山东,今年第一个IPO诞生:市值360亿

投资界·2022-01-12 16:41
硬核山东,今年还有45个IPO正在赶来。

山东今年第一个科创板IPO诞生了。

今日(1月12日),山东天岳先进正式挂牌上交所科创板,成为碳化硅第一股。此次IPO每股发行价82.79元,截至收盘股价涨3.27%,市值超360亿元。

这个硬核IPO背后,站着一位60后山东汉子——宗艳民。他早年毕业于齐鲁工业大学无机材料专业,辗转多年后选择创业。2010年,宗艳民创办了一家材料科技企业,即是天岳先进的前身,后来通过斥资重金购买山东大学碳化硅材料技术实现产业化,缔造了一家龙头企业。

值得一提的是,天岳先进曾吸引一众投资方争抢份额,一度在VC/PE圈引发关注。截止目前,公司背后仍是一份长长的VC/PE和产业资本股东名单。当然,最为瞩目的莫过于华为哈勃投资,这是华为今年收获的第一个IPO。

提起山东,大家的第一反应会是什么?相信每个人都有自己的答案。但透过天岳先进IPO,我们看到齐鲁大地正在崛起一支硬核力量。数据显示,今年山东IPO排队大军高达46家,绝大多数都属于制造业。这是国内其他省份并不多见一幕。

山东今年第一个科创板IPO,来了:58岁,他干出市值360亿

天岳先进的故事,要从一位60后山东汉子说起。

出生于1964年,宗艳民的人生经历堪称精彩。他本科就读于山东轻工业学院(现齐鲁工业大学)无机材料专业,师从在非晶材料研究领域的顶尖学者岳远征。这一段求学生涯令宗艳民念念难忘,正是岳远征让他对材料行业产生了浓厚兴趣,“我们那一级,他第一次带专业课,带我做实验、做方案设计,对我影响很深刻”,出于尊敬,宗艳民日后更把岳老师的“岳”加入到公司的名字中。

1986年本科毕业后,宗艳民被分配到济南灯泡厂做技术工作。期间,他成功对灯泡进行了改良实验,大幅度降低材料和生产成本,成为当时节能的典范。然而五年后,灯泡厂由于产业调整不及时,陷入倒闭。

人生面临第一次转折,宗艳民选择自谋出路。2002年,国内基建大潮迭起,他瞅准机会,成立了济南天业,代理沃尔沃的建筑设备,历经几年打拼,公司成为山东省内工程机械销售行业的领头羊,年销售额近10亿元。

尽管创业如此成功,宗艳民依然并不“安分”,远离所学专业多年后,他回归材料行业的心越来越迫切。2010年,他正式创办山东天岳先进材料科技有限公司,这是天岳先进的前身。

后来一个偶然的机会,他听说山东大学晶体材料国家重点实验室的蒋民华院士团队培育出了碳化硅单晶,但迟迟没能将其产业化,作为同是材料人的宗艳民深深明白这意味着什么。

碳化硅半导体,被誉为“改变未来世界的材料”。然而核心产业技术却被西方掌握,后者长期对中国实行禁运和技术封锁,造成国内在该领域严重依赖进口,这也制约了我国国防和新一代信息通信的发展。

“第一代、第二代半导体我们已经失去机会,每年芯片进口额2000多亿美元,国际上发达国家现在已经进入第三代半导体时代,这次我们绝不能再受制于人。” 在一次接受山东网记者采访时,宗艳民曾感慨。

2011年年底,宗艳民斥资重金购买了山东大学碳化硅材料技术,并决定靠自己摸索,实现这项技术的产业化。公开报道显示,当时宗艳民成立了十多个自主创新攻关小组,先后累计投入12亿余元,试验近万次,最终相继研发出拥有自主知识产权的碳化硅单晶生长炉,攻克了碳化硅晶体切割、研磨、抛光等系列加工技术难题,摸索出一条成熟稳定的碳化硅衬底材料生产、加工工艺路线。

