36氪研究院 | 2021年全球私募基金市场数据洞察

36氪研究院·2022-01-12 18:47
全球私募市场回暖,中国1只基金跻身全球前列

受新冠疫情和全球经济下行影响,2020年全球私募基金[1]市场遭遇前所未有的挑战,基金数量和募资规模出现近十年来首次“双降”。根据PitchBook数据,2021年市场回暖趋势较为明显,前三季度全球1,749只私募基金合计募集8,829.5亿美元,募集总额已达2020年全年的80.0%。其中,PE和VC基金发展势头强劲,2021年前三季度基金数量和募集金额均领先于房地产基金、FoF、S基金等其他细分类别私募基金。私募基金市场单只基金平均募资规模呈波动上升态势,从2011年的2.38亿美元上涨至2021年前三季度的5.05亿美元;PE、VC等细分市场方面,2021年前三季度单只基金平均募集金额约为2011年的2倍,资金逐渐向具备良好投资业绩和市场影响力的大型私募基金聚集,头部效应明显。

 

1、全球私募基金市场整体概况

2021年全球私募基金市场逐步回暖,单只基金平均募资规模创历史新高

根据PitchBook数据,2011年至2021年前三季度,全球私募基金募资规模整体呈现先上升后小幅下降趋势,基金数量和募集金额分别在2016年和2019年达到阶段峰值。受新冠疫情影响,2020年全球私募基金数量和募资规模出现近十年来首次“双降”。2021年前三季度,全球1,749只私募基金合计募集8,829.5亿美元,基金数量仅为2020年全年的56.2%,但募集总额已达到2020年全年的80.0%,市场回暖明显;单只基金平均募资规模为5.05亿美元,是2020年的1.4倍,创历史新高,资金向头部成熟私募基金聚集的趋势愈发明显。

北美持续领跑全球私募基金市场,欧洲和亚洲地区头部效应明显

从区域分布情况来看,北美和欧洲是全球私募基金的主要市场,保持较为稳定的份额占比。根据PitchBook数据,2021年前三季度,北美地区1,129只私募基金合计募集5,435亿美元,募集金额和基金数量分别以61.6%和64.6%的占比稳居榜首;欧洲地区331只私募基金合计募集2,350亿美元,募集金额接近2020年全年,占全球募集总额的26.6%;亚洲是全球私募基金第三活跃市场,但募资规模与北美和欧洲相比仍存在一定差距,2021年前三季度全球仅有10.1%的资金即888亿美元流向了亚洲地区。单只基金“吸金”能力方面,2021年前三季度,北美、欧洲和亚洲单只基金平均募集金额分别达到4.0亿美元、7.1亿美元和4.8亿美元,较2020年均有上涨,且各地区的资金越来越集中于少数的头部基金,欧洲和亚洲地区头部效应更加明显。

PE占据全球私募基金市场“半壁江山”,VC募资势头强劲

私募基金主要包括PE、VC、房地产基金、FoF和S基金等类型。其中,PE和VC是全球私募基金最主要的两大投资方向,根据PitchBook数据,2021年前三季度,两者募集金额和基金数量均领先于房地产基金、FoF、S基金等其他细分类别基金。

从募集金额来看,2021年前三季度,全球PE、VC、私募债、房地产和实物资产等细分市场较为活跃,募集金额均超过了各自2020全年募集总额的80%,有望恢复至新冠疫情前的增长态势。其中,PE占据全球私募基金募集总额的41.4%;VC占比达18.0%,市场份额创历史新高;私募债市场受新冠疫情影响较小,近三年募集金额占比维持在15%左右,由此可见在全球经济放缓背景下,投资人对资金安全性的需求不断增加。

从基金数量来看,VC、PE表现依旧强劲,合计占据全球私募基金总数的70%以上。另外,各细分类别基金与全球私募基金市场整体发展趋势保持一致,基金数量均仅达到2020全年的一半左右,但在单只基金平均募资规模上,VC、PE、房地产等细分市场均较2020年有大幅上涨。

 

