的上市动态；也有如格林生物、相宜本草、创尔生物等企业都是“二战”甚至“N战”IPO ，上市之路堪称曲折。

不过，企业IPO进程快慢也存在个体差异。比如巨子生物，从其2022年5月正式递交招股书，到2022年11月登陆港交所敲钟上市，也不过半年时间。IPO进程速率既与审核大环境有关，一定程度也是企业管理的照妖镜，资产健康、商业模式清晰、工作高效率、蓝海赛道……与这些关键要素也息息相关。

IPO退潮了

有公开报道统计，自2020年以来，至少有超过30家美妆企业成功IPO上市。其中，2023年全年，中国本土美妆成功IPO上市的企业就有8家，相比2022年、2021年已有所下降。

2024年，美妆企业IPO上市的趋势似乎在持续消退。青眼号外曾在《今年，这些美妆公司排队上市》一文中梳理发现，2023年，至少有17家美妆相关企业已启动上市或正在寻求上市机会。也就是说，2024年的拟/启动上市企业相比2023年减少了3家。

青眼号外进一步对比发现，在2023年、2024年拟/启动上市企业中，有7家企业重合，去年以来美妆相关行业仅有7家企业新启动上市计划。但若再除去格林生物、万香科技、KK集团三家曾多次征战资本市场的选手，美妆企业IPO市场“新玩家”仅剩兰树股份、远想生物、植物医生和创健医疗四家。

此外，去年年底，伽蓝集团也曾传出IPO消息。彼时，相关企业均未对该消息进行公开回应。但就在前不久，伽蓝集团宣布由“伽蓝（集团）股份有限公司”更名为“上海自然堂自然堂集团有限公司”。

事实上，就在去年8月，证监会曾指出为提振资本市场信心，将阶段性收紧IPO、实行再融资监管、规范股份减持及降低融资保证金比例。青眼号外也发现，自2023年至今至少有5家美妆相关企业终止了IPO申请。例如，美妆品牌蜜思肤、美妆代运营商拉拉米均在2023年7月主动申请撤回；今年1月，苦战资本市场8年之久、且已通过上市委会议审核的毛戈平公司，申请撤回首次公开发行并在主板上市申请文件，终止IPO。

对此，有企业公开表示，目前仍希望专注于当前业务，把基础做的更扎实。但可以预见的是，随着IPO审核进一步收紧，2023年以来美妆企业IPO的热情减退的趋势仍会在2024年延续。

一般而言，企业上市意味着面临更高的监管要求和更多公众关注，增加了企业的运营成本、压力及风险。因而，无论从行业大环境还是A股环境来看，有不少观点都认为，如今并不是企业上市的最好时机。

但上市作为企业获取资金的必要途径，特别是当企业需要资本以维持运营、进行必要的投资时，IPO所带来资本注入以支持美妆企业们进行研发创新和市场拓展，增加品牌曝光度与公信力，又能为未来的业务增长和竞争策略提供更多灵活性。

如今看来，企业IPO确实是一把双刃剑，它为企业带来资金和品牌提升的同时，也引入了市场压力和公众审视。但无论影响如何，在美妆行业高质量发展成为大势所趋的当下，核心产品竞争力和持续创新能力，才是企业稳健发展和践行长期主义的基石。

本文来自微信公众号“青眼号外”（ID:qingyanhw），作者：北斗，36氪经授权发布。