自此,天岳先进不仅实现了半导体技术赶超,还进入行业第一梯队,直接与国外巨头竞争。根据Yole 出具的《Compound Semiconductor Quarterly Market Monitor》研究报告,2019-2020 年,在半绝缘型碳化硅衬底领域,天岳先进按销售额统计的市场份额均位列全球第三。

随着天岳先进今日成功上市,现年58岁的宗艳民坐拥360亿市值,而山东也由此收获今年的第一个IPO。

这是一个“卡脖子”领域,VC/PE阵容盛大,华为拿下一个IPO

外界可能对天岳先进很陌生,但在半导体圈,这是一个十分熟悉的名字。

根据招股书,天岳先进主营业务是宽禁带半导体(第三代半导体)碳化硅衬底材料的研发、生产和销售,产品可应用于微波电子、电力电子等领域。目前,公司主要产品包括半绝缘型和导电型碳化硅衬底,其中由半绝缘型衬底作为材料生产出的产品主要应用于信息通讯、无线电探测等领域,而导电型碳化硅衬底产品作为材料作出的器件则被广泛应用于新能源汽车、充电桩等多个领域。

碳化硅衬底是什么?这是由碳元素和硅元素组成的一种化合物半导体材料。由于化学性能稳定、导热系数高、热膨胀系数小、耐磨性能好,碳化硅(SiC)被视为是第三代半导体最重要的材料之一,主要应用于以 5G 通信、国防军工、航空航天为代表的射频领域和以新能源汽车、“新基建”为代表的电力电子领域。换言之,这是中国“卡脖子”的关键领域。

招股书显示,天岳先进2018-2020年实现营业收入为1.36亿元、2.69亿元、4.25亿元,对应的净利润分别为-0.43亿元、-2.01亿元、-6.42亿元。尽管其营收呈现逐年增长的态势,但其净利润却出现持续亏损。值得注意的是,公司在 2021 年 1-6 月已实现盈利,营收4790.80万元。

从产品来看,天岳先进半绝缘型衬底产品的营收占比分别达到57.22%、68.02%、81.62%、77.64%,是其主要营收来源。作为新能源汽车材料的导电型碳化硅衬底产品则占比较小,到了2021年上半年,其营收占比仅有0.25%。

目前,天岳先进是我国第三代半导体材料碳化硅的龙头企业,能够供应2英寸~6英寸的单晶衬底,在国内半绝缘型SiC衬底领域稳坐第一把交椅。

在国际上地位也不容小觑,据相关统计,2019/2020年,天岳先进已跻身半绝缘型SiC衬底市场世界前三。然而不足之处在于,天岳先进尚不能量产8英寸的衬底,而早在2019年或之前,行业龙头就已具备量产能力。

事实上,VC/PE圈对这个项目也十分关注。2019年,天岳先进第四次增资中,引入了华为旗下哈勃投资;同年12月,天岳先进又通过增资引入众海泰昌、辽宁海通新能源和辽宁中德。

2020年连续3轮融资,引进了海通开元、惠友投资、和生中德、长江资本、金浦投资、泛海投资、云懿投资、深创投、中微公司、国投招商、万向创投、星河控股、中车时代、高新投资、国策投资、南车创投、大湾区共同家园发展基金、国新科创基金、国和投资、潇湘资本、源创投资、汇誉投资、尚融资本。等28家企业及机构。2021年,天岳先进完成了C+轮和D轮融资,投资方分别为山东铁路发展基金、钰浩资本、智卿投资、国新科创基金等。一位知情人透露,彼时天岳先进非常抢手,国内不少知名VC/PE机构都在排队抢份额。

因此,公司的估值也是“水涨船高”,从2020年5月26.05亿元的估值,成长至2020年10月100.95亿元的估值。招股书披露,天岳先进共有股东41名,公司实际控制人宗艳民合计控制公司42.7511%的表决权,另外哈勃投资持有公司7.0493%的持股比例,位列第四大股东。

眼下,新能源汽车赛道火热,天岳先进一跃成为各大车企的“新宠”。据天风证券,与硅材料相比,使用碳化硅材料节约的能源相当于汽车每年节省5.5桶油量。1月6日晚,天岳先进公布的战略投资者缴款认购的名单中,赫然出现了宁德时代、上汽集团、广汽集团、小鹏汽车等大佬身影的身影。这意味着,天岳先进即将进入下半场,开始讲述新能源的故事。

