锂电行业迎定增狂潮:年内增发预案合计拟融资规模已超1300亿

36氪河南的朋友们·2021-11-26
多氟多并不是年内唯一大幅增加增发募资规模的企业。多氟多和宁德时代增发融资行动,是整个锂电行业变动的一个缩影。

编者按:本文来自大河报·大河财立方,记者:吴春波,责编:陶纪燕,36氪经授权发布。

11月24日晚间,多氟多新材料股份有限公司(以下简称多氟多)发布增发预案,拟通过发行股份的方式募资55亿元,分别用于建设新型电解质锂盐项目和补充流动资金。

作为氟化工行业巨头,在今年以来的10个月间,借助锂电需求释放带来的市场机遇,多氟多在业绩上实现了狂飙突进,前三季度净利同比增幅超过5300%。

每一家身处行业的企业,都是一面镜子,反射出整个行业的变局。整个2021年,不仅新能源电池企业加快融资扩产步伐,相关企业的利润也节节攀升。

鑫椤咨询分析师张金惠表示,基于对新能源汽车以及其他领域市场需求预测的偏差,国内锂电产业供不应求已成为常态,随着“双碳政策”持续推进,相关市场需求有望进一步释放。

多氟多增发背后的扩产疯狂,年内锂电企业计划融资合计超1300亿元

11月24日晚间公告显示,多氟多本次增发募投项目主要包括年产8万吨六氟磷酸锂、1万吨双氟磺酰亚胺锂及1万吨二氟磷酸锂生产线建设,拟建厂地位于多氟多新材料股份有限公司厂区周边新增土地。项目计划分三期建设,项目周期为3.25年。

多氟多表示,新型电解质锂盐产能进一步扩充,旨在提质降本增效,巩固企业市场竞争优势,并在产能、成本效率和技术能力方面与竞争对手拉开更大差距,在新型电解质锂盐渗透提升过程中继续保持领先。

谈及募集流动资金,多氟多表示,可以更好地满足公司业务发展所带来的资金需求,提升公司的综合抗风险能力和持续盈利能力,实现公司的健康良性发展。

而在2020年,作为锂电池行业关键产品“电解液原料”的供应商,多氟多增发融资规模也仅有11.5亿元,不足今年的四分之一。

多氟多并不是年内唯一大幅增加增发募资规模的企业。今年8月13日,国内最大的锂电池企业之一宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称宁德时代)发布了其增发预案,拟募集资金582亿元,分别投向六个锂电池产业链项目,并补充流动资金。

此前,宁德时代2018年首发上市募资53.52亿元,2020年增发募资规模196.18亿元。新抛出的582亿元融资计划引起了监管机构的关注。在9月30日的增发审核问询函中,除了本次发行融资的合理性及规模必要性,还要求宁德时代解释是否存在过度融资的情形。截至今年上半年末,宁德时代持有货币资金746.87亿元,今年上半年经营性现金流入规模高达257.42亿元,拟开展境内外产业链总额不超过190亿元。

10月18日,宁德时代在问询函回复中表示,本次股权融资是基于行业发展趋势、公司业务发展规划及资金支出需求等因素综合确定,有助于业务发展并保持较为稳健的财务结构,本次融资规模具有合理性。

但在11月15日,宁德时代将增发募资规模降至450亿元,较此前规模减少了132亿元。

多氟多和宁德时代增发融资行动,是整个锂电行业变动的一个缩影。Wind数据显示,截至11月25日,年内有25家锂电企业增发融资,合计拟融资规模达到1315.59亿元,另有一家锂电企业拟增发收购锂电相关资产。今年增发企业数量不及2020年全年的27家,但合计拟增发融资规模则接近2020年全年规模的两倍(2020年全年额度为681.63亿元)。

增发融资狂飙突进的同时,锂电企业业绩普遍大幅增长。今年前三季度,宁德时代实现净利润77.51亿元,同比增长130.90%;多氟多实现净利润7.37亿元,同比增长5316%。

产能预计不足导致扩产较慢,锂电产业链年内供不应求已成常态

今年7月份,“造车新势力董事长为电池在宁德时代蹲守一周”的传言不胫而走,尽管后来“造车新势力蹲守电池”被辟谣,但是锂电池供不应求却是实际情况。今年一次财报会议上,小鹏汽车董事长何小鹏坦言在电池供应上有一些“挑战”。宁德时代董事长曾毓群也曾在股东大会上表示:“客户最近催货真的受不了了。”

在锂电行业,各大锂电企业纷纷发布规模巨大的锂电产业链投资计划,投资方向包括正负极、电解液以及动力电池生产线等。

锂电行业计划增发融资狂飙突进背后,是国内及全球锂电供不应求持续加剧的现状。相对锂电产业链项目往往需要数年建设才能达产的现实情况,新能源汽车及其他储能市场的需求则在今年以来加速释放。

