理财 | 年报炸出韩创傅鹏博杨锐文隐形重仓股！7指标深挖基金年报秘密

本文来自微信公众号 “基动部队”（ID：dcjj1999），作者：队长，36氪经授权发布。 

2021年基金年报披露进入高峰期，大成韩创、睿远傅鹏博、景顺杨锐文等多位高热度基金经理的隐形重仓股揭开面纱。

重仓股的选择，可以帮助看出基金经理年初对市场的判断及判断的准确性。不光如此，年报中基金经理对基金运作的分析也是基金经理能力和风格的解码器。

其实，基金年报是基民了解基金的重要工具。会看年报的人，可以了解更多的财富秘密。

7指标教你看懂基金年报中的秘密。 

01 隐形重仓股看基金经理回撤控制能力及布局方向 

年报搜索关键词：

（1）累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细；

（2）累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

基金年报中披露的累计买卖股票信息，可以为投资者提供一些基金经理过去投资交易的情况，对比于基金季报披露只披露基金前10大重仓股的信息，年报将基金经理更多隐形重仓股展现在大众的眼前。最新年报中披露的基金经理重仓股及重仓股在1季度的表现，一定程度上能说明基金经理对市场的敏感度及回撤控制能力。

以知名基金经理举例。韩创是2021年最火的基金经理之一。不喝酒吃药，并直言“在市场狂热时不会介入新能源”，却创造了新的业绩传奇。 

韩创绝对是靠业绩踏踏实实一步步走入公众视野的基金经理，2019年当基金经理之初，公开资料显示，其管理的2只基金合计规模非常微小；至2021年底，韩创在管规模已经逼近300亿元。 

大成新锐产业是韩创最早管理的产品，也是其代表作。大成新锐产业2021年报显示，合计持股217只。就行业配置看，化工仍为第一大重仓行业，有色金属持仓从年中的11.29%上升至15.45%，电子从年中的2.28%大幅增加至8.4%，成为第三大重仓行业。 

大成新锐产业隐形重仓股（第11至20重仓股，下同）中，有6只新晋个股，显示基金经理在进行新一轮布局。 其中，长盈精密、苏大维格均为电子行业。 相较而言，这轮下跌中，韩创新进重仓较为抗跌。 

韩创基金年报观点整体对市场充满信心，认为大部分行业都有机会，符合时代特征的一些行业，机会则更大。 

景顺长城优选是杨锐文管理的第一只基金，也是其成名作，基金定位于全行业布局，更能体现基金经理的投资意图。 景顺长城优选2021年报显示，基金合计持股 114 只，此前基金持仓基本控制在50只上下， 显示基金分散度大幅提升 。 

行业配置方面，依旧重配 电子 ，股票持仓占比从年中的48.86%上升至58.46%； 增配机械设备；减持化工 。 

在景顺长城优选隐形重仓股中，电子行业占6只，其中新洁能、光峰科技属于新晋个股。 不过， 今年以来景顺长城优选隐形重仓股出现较大幅度的调整，平均下跌25.9%。 

业内大佬傅鹏博的 睿远成长价值2021年报显示其合计持股 137 只，较年中持股增加13只，持股分散度延续提升态势。 从行业配置看变动不明显，且行业配置较均衡，电子持仓从年中的16.6%提升至年底的22.26%，仍为第一大重仓行业； 港股配置有所降低， 化工持股稳定在15%上下。 

在睿远成长价值隐形重仓股中，新增个股仅有 迈为股份 ，10只个股分布在8大行业，行业分布较分散。 不过，隐形重仓股今年一季度表现整体不理想，平均下跌33.5%。 

02  基金管理人未来展望看操作策略 

年报搜索关键词：管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

基金年报的观点是基金经理们最重视的年度总结，大家可以匹配基金的表现阅读。这里面也是云集全行业才华横溢的基金经理们众多“金句”的地方。

还是从以上基金经理年报中归纳。韩创在基金年报中指出，目前市场充满疑虑，但他对于中央稳增长的政策目标 充满信心 。除了少部分高估值的行业和赛道之外，大部分行业都有机会，其中符合时代特征的一些行业，机会则更大。 

杨锐文在近期访谈中展现出对未来十分乐观。他明确表示，目前大概率处于底部区域，就投资机会而言，这个时候真心看好，咬咬牙再坚持一下，应该最终回报很丰厚。

03  机构个人投资者持有占比看“聪明资金”投向

年报搜索关键词：期末基金份额持有人户数及持有人结构

机构投资者相比普通基民，在专业知识、与基金公司及基金经理层面的沟通等方面是有一定优势的。观察机构持有人比例可以帮助我们判断“聪明”的资金投向了哪。

04  基金管理人买卖情况看公司信心

年报搜索关键词：报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

通过这个指标，我们可以观察看基金管理人自购的金额是增加还是减少。

05 基金公司员工持有量看员工信心

年报搜索关键词：期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

基金公司的从业人员对自家基金经理、产品的选择在一定程度上比外部基民更有参考价值。

06 基金经理是否自购看基金经理信心

年报搜索关键词：管理人运用固有资金投资本基金的情况

通过这个指标，我们可以观察基金经理是否购买了自己管理的基金产品，自购金额是增加还是减少。

07 前20%持有人动态看大客户考虑

年报搜索关键词：报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

对于这种大持有人，我们要关注其进出状况，其退出时有何原因，有何考虑都是值得关注的。

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