齐鲁大地,崛起一支硬核力量,45个IPO正在赶来

天岳先进只是山东硬核科技版图的一缕缩影。这片齐鲁大地,正在悄悄走出一个个IPO。

2021年底,歌尔股份董事会发布公告称,拟分拆所属子公司歌尔微到深交所创业板上市。这里背后站着一对来自山东的兄弟——姜滨和姜龙。当年从北京航空航天大学后,哥哥姜滨回到家乡,与妻子胡双美共同创办潍坊怡力达电声有限公司,即歌尔股份前身。2005年,姜滨的弟弟姜龙留学归国,加入了歌尔股份。一旦歌尔微电子成功上市,姜滨和姜龙两兄弟又将收获一家百亿级的上市公司。

几乎同一时间,位于山东聊城的乖宝宠物创业板IPO申请获得深交所受理。身为乖宝宠物的创始人,秦华曾是一名中学老师,后调任阳谷县乡镇企业局。2016年,秦华去美国考察时发现宠物产业很有前景,回国成立了乖宝宠物。2017年,全球PE巨头KKR投资了乖宝宠物;2019年,该公司宣布完成了 5 亿元 B 轮融资,君联资本、兴业银行集团参与。

如无意外,山东有望很快跑出一个童装IPO。2005年于永梅、范卫红夫妇创立了安卡米品牌进入童装行业,2017年开始陆续将旗下的“衣拉拉”、“瑁恩·瑁爱”、“安卡米”及“Hello. Dr”四个品牌打包,组成了如今的衣拉拉,覆盖0-18岁婴幼儿童及青少年群体。2021年11月,衣拉拉披露IPO招股书,拟登陆上交所主板。

还有来自山东烟台的荣昌生物,即将诞生科创板。2008年,荣昌制药与留美科学家房健民共同发起创办了荣昌生物。自成立以来,该公司一直专注于抗体药物偶联物(ADC)等治疗性抗体药物领域。2020年11月,荣昌生物正式登陆港交所,募资5.9亿美元,创造了2020年全球生物技术IPO募资最高纪录。而近日,荣昌生物在港交所公告称,中国证券监督管理委员会已于2022年1月11日批准本公司A股发行的注册申请。

回望2021年,山东全年新增A股上市公司40家,较2020年(17家)增加23家,新增A股上市公司数量创近十年新高,A股上市公司总数达到268家,上市公司总市值超过4万亿元。

而新年伊始,山东IPO排队大军再次扩容,已达46家,有望再迎上市丰收年。粗略来看,这46家IPO排队企业中,绝大多数都属于制造业,其中专用设备制造业最多为7家,信息技术行业企业也多达6家。这里,已经成为我国硬科技版图上一支不可小觑的力量。

这并不难理解。过去数十年,山东被称为“大象经济”。2021年上半年,山东省GDP达到38906.35亿元,上半年GDP增速在12.8%,而全国GDP同比增长12.7%。虽然山东的大数据、高新技术产业和江苏、浙江等省份还有些差距,但具体到第二产业或制造业,山东不仅企业多,而且规模更大,比如铝、钢铁、石化等工业产品。

这里有一组数据:在全球共有41个工业大类中,中国是唯一一个种类全包含的国家,而山东是中国唯一种类全有的省份。

而新旧动能转换,是近年来山东留给创投圈最深刻的一个印象。从2018年开始,山东开展了一场自上而下的反思,并强势开启了新旧动能转换重大工程。历经两年动能转换,过去呈现疲软的山东工业,开始爆发新活力。数据显示,如今山东新技术、新产品、新业态、新模式等“四新”经济占比已超过30%。

一方水土养育一方人。放眼全国,山东人的性格非常鲜明,厚道、豪爽、讲义气、好交友。这片土地,正在诞生一批跻身世界的上市公司。

本文来自微信公众号“天天IPO”(ID:pedailyIPO),作者:张继文 刘凯程,36氪经授权发布。

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