2、全球私募股权基金(PE)市场发展情况

2021年全球私募股权基金市场热度恢复迅速,前三季度募集金额已超上年同期

2021年前三季度,全球私募股权基金数量虽不及2020年全年的四分之三,但募集金额却远超上年同期,平均单只基金募集金额高达8.09亿美元,较2020年的5.47亿美元增长了48.0%。从发展态势上来看,2011年至2021年前三季度,全球私募股权基金募资规模呈现先波动上升后小幅下降趋势。2011-2019年,募集金额和基金数量波动上升,但增速明显放缓。2020年由于新冠疫情持续蔓延,全球私募股权基金募资节奏放缓,募集金额和基金数量同比下滑明显。与此同时,疫情推动在线经济逆势发展,电子商务、云计算、人工智能等行业受到资本极大关注。2021年前三季度,全球私募股权投资热度逐步恢复,452只私募股权基金合计募集3,658.2亿美元,单只基金平均募资规模创历年新高。

中小型PE基金成募资主力,大型PE基金“吸金”能力恒强

从募资规模分布情况来看,2021年前三季度,全球69.2%的私募股权基金募资规模在5亿美元以下;3.0%的私募股权基金募资规模超过50亿美元,募集金额合计1,701.5亿美元。具体来看,募资规模在1亿美元以下的私募股权基金共155只,占全球私募股权基金总数的36.1%,募集金额合计42.6亿美元,仅占全球私募股权基金募集总额的1.2%;募资规模在1-5亿美元的私募股权基金共142只,合计募集366.9亿美元,基金数量和募集金额占比分别为33.1%和10.0%;尽管募资规模超过50亿美元的私募股权基金仅13只,却吸引了46.5%的市场资金,较2020年提升6.7个百分点,支撑起了2021年前三季度近半数募集总额,全球私募股权基金募资方向逐渐从“散而广”向“精而专”转变。

按照募资规模排序,2021年第三季度,全球TOP 5私募股权基金有4只来自美国,募集金额合计352.7亿美元,均实现了1倍以上的增长。其中,Hellman & Friedman Capital Partners X募资规模高达244亿美元,比第二名Partners Group Direct Equity 2019高出184亿美元。

 

3、全球风险投资基金(VC)市场发展情况

单只基金募资规模持续攀升,2021年全球风投基金募集金额有望刷新历史新高

2011年至2021年前三季度,全球风投基金募资规模总体呈现先波动上升后小幅下降态势。具体来看,2011年至2016年,全球风投基金数量和募集金额逐年攀升;2016年至2019年,募集金额呈现波动上升趋势,基金数量维持在1,400只左右的高位;2020年全球风投基金受新冠疫情影响相对较小,基金数量和募集金额同比仅小幅下降;2021年前三季度,全球860只风投基金合计募集1,587.6亿美元,募集总额已达到2020年全年的90.6%,以目前增速测算,2021年全年募集金额有望超过2019年创下的最高纪录。单只基金平均募资规模方面,从2011年的0.92亿美元增长至2021年前三季度的1.85亿美元,全球风投基金“吸金”能力持续走强。

资金加速向大型风投基金集中,中国1只基金募集金额跻身全球前五

从募资规模分布情况来看,2021年前三季度,募资规模在1亿美元以下的风投基金共451只,占全球风投基金总数的55.7%,募集金额合计136.4亿美元,占全球风投基金募集总额的8.6%;全球仅3.1%的风投基金募资规模超过10亿美元,合计募集562.8亿美元,占全球风投基金募集总额的35.4%,较2011年上升15.4个百分点,资金越来越向具备良好声誉、市场影响力和过往业绩的大型风投基金集中,全球风投基金市场呈现“强者更强”的特征。

头部风投基金方面,2021年第三季度,全球募资规模超过10亿美元的风投基金共3只,分别为Softbank Latin America Fund II、Index Ventures Growth VI和Institutional Venture Partners XVII;广东道恒人民币基金以9.26亿美元的募集金额排名第四,成为中国唯一一只跻身全球Top 5的风险投资基金。

 

[1] 根据PitchBook报告,私募基金主要包括私募股权(PE)、风险投资(VC)、房地产(Real Estate)、实物资产(Real Assets)、私募债(Private Debt)、母基金(FoF)和S基金(Secondaries)等类型。

 

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