前华为人创业卖电子货架标签，年赚29亿，君联投资｜专精快报

作者 | 彭容

编辑 | 彭孝秋

硬氪获悉，近日，浙江汉朔科技回复了深交所的第一轮问询，其在今年6月递交 招股书，拟在创业板上市。

汉朔科技是门店数字化解决方案供应商，面向零售行业，提供电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件一体化产品。2021年，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

业绩方面，2020-2022年，汉朔科技营收分别为11.9亿元、16.17亿元和28.58亿元，近三年复合增长率为54.94%；扣非净利润分别为0.7亿元、-0.16亿元和2.24亿元。2021年，汉朔科技的净利润转负，招股书解释称是受汇率波动与确认股份支付费用影响。

业绩

2022年，随着外部不利因素缓解，线下零售场景的需求复苏，汉朔科技顺利扭亏并实现营收同比增长76.7%。今年上半年，汉朔科技业绩持续向好，已实现3.56亿元的扣非净利润，高于去年全年。

电子价签终端是汉朔科技的主要产品，由通信模块和显示模块构成，是一种带有信息收发功能的电子显示装置，可用于线下零售门店的价格管理、库存管理、人机交互等。2020-2022年，该类产品实现营收分别为9.77亿元、14.31亿元和26.59亿元，占营收比分别为90.58%、88.51%和93.06%。

据招股书透露，自2020年起，汉朔科技在国内电子价签市占率保持55%以上，连续多年位居行业龙头地位。2022年，以64%的市占率再度领先。在全球电子签市场，汉朔科技的表现虽略逊色于法国SES公司，但仍以其收入规模和全球市场份额名列前茅。

行业排名

为给电子价签产品提供业务支撑，汉朔科技的产品还包括无线通信基站、其他智能硬件、配套应用软件、SaaS及技术服务，这部分产品在近三年的收入占比都较低，不到10%。

汉朔科技的产品主要销往境外的欧美、澳洲、亚洲等地区。2020-2022年，在境外地区实现收入分别为8.52亿元、12.31亿元和26.59亿元。今年上半年，汉朔科技的海外业务比重从去年的93.04%上升至96.47%。

客户方面，2020-2022年，除本土的华润万家外，前五大客户均来自海外，包括德国最大的连锁零售超市Aldi、荷兰最大的日用零售商Ahold、法国头部零售集团Auchan等。

在国内市场，汉朔科技的产品已进入苏宁易购、沃尔玛、永辉超市、盒马鲜生、华润万家等前10大连锁商超。2019年，汉朔科技与中国连锁超市龙头华润万家达成合作，后者在2020年和2021年分别贡献0.75亿元和1.03亿元的交易额，占比分别为6.31%（第五大客户）和6.36%（第四大客户）。

在电子价签系统业务上，汉朔科技的主要竞争对手均为境外公司，包括法国SES、瑞典Pricer和韩国SoluM，三者均为上市公司。在国内，汉朔科技的竞争对手主要是杭州智控网络，后者是成立于2017年的电子价签生产厂商。目前，从市场份额来看，汉朔科技仍然稳居境内行业第一，市场地位突出。

汉朔科技的创始人是侯世国，硕士学历，25岁开始在华为干了7年的技术开发。离开华为后，侯世国先后任职于北京飞杰科思和北京简约纳电子。2011年，在职业生涯进入到第10年后，他创办了北京汉朔，是汉朔科技的前身。目前，侯世国共控制31.97%的股权，是实际控制人。

股权结构

值得注意的是，包括侯世国在内的5位核心技术人员中，李良衍、赵建国、梁敏和申明先前都任职于北京简约纳电子。不仅如此，独立董事顾延珂也曾在简约纳干过6年。由此可见，老东家简约纳为汉朔科技“输送”了不少人才。

除了简约纳之外，汉朔科技和华为也颇有渊源。创始人侯世国和董事李良衍都曾是华为人，后者在华为干过1年多的工程师。另一位独立董事高翔出身海思半导体，现在是VR领域的老玩家。

股东方面，君联资本是仅次于北京汉朔的第二大股东。2017年，君联资本旗下的君联慧诚、君联成业入股，现共控制12.98%的股份。另外，深创投在2021年投资0.3亿元入股，现持股0.57%。

目前，汉朔科技已经在国内多地设立了子公司，同时在海外多个国家和地区设立了分支机构，服务全球超过50个国家和地区。本次上市，汉朔科技拟募集资金11.82亿元，除补充流动资金外，主要用于主营产品电子价签的系统化应用建设。

用途

作为国内电子价签市场的“老大”，超九成的收入却来自境外，看似矛盾，但结合国内电子价签渗透率仅为4%的现实，汉朔科技在海外抢滩市场的表现并不难理解。