错失摩拜,周炜却愿为共享单车打call, 重来一遍,张震是否还有勇气创立高榕资本?|WISE•2017

于丽丽·2017-12-15
创业的机会永远都有,但需要提醒年轻投资人一句话:创业有风险,入市需谨慎。

近几年,每隔一段时间,都会爆出传统VC出走创办新基金的消息。高榕资本和创世伙伴资本无疑是这股风潮的两个代表。

作为一家新基金,迅速确立江湖地位的秘诀是什么?这一年,他们抓住了哪些好项目,又错失哪些?当BAT在资本市场发挥越来越多的影响,他们应该祭出什么策略?对于创立新基金的后来者,他们又有哪些不吐不快?

在12月13日结束的“WISE•2017投资人峰会”,高榕资本创始合伙人张震,创世伙伴资本创始合伙人周炜以及光源资本创始人郑烜乐围绕这些话题,给出了干货满满的分享。

  •   “作为一家新机构,天下武功唯快不破”。

  • “现在让我重新出来创立高榕,我可能都会哆嗦几下,这中间要吃的苦和要遇到的挑战是很多人想象不到的”。

  • “我们VC整天在投钱给别人,让他去革一个行业的命,那就有可能,在某一天,某一个模式把我们VC的命革掉”。

  • “BAT这些大公司在资本市场上发挥着越来越多的影响,不管是创业者也好,还是说我们投资机构,都需要考虑合纵连横这方面的一些策略”。

  •  “我觉得至少我还是一个坚定的共享单车的支持者,虽然我们因为当时没钱没投到,我仍然认为这是我这几年看到的里面特别喜欢的"。

 (以下为对话,有删节)

 1.谈创投市场变化

郑烜乐:两位都是这几年新创业的基金,请两位谈谈这两三年间,整个市场和自己的状态的变化。

周炜:创世伙伴资本是在KPCB(凯鹏华盈)中国基金做了十年后,TMT团队一起出来创建的新基金。张震他们属于最早一批开启新基金创业的人,我们这波则是尾声之一。我们在KPCB也完成了非常好的投资,投了三十多个项目,其中有九个独角兽。

十年里,前五年我们观察中国的模式大都在copy西方的模式,后五年开始有一些新东西。本土创新出现以后,该怎样快速支持这些本土创新?一个全球的决策体系,优势在于你能看到的世界很广。但现在国内创业者竞争太激烈,甚至一年就结束一个领域的战斗,要求投资人也要有更快的反应速度,才能更好地支持创业者,所以最终我们这个团队决定出来做这件事情。

中国开始大规模出现本土创新,也有更多的技术创新出现,给年轻投资人和新机构更多的尝试机会,这都是大的时代机遇。同时也面临巨大的挑战。基金的数量多了,BAT等大公司的投资攻势凶猛,如何确立你的战略就很重要。我们内部讨论时经常讲的一句是,我们VC整天在投钱给别人,让他去革一个行业的命,那就有可能,在某一天,某一个模式把我们VC的命革掉。所以要时刻处在警醒的状态中,也希望新基金随时拥抱变化。

张震:过去几年创投行业可能有几个重要的变化。第一是江山代有才人出。很多优秀的年轻创业者逐渐成熟,建立了江湖地位,像美团王兴,滴滴程维等等。创新是一个永恒的主体,永远都会有一些优秀的企业成长起来。

 第二个,在座的周炜、我,还有愉悦的刘二海、源码的曹毅,都从大的投资机构出来,创立了自己的基金。这是非常幸运的时代,我们比之前的年份更容易完成募资。

第三个很重要的变化是BAT这些大公司在资本市场上发挥着越来越多的影响,不管是创业者还是投资机构,都需要考虑合纵连横这方面的策略。比如高榕在创立之初就定位于中国的“Founders Fund(创始人基金)”,让包括BAT在内的一流互联网公司创始人成为高榕的LP。在和他们共同建立起优质的商业生态体系的同时,也能帮助高榕的被投企业快速成长。

2.谈独家秘诀

郑烜乐:基金这个行业很残酷,说是红海一点都不为过,高榕资本现在管理的资产超过一百亿,周总也管理非常大的基金,肯定是有秘诀的,希望两位谈一谈不管是投资策略,团队品牌资源,还是跟创业者的关系经营,都有哪些独到的地方?

周炜: 我们幸运之处在于团队很完整,创始团队七个人都是从凯鹏华盈中国基金的TMT团队出来,不存在磨合的问题。打法也是延续了从第2期美元基金开始的围猎式打法。先通过研究,提前预判选择行业,全员进攻,找到行业的关键竞争要素,最后选和关键要素最匹配的公司和团队,而不是去撞。这种做法的优势在于,对任何一个要投的行业,我们上下游关系,彼此的竞合关系都比较理解,选择对的可能性比较大。

第二,在一个行业同一个业务模式下,我们一般都只投一家公司,不对一个领域做多个同样模式的投资。我们希望这是我们的一个优势。如果这个公司最后成功,不管是对这个行业的理解,还是对创始人的支持,都是大于一般机构的。通过这种做法,我想我们是一个和创业者一起All in的伙伴,能树立一个长期的跟未来成功的CEO紧密的合作关系,也能带来更多的成功的项目。

张震:这个问题不是很好回答,我个人理解是,作为一个新机构,天下武功唯快不破。LP挺现实的,他们希望看到你投的优秀公司快速成长并带来回报,从而走向正循环。为什么高榕资本三年管理了折合110亿人民币?很重要的一点就是我们努力去找到最优秀的创业者,帮助他们快速成长,同时能够给LP在短时间内带来回报。只有这样,作为一个新的投资机构才能很快速通过爬坡期,上一个台阶。