乘用车市场信息联席会最新数据显示,10月份新能源狭义乘用车销量31.7万辆,同比增长138.1%,环比下降5.0%;累计销量213.5万辆,同比增长191.3%。具体到品牌而言,比亚迪旗下两个车型、理想ONE、小鹏P7的同比增幅均超过100%。

有业内人士告诉记者,如果锂电池供应充足,年内新能源汽车产销数量还会增加。

庞大需求带动下,国内锂电产业稀缺性显著的电解液环节备受关注。2020年下半年以来,受益全球新能源车共振增长,六氟磷酸锂需求快速提升。需求快速跃增下,六氟磷酸锂有效产能提升不及,供不应求,价格也由年初的10万元/吨一路上涨至10月份的46.5万元/吨。

除了电解液相关企业纷纷募资扩大产能,锂电池龙头企业也积极向电解液企业龙头靠拢,签署长期供货协议,以提升产业链的控制能力和市场竞争力。

11月16日,多氟多发布战略合作协议相关公告,比亚迪供应链管理有限公司(以下简称比亚迪)近日与多氟多签署了《战略合作协议》,约定2022年1月至2025年12月,比亚迪向多氟多采购总数量不低于56050吨的六氟磷酸锂产品。

而在今年上半年,比亚迪、孚能科技(赣州)股份有限公司(以下简称孚能科技)、Enchem Co.,Ltd分别与多氟多签署了《采购协议》,拟分别采购不低于6460吨、1700吨、1800吨的六氟磷酸锂。据悉,六氟磷酸锂是电解液的重要原料,占电解液总成本的40%左右。

中金公司研究部数据显示,2020年全球电解液市场需求38.8万吨。市场增幅超预期,主要系新能源汽车市场需求大幅增长,带动锂电池出货量提升,拉动电解液出货量增长。中金研究部预测,2025年全球电解液需求量预计将达到261.6万吨,年均增速约46.47%。

车企向上“控制”电池,电池企业向下“造”汽车,全产业链竞争来临

新能源汽车欣欣向荣与政策引导息息相关。为实现“碳达峰”和“碳中和”目标,中央及各级政府推出了一系列经济低碳化发展的有关政策,进一步推动了新能源产业,尤其是在新能源汽车和锂电等方面。

2020年11月,国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》提出,到2025年,我国新能源汽车市场竞争力明显增强,动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破,安全水平全面提升。

2021年3月,国务院发布《“十四五”规划和2035远景目标纲要》,指出将大力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车,建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络。

高工产业研究院(GGII)发布的《新能源汽车产业链数据库》统计显示,2020年全球新能源汽车销量约319万辆,同比增长44%,动力锂电池装机量约136.30GWh,同比增长18%。

今年以来,国内新能源汽车造车逻辑已经发生变化,新的造车逻辑如同造手机,车企掌握操作系统即可,包括电池、车架以及其他相关零部件,可以通过采购的方式获取,然后集成制造呈现,产业链掌控能力的核心价值进一步凸显。

“目前锂电行业和新能源汽车的竞争,均已步入全产业链竞争阶段,企业在产业链上的掌控能力强,其在市场竞争中也将表现出更多优势。”张金惠表示。

为了掌控产业链,不同企业也拿出了各自的策略,如部分车企通过重点合作加补充的方式锁定产业链产能,还有部分电池企业则采取股权投资的方式强化供应链控制。

在车企方面,如华晨宝马在2020年选择了亿纬锂能作为其电池供应商,北汽和广汽则分别与孚能科技、中航锂电进行重点合作。还有部分车企直接入股电池生产企业,如大众斥巨资入股合肥国轩高科,奔驰则拿出真金白银入股孚能科技。

以宁德时代为例,今年8月份,该公司公告称,拟以证券投资方式对境内外产业链上下游优质企业进行投资,投资规模不超过2019年末未经审计净资产的50%,即不超过190.67亿元。

实际上,宁德时代的产业链投资还包括造车新势力。11月8日,宁德时代与哪吒汽车签署战略合作协议,将参与后者D2轮融资,并在技术研发和供应链保障领域全面合作。而在此前,宁德时代还分别入股吉利“极氪”、爱驰汽车、北汽蓝谷长安汽车旗下高端电动车品牌“阿维塔”。

宁德时代认为,通过对产业链上下游优质上市公司进行投资,将进一步加强产业链合作及协同,提高资源利用效率,提升公司市场竞争力。

中金公司表示,通过上下游的投资,宁德时代可强化既有供应链掌控能力,并加大潜在优质供应商的布局,推动“开放+可控”供应链的演进。同时,股权投入可强化供应链保供能力,助力供应商形成规模保障。

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