另外一个很大的不同是什么呢?过去十几年,一类投资机构是美国大牌机构在中国的分支,包括红杉中国、经纬中国等;还有一类是基于国有背景的机构,比如深创投、达晨等。他们都有相关资本的背书,站在很高的起点上做事情。我们这批人完全从零开始,品牌是自己的,连logo都要自己设计,然后组建团队,定PR,定战略,跟已经成功的大机构PK,这个过程其实对我们的锻炼非常大。挑战一直都会存在,我们也会跟老牌的投资机构多交流、多合作、多学习。

3.谈风口的抓住与错失

郑烜乐:在整个市场变化里边也出现一些风口,有没有哪个风口是大家觉得错杀了后来有点后悔的,又有哪些风口确实抓住了,涨的非常快的?

周炜:刚刚有人说过最讨厌听到风口这个词,我们也一样,因为我们专注于投A轮,所以等到风口成风口,估计我们已经投不着了。至于今年,我们特别喜欢的东西。一个是新技术,就是有技术内核的公司,一个是新人群。新人群主要是指用户付费习惯的变化,以及因此带来的机会。这块机会目前在不同行业都有体现。至于错过的东西,目前我们错过了什么大东西还不好说,但至少过去两年,在我们准备离开创业,之前的资金已经用完的时候,有一个空档期。刘二海投了摩拜以后,跟我讲,我很兴奋,但是当时我们没有基金可以投资,这种情况下丢失是比较遗憾的。

我觉得至少我还是一个坚定的共享单车的支持者,虽然我们因为当时没钱没投到,我仍然认为这是我这几年看到的里面特别喜欢的。它对每个人的生活都有改变,有海量的用户,并且彻底地改变了人们日常交通方式中的一部分,它不光是赚钱的问题,它能够对人的生活进行一种重大的改变。

张震:做投资是很痛苦的一个行业,不仅仅会投错,还会miss掉很多项目。我们在行业的十几年里,发现一个趋势,差不多每两年,投资主题都会发生改变,有时候是网络游戏,有时候是O2O,有时候是互联网金融。在一波一波的机会里,投资人都面临着很大的挑战,因此我们更需要专注于做自己擅长的事情。年初的时候,我们认为应该集中优势兵力去做下一步的布局,所以我们在新零售和人工智能两个领域做了进一步的发力。新零售这块,高榕多轮领投的拼多多已经成为了中国第三大电商企业,年交易额已经过千亿。另外还有像热辣生活等一系列新零售、新消费公司。

高榕在人工智能领域的布局很早,比如2014年投资的依图科技,在不久前由美国情报高级研究计划局与美国国家标准与技术研究所合作举办的人脸识别挑战赛(FRPC)中,获得了人脸识别算法检索准确率冠军。有一家公司叫天壤科技,是做通用人工智能算法的。在上周日本东京举行的2017围棋AI龙星战获得了季军,由于硬件配置导致的算力不足才暂时未能更进一步。要知道这家公司去年七月份才成立,比参赛的其他AI围棋软件发展时间要短得多。再比如,高榕投资的智能客追一科技(YiBot),两年内成为这个行业的领军企业。今天追一的客户包括了滴滴、小米、招商银行等等。当我们跟滴滴的小滴客服交流时,背后的很多服务都是这家公司在提供支持。所以,只有足够专注,才能实现比较好的投资业绩。

4 给后来者的建议

郑烜乐:现在有越来越多的从业者出来做新基金,想听一下两位的建议。

周炜:我觉得首先做新基金的目的要想清楚,不管是张震还是我们,绝对不是盯着赚钱去的,因为在大机构,待遇是相当好的。纯粹赚钱的话,去大的PE机构赚的更多更快。但如果你真的想做一些事情,改变一些事情,我觉得自己做一个基金平台是可以实现的。我们这个团队一起出来也是要更有效地做一个事情。

至于中间碰到的问题,跟任何一个创业公司是一样的。我一直都觉得投资人没什么了不起的,只是代表别人把钱分配给更有效率,更有能力的投资人,了不起的是把公司做大的创始人。要让自己达到了不起的概念,得让这个基金基业常青,甚至你不在的时候能够继续下去。

张震:与其他领域一样,在VC领域,创业的机会也永远都有。但需要提醒年轻投资人一句话:创业有风险,入市需谨慎。如果现在要重新创立一次高榕,我可能都会哆嗦几下。因为这中间要吃的苦和会遇到的挑战是很多人都想象不到的。VC创业可能跟通常意义上的创业公司不一样,如果无法完成募资就谈不到如何做投资。那什么样的人是可以去做VC创业的?

第一,要有完整的团队。像周炜他们从KPCB有几个同事出来一起做事就很好。我也很幸运,离开IDG资本时,还有高翔和岳斌两个彼此间非常信任和理解的创始合伙人一起创业,我们给了很多互相的支持。

 第二,要有独特的投资方法。比如刘二海的愉悦资本在住和出行上就做得很好,投了摩拜,小猪短租等等。高榕现在有差不多四十人的团队,目前更加专注于人工智能和新零售,,对其他领域也发展了更深、更全面的行业覆盖。

  第三点也很重要,就是还要足够幸运。我们大家应该很庆幸生在好时代,庆幸参与到优质公司的成长中,这就是我的感受。

  